文 | 華商韜略 吳蘇
對於日本，時下流行的說法是“失落的二十年”，但此前，日本可以說笑傲全球，連美國也不放在眼裡。
準確地來說，在80年代中後期，日本經濟高速增長後，土地交易量大幅增加，地價隨之猛漲，東京的股票幾乎每天都呈現瘋漲態勢。
當時流傳一種說法：“賣瞭日本，可以買下整個美國！”事實上，那段時間，日企確實大規模並購瞭美國的企業和銀行，彰顯美國國力的巔峰之作洛克菲勒中心也被日本三菱拿下。
公開數據顯示，日本對外直接投資以驚人的速度瘋狂增長，其規模於1989年達到675.4億美元，位居世界第一。
你以為美國人很淡定？媒體援引美國人的說法稱，“這是另類的珍珠港之戰，唯一不同的是，這次襲來的不是日本的零式飛機，而是堅挺的日元。”
日本迅猛的發展勢頭和狂熱的股市交易，不隻是對美國產生深遠影響，也讓證券公司賺得盆滿缽滿。其中，創辦於1897年的日本證券巨頭山一證券就是典型例子，這一波股市熱潮中，公司規模不斷擴大，擁有資本超千億日元，吸收客戶資金超過20萬億日元。
截至1990年3月的財年，山一證券一舉攬下5735億日元巨額收益，當時約合180億元人民幣。
證券公司大賺，“財源”當然是老百姓。為瞭從股市掘金，更多人被吸引進來，眾多企業抵押房地產，或者從銀行貸款入市炒股，傢庭主婦紛紛拿出積蓄搶購股票。
誰也沒有想到，過度炒作與透支將日本經濟推入瞭懸崖，股市泡沫首先破裂，無數買在高位的人被“套牢”，山一證券的經營也深受沖擊，因為股票買賣手續費收入劇減，經常收益變為赤字。
如果這時候山一證券能夠及時止損，積極應對，故事結局可能截然不同，現實卻是，山一證券高管們走上瞭一條違法犯罪之路。
以行平次雄為代表的山一證券高管先是將自己公司控制的股票，通過山一集團下屬的公司或關聯公司來進行自我炒作。
然而，股市跌勢不止，這樣的操作隻是將自己進一步套牢，損失慘重。
山一證券又拋出“損失補償”策略，對一些大客戶的炒股損失進行“補償”，以鼓勵他們繼續炒股，從而增加手續費收入。
與此同時，面對各種虧損，山一證券采取轉嫁交易的方式，隱瞞虧損實情，使一切看上去依舊風光。
他們還進行內幕交易，代政治傢炒股，想方設法賄賂各路要員，予以“利益捆綁”，更為黑幫“總會屋”等長期輸送非法利益來堵上他們的嘴，以求全面形成外部“安全防線”。
但無論怎麼粉飾，山一證券的債務像滾雪球般越滾越大，內幕開始被媒體曝出。
從1997年4月開始，東洋經濟新報社的記者木村秀哉先是捅破瞭“損失補償”的秘密，很快又得到多位與山一證券違法交易相關的內幕人士的“支持”，一共發佈三篇報道。
這些文章給山一證券帶來致命一擊，其形象跌到谷底，股票大瀉不止。
關鍵在於，事發前，對於山一證券的債務危機，日本最高財政機關大藏省的領導稱會全力支持，但文章發出，違法等事實被曝光後，得到的答復是“希望你們自主廢業”，“作為主管金融機構，不可能許可失信公司繼續經營”。
日本政府“見死不救”，負債一度高達3萬億日元（約千億人民幣）的山一證券最後一絲希望破滅。此後，“自主廢業”、“結束營業”、“破產”紛至沓來，“百年老店”徹底涼涼。
在記者會上，山一證券社長野澤正平公然痛哭，他把罪責都攬瞭過來：“全是我的過錯，員工是無辜的！”但其實，他上任僅僅三個月，這個“鍋”不該他背，他也背不起。
全世界范圍內，山一證券的故事常談常新，這是因為警鐘不隻為日企而鳴，也為包括中國企業在內的所有企業而鳴。
高歌猛進時忘乎所以，乃至違法犯罪，到大廈將傾時，卻希望政府出手相救，中國同樣不乏其人。不是嗎？
參考資料：
1.《日本對外投資如何穿上紅舞鞋？》，中國財富
2.《“泡沫”破滅之後，這傢“曾經排名日本第一”的企業是如何垮掉的？》，馮侖風馬牛
3.《萬億金融巨頭死到臨頭，政府為何見死不救？》，酷玩實驗室
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