A股震蕩加大 軍工有色醫藥帶頭殺跌! 機構最新解盤
一度狂飆的黃金白銀，突然出現瞭踩踏式暴跌，速度快得讓人反應不過來。
隔夜市場，黃金一夜暴跌7%創下7年來最大單日跌幅，白銀更是重挫15%，逼近雷曼危機以來最高。8月12日，兩大貴金屬品種繼續高空下墜，令人恐懼。
當天早盤，現貨黃金跌破1880美元/盎司，日內一度跌超2%，較歷史高點回落近200美元。現貨白銀跌幅最大觸及5%。受此影響，當天期貨市場滿屏皆綠，滬銀、滬金主力先後封上跌停板。
A股市場，投資者情緒持續低迷。此前熱門的軍工醫藥等題材先後回調猛烈，而備受追捧的高價股更是遭遇集體拋售，場內資金出逃規模不斷擴大。當天上午，大盤指數跌幅較大，滬指失守3300點，創業板更是跌超3%。
另一邊，央媽再度出手，開展1400億逆回購操作，連續3天放水規模超2000億。同時，在大盤疲軟之際，銀行這隻周期“大象”卻悄然啟動。不少機構認為，當前市場回調猛烈主要在於部分漲幅過高板塊存在獲利回頭壓力，A股長期大趨勢並未發生根本轉變。
黃金白銀高空墜落
期貨市場迎來暴跌行情
黃金又跌瞭！
經歷昨夜的慘烈暴跌後，被視為優質品種的黃金繼續高空墜落的可怕行情，讓買多黃金者倍感絕望。
就在昨日，黃金期貨、現貨均跌近6%，均創7年最大單日跌幅。白銀現貨則重挫15%，跌幅為雷曼危機以來最高。
8月12日，兩大品種繼續延續跌勢。當天早盤10點左右，現貨黃金跌破1880美元/盎司，日內跌超2%，較歷史高點回落近200美元。
臨近10點20分，現貨白銀更是跌幅不斷擴大，日內跌幅擴大至5%。
受黃金、白銀價格暴跌影響，期貨市場開盤一片飄綠。當天上午，滬銀主力跌超8%；滬金主力跌超6%，兩大期貨品種先後封上跌停板。
而當天期貨市場，鐵礦石、瀝青、農產品等多個品種均跌超2%以上，資金拋售力量兇猛。
受貴金屬巨幅波動影響，上海黃金交易所也發出緊急提示公告。
8月12日上午，上海黃金交易所公告稱，近期影響市場運行的不確定性因素較多，金銀價格持續雙向大幅波動。請各會員單位繼續做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。交易所將視情況采取風控措施，維護市場平穩運行，保護投資者利益。
大盤失守3300點
創業板跌超3%
受外圍市場及貴金屬市場異動影響，A股也遭遇瞭“黑色星期三”。
當天早盤，A股三大指數低開低走，滬指、創業板持續走弱。其中，大盤指數早盤走勢疲軟，指數一度失守3300點，截至午盤，跌近2%，報3273點。
深成指跌超2%，截至午盤，跌2.94%，報13070點。
創業板跌幅最為兇猛，當天上午指數快速跌超3.5%，失守2600點防線。
從盤面上看，當天上午，僅海南板塊、大基建央企、大豆指數飄紅，包括金融科技、智能交通等題材股全飄綠。
從兩市成交情況看，當天上午，兩市成交量僅為6900億元，萬億日成交記錄能否保持，尚存不確定性。
早盤，超3300多傢個股下跌，僅450多傢個股飄紅，市場情緒指數僅為2.3。
一度狂賣的北上資金最近又開始變臉，從昨日尾盤開始，北上資金出現瞭凈流入的態勢，似乎暗示抄底動作。不過今日北上資金重新賣出。
8月12日上午，北上資金半日凈賣出規模達到11億。
黃金概念股跳水猛烈
黃金ETF遭遇資金出逃
由於黃金白銀猛跌，當天A股貴金屬板塊跌幅最為兇猛。
從概念股表現看，當天上午，黃金珠寶指數跌超5%以上，貴金屬概念指數更是跌超8%。
板塊中，中金黃金、紫金礦業、山東黃金等概念個股均跌超8%以上。
其中，赤峰黃金一字跌停。此前受益於黃金大漲，赤峰黃金年內漲幅接近3倍。如今黃金崩盤行情，也拖累概念股猛烈下跌。
與此同時，一度熱門的黃金ETF也遭遇大額的資金出逃。
當天上午，黃金ETF跌超6%以上，短短半日，成交額超9億。多隻黃金主題ETF基金猛跌，最猛跌幅超7%。
