恒大汽車還能賣多少錢，小米入股或收購的可能性大嗎？
我在3月26日撰文時還在感嘆，一臺車沒上市，恒大汽車的市值就高達近6000億，但風雲突變，截止2021年8月19日收盤，恒大汽車的市值就隻有976.90億瞭。這才過瞭不到5個月，恒大集團和恒大汽車可謂是坐上瞭失控的過山車，雖然沒有摔得粉碎，但已經相當慘瞭。
聽到小米將入股的消息，對小米和恒大來說，可能還是一個互補的不錯選擇。小米宣佈造車後，沒有什麼新消息瞭，汽車不同於手機，完全靠代工是不現實的，自建工廠周期長不說，風險還不小。
恒大更是急於將資產變現，雖然恒大5月份就在公開市場上變現過一小部分股份，但是現在這個股價已經跌到10元以內，肯定是無法支撐占股近65%的恒大再拋售的，如果真的恒大不管不顧的拋售，估計能直接把價格給砸到1元以內。
那麼問題來瞭，小米是入股占一部分股權，還是直接把大股東恒大的股份全部給吃掉呢？當然雙方都沒有透露相關細節，我們就來分幾種情況隨便說一說吧。
恒大的股份公開市場價格在650億左右，小米就算有意全部買下，但肯定不會按市價來交易的，前面已經說過瞭原因，就算是半價來個300億成交，小米可能都要猶豫。
因為小米的財務狀況其實並不見得就和蘋果、微軟等巨頭一樣，有用不完的現金，而是隻能算過得去，如果硬拿300億元的現金支付後，其實自身都可能會出現流動性問題。那麼先付一部分慢慢再給恒大付款可行嗎？恒大肯定不同意，原因是如果不急用錢，恒大哪舍得出售這塊好不容易才發展起來，事關轉型成功與否的核心業務呢。
其實當然還有辦法，那就小米再融資，或者說將就恒大汽車的平臺再來融資，但這有個過程，估計小米是可以等，但恒大可能等不起瞭。最有可能是小米再引入其他資本來參與收購，這樣可能相對完美地解決收購資金問題。
從小米的流動資產結構來看，其現金及現金等價物有近700億，雖然這相當龐大瞭，但是考慮到自己就有上千億的流動負債，可動用來作為長期投入的可能並不見得就能過半。
那麼除瞭按市值，可不可能按凈資產來收購呢？這就要看恒大汽車有多少凈資產（資產－負債）瞭。
2020年末，恒大汽車的凈資產是負的58億元，這還不包括2021年上半年預計虧損的48億元，累計起來凈資產已經是負的上百億瞭。小米造車計劃10年投入100億美元，前期投入100億人民幣，這樣一來，一次性就把100億都由恒大幫其虧損掉瞭，100億美元，可能也要不瞭十年，一兩年就要用光。原因就是恒大汽車還有如下的流動負債：
這些負債合計達945億元，可是一年以內就需要歸還的，而恒大汽車截止2020年末速動資產（流動資產－存貨－預付款項）隻有268億元，缺口可不小。小米如果全盤接手，短期內無法通過融資解決，就得再自己投入資金瞭。
當然除瞭流動負債，恒大汽車還有614億的長期負債，特別是559億的長期借款，這可是也要陸續到期的，所以說恒大汽車的負債情況仍然是很不樂觀的。
當然也要看到可以買回來很多資產，不需要小米造車時再投入瞭，比如廠房、土地等固定資產：
再比如存貨等流動資產：
總感覺恒大汽車的汽車項目怎麼跟房地產項目差不多呢，1500億的資產中有三分之一的投入到土地、廠房和設備中。當然最大的資產是占比接近一半，達到741億的存貨，看樣子是小米直接接過來，把車標一換就可以賣車的節奏瞭。
剛才喝夜啤酒的朋友們還在說，恒大不應該找小米，應該去找騰訊或阿裡，要知道阿裡的現金有近3000億，騰訊也有2000億，到這兩傢巨頭處找現金才是最合適的。
商海浮浮沉沉，大佬們各有玩法，我也喝完這瓶啤酒就回傢瞭！
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