在幾乎所有國傢或多或少都有通脹問題的時刻，有一個國傢特立獨行，國內反而陷入瞭通縮，這個國傢就是日本。
企業忙償債
日本這個國傢在過去的二十多年時間裡長期實行貨幣寬松政策，不停地印發鈔票，日本的債務規模也在2012年之後迅速擴大，最近幾年更是在GDP的兩倍以上，這種債務比率在全球都是名列前茅的存在，可是長期的貨幣寬松政策沒有給日本帶來通貨膨脹，反而是出現瞭通貨緊縮。
如果說日本的通貨緊縮全是因為超發貨幣造成的未免有些武斷，有一部分原因是日本的大部分企業長期致力於償還債務而不是創造利潤，這就使得日本的大部分企業生活在賺錢然後還錢的死循環之中，企業沒有新業務拓展，同時也沒有多餘的利潤空間，日本幾十年的GDP停滯不前，而世界上其他國傢經濟都在加速發展。
滯脹的必然性
這樣的企業每天忙著償債，顧不上對新興產業投資，哪裡還敢去銀行繼續貸款辦其他業務，而另一方面，因為企業運營不景氣，新員工的工資沒有上漲空間，生活壓力和工作壓力很大，日本的國內消費市場大規模坍縮，那麼日本政府超發的錢都去哪裡瞭？一部分被居民拿來存銀行，一部分企業拿來償債，再者就是去海外投資，日本的經濟陷入瞭僵局。
而在超發貨幣上同樣具有心得的還有美國，美國財政部依據市場消費能力從美聯儲超發大量美元，而這些美元相當於憑空而來，相當於把一鍋濃湯稀釋瞭，物價便會上漲，理論上隻要超發貨幣必然會引起通脹。
通脹不僅會讓生活用品價格上漲，工廠用的原材料價格也會漲價，企業成本上升，這對經濟恢復其實是有滯緩作用的，通脹短時間內難以根除，就成瞭所謂的滯脹。
結束通脹需要付出的代價慘重
貨幣增速和通脹預期的關系也在一直發生著變化，在最開始高貨幣增速和低通脹預期，這也是疫情期間美國的狀態，現在是高貨幣增速和高通脹預期，美國目前國內的經濟形勢就很能說明問題。
而美國想要不發生通脹隻能是國內不去消費，不去花錢，否則，美國的通脹就必然會存在，中國有可能出現滯脹嗎？物價指數有一定的波動，因為全球央行使用通脹指標不包含糧價，房地產，證券，能源等產業，所以真正的通脹水平無法估計，不過根據歷史經驗，一般美元超發兩年左右就會有通脹產生，可能會有一段的滯後效果，而現在美聯儲拼命讓市場轉移註意力的原因也很簡單，因為通脹如果不受控制瞭，美聯儲也需要費很大的力氣來貨幣緊縮，把經濟拉到正路上來。
在七十年代，美國曾經有過一次嚴重通脹，總統采取瞭極為誇張的貨幣緊縮政策把美國拉瞭回來，不過付出的代價相當慘重，股市腰斬，企業破產數量激增，社會財富出現瞭巨大變化，10%的美國人掌握著美國80%的財富。