受白銀猛烈跳水影響，場內唯一一隻白銀基金更是迎來一字跌停。
實際上，外圍市場黃金主題ETF基金也遭遇猛烈撤資。這和此前資金瘋狂買入黃金概念股及ETF基金的盛況“截然不同”。
據亞匯網報道，數據顯示，道富公司旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares於8月7日上周五遭遇3.82億美元的資金流出，創3月以來最大撤資規模。
分析人士認為，短期需警惕交易性資金占比的提高使得市場穩定性有所下降的風險。黃金ETF在2020年經歷瞭大規模資金流入後，投資者不可避免地選擇獲利瞭結。
對於這波回調，招商銀行認為，近期貴金屬的調整主要是源於上周五晚美國公佈的7月份非農就業數據超預期增加，美債實際利率遭到修正，出現低位反彈，金價則出現下跌。此外，黃金在經歷前期急漲後，在技術上嚴重超買，多頭交易也已經相對擁擠，本身存在回調需求。
軍工醫藥雙雙熄火
熱點板塊集體回調
而除瞭黃金等貴金屬概念猛烈跳水之外，A股熱點板塊集體熄火也成為此番市場大跌的重要因素。
一方面，此前備受資金追捧的龍頭板塊軍工、醫藥持續走弱。
8月12日當天上午，軍工股盤中遭遇重挫。軍工指數跌近6%，板塊中超41傢概念個股下跌，僅1傢飄紅。其中振華科技、鋼研高納、航發科技等概念股集體跌停。
同時，醫藥股回調猛烈，醫藥生物指數跌超4%以上。
從概念題材上，疫苗指數、新冠肺炎檢測指數等醫藥題材，大飛機、航母、衛星互聯網等軍工題材集體熄火。
行業板塊上，軍工、醫藥、有色金屬同步大跌。這也意味著，A股的熱點出現瞭明顯降溫的格局。
高價股跳水猛烈
遊資抱團轉戰新戰場
實際上，近期的行情輪動表現中，不難看到，越是瘋狂暴漲的板塊或個股，越是容易遭遇股價猛烈回調的跡象。
此前，白酒、醫藥等大消費，軍工股等板塊出現瞭反復大漲大跌的過過山車行情，一方面資金兌現盈利的意願強烈，另一方面，遊資機構抱團現象明顯，這也成為這些板塊遭遇爆炒的原因。
8月12日，高價股指數繼續回落，指數上午跌超3%以上，板塊中，貴州茅臺跌超1%，邁瑞醫療、長春高新等跌超2%，而萬泰生物等千億股最高逼近跌停
從北上資金調倉動作來看，這些高價股也成為“交易型外資”拋售的重點。
值得註意的是，遊資機構抱團的跡象並未消散，此前盤踞在高價股的資金軍團，如今則轉戰進入可轉債這一新的獵場。
比如8月10日當天，滬深兩市出現11隻可轉債因漲幅過大被臨時停牌。數量之多成為近年來罕見情況。8月11日轉債行情依然火爆。
8月12日，大漲爆炒的行情依然未停止。當天上午，深交所對“藍盾轉債”實施盤中臨時停牌，停牌前該債漲20%。萬順轉債更因漲幅快速沖至30%，深交所公告對其實施第二次臨時停牌。
當天，A股飄綠的情況下，轉債市場卻仍然是一片火熱。其中4隻轉債漲幅超10%。
市場人士指出，和A股市場存在10%的漲跌幅限制相比，可轉債交易機制較為靈活，盡管盤中存在臨停閾值，但整體不設漲跌幅限制，且是T+0的交易，這樣的特性為一部分激進資金提供瞭機會。可轉債集體臨停，可能是由於爆炒的遊資卷土重來。
不過也有機構提示，不少可轉債曾經受到交易所重點監控。轉債爆炒背後也要小心投資風險，尤其是可轉債強制贖回可能帶來的風險。
銀行股悄然啟動
機構：周期股“春天”來臨？
值得註意的是，就在市場疲軟之際，一批周期“大象股”卻開始悄然起舞，引來市場關註。
8月12日當天，銀行板塊出現明顯逆市拉升的態勢，盤中一度漲超1%以上。
盤面上，常熟銀行漲逾2%，長沙銀行、成都銀行、平安銀行等盤中飄紅。
同時銀行ETF交投活躍，上午成交近4億。
據8月10日銀保監會發佈的數據顯示，今年上半年，商業銀行累計實現凈利潤1.0萬億元，同比下降9.4%。主流機構認為當前銀行股價已充分反映預期，建議把握順周期價值股機遇。
