記錄:新一輪豬周期
連續十三周虧損,且當前豬價虧損超600元。
一頭豬,得到六個部委的密切、高度關註,沒有哪個行業有如此待遇。
虧損一個月不是周期底部。做一個模型比較直觀:
由於養豬出欄是一年內連續的,假如有12個人養豬,每個人按月出欄,那麼從五月開始到8月,已經有4個人虧損瞭。而沒有出欄的理論上說還沒有產生實質性的虧損,這就好比股票沒有拋出隻是賬面上的虧損,一個道理。
但是養豬是有時間限制的,股票沒有。
從仔豬價格看,已經跌破成本,仔豬的成本主要就是承擔母豬的成本,所以養母豬也虧損。那還養母豬幹嘛?
盡管統計的7月能繁數據似乎變化不大,但是已經完全不符合周期市場規律瞭。
去年11月牧原內部有個豬價預測。
按這個預測,今年4~6月豬價在22~25元之間,7~9月在20~23元之間。對牧原而言,這個價格是很舒服、樂觀的。
然而現實卻是殘酷的,目前的豬價卻是預測圖中2022年4~7月所對應的豬價,也就是12~17元。
所預測的豬價整整提前瞭一年,由此可以確定,豬周期低谷也提前到來。
判斷提前到來的核心要素就是:利潤前置。
如今市場都指望進入三四季度後消費能拉動豬價,這是很不現實的,消費彈性本就不大。
8月還有十多天,9月繼續低迷。
對養豬人真的是折磨,但資本市場卻聞到瞭豬肉的香味。(牧原股份)