廣發證券指出，當前銀行板塊估值處於歷史底部區間，公募基金倉位降至低位，基本蘊含瞭市場對今年銀行凈利潤同比負增長的預期，目前來看業績悲觀預期已兌現，板塊迎來配置機會。
國泰君安策略表示，銀行業將緊隨經濟復蘇迎來拐點：。由於經濟復蘇下貨幣政策邊際收緊，降息、降準節奏趨緩，銀行貸款利率並不具備大幅下行空間，有助於緩解銀行息差收窄壓力。同時，經濟復蘇使信貸風險邊際改善，經濟持續復蘇下不良增速放緩。
國泰君安策略指出，目前市場對銀行的悲觀預期已經反應的比較充分。作為順周期的重要代表，又兼具低估值特征的銀行板塊，正處在佈局良機。
央媽連續三日出手
放水規模達2000億
除瞭銀行等周期信號顯現之外，貨幣市場的動作也值得關註。
8月12日上午，央行公開市場進行1400億元7天期逆回購操作，今日無逆回購到期。央行已連續三日開展逆回購操作，累計凈投放2000億元。
8月11日，資金利率走高，隔夜、7天利率回升至近一個月高點，7天Shibor接近2.5%，DR007加權平均利率升至2.4%以上。數據顯示，截至11日，同業存單加權平均利率已從上周五的2.68%升至2.77%，其中6個月品種升超10個基點。
此前，有市場分析認為，市場大跌的原因之一在於“放水力度縮減”。據央行數據顯示，M1、M2增速分化。7月末廣義貨幣M2同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點，比上年同期高2.6個百分點；狹義貨幣M1同比增長6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點。
多位宏觀領域分析師表示，這實質體現瞭6月之後，貨幣政策從抗疫時期的緊急模式回到穩健軌道，從總量寬松變為結構優化，未來貨幣政策調控將更加“精準施策”，並通過結構性貨幣政策工具來實現，註重政策傳導的有效性。
中信證券研究所副所長明明認為，從總量層面看，調控要拿捏力度，不搞大水漫灌，預計流動性投放縮量，公開市場操作利率維持穩定，“穩貨幣”將貫穿下半年。
國海證券靳毅團隊認為，僅憑公開市場操作，難以有效緩解長端資金壓力。疊加二季度超儲率較一季度大幅下行，資金面波動加大，在9月份進行對沖性降準的可能性上升。央行在二季度貨幣政策執行報告中繼續強調結構性工具的重要性，再貸款利率也存在調降的可能。
獲利回吐壓力沖擊A股
機構：估值分化將結束
對於近期的市場大跌，不少機構也先後發佈瞭自己的觀點。據券商機構分析，近期市場調整，意味著市場區間震蕩的格局延續，其中部分板塊出現瞭獲利回吐的拋售壓力。但並不意味著整體A股趨勢發生根本性變化。
招商基金預計短期市場仍將處於區間震蕩格局，部分前期漲幅較高的板塊存在一定獲利回吐壓力。但是，目前流動性未有明顯收緊跡象，金融地產等權重股估值也仍在低位，因此指數調整的空間相對有限。
國信證券首席策略師燕翔指出，市場調整的背後意味著估值分化正在收斂。當前A股估值分化達到歷史極值水平，背後的原因主要是貨幣寬松帶來的“生拔估值”行情，以及低估值板塊基本面受疫情影響相對更大。
“從歷史經驗看，即使在大牛市中也會出現明顯的階段性”估值收斂“行情(2006、2007、2014)，如遇市場調整估值收斂概率更大。”
燕翔團隊表示，從中長期來看，“科技+消費”的大邏輯並沒有發生變化，核心的風險點在於PPI的持續上升。但從短期來看，認為可以積極關註極端估值分化後的收斂機會，建議適當增配低估值品種。
安信策略則表示，維持市場短期“中性”判斷，即市場這一階段處於震蕩格局，短期受外部的影響，新一輪整體上升行情仍然需要等待，結構重點關註“國內大循環”，近期重點關註軍工、信創、蘋果產業鏈、白酒、建材等。
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