馬雲的金主跑瞭？軟銀孫正義賺走1600億後，宣佈停止投資中國
前兩天，一直宣稱是“中國後裔”的孫正義在其業績發佈會上宣佈：“將暫停對華投資，預計時間半年甚至一年以上。”言論一出，立即在創投圈引起熱議，“賺的得盆滿缽滿的孫子後代，要跑路瞭？”“軟銀也挺不過環境收緊，“嚇破膽”要出逃”……種種熱議聲中，收緊的環境被公認為其“跑路”緣由，可事實真的如此嗎？將時間線拉長些或許可以看得更清。
01 曾經的投資打法已經過時
從曰韓村落走出來的巨富，以憑直覺行事、勇於冒險的“破壞者”著稱，任何事情隻要有七成勝率，就可以下重註。孫正義曾用1分鐘決定投資馬雲的阿裡巴巴，用高於四五倍的融資威脅滴滴立馬合作，隻要是他看重的賽道就算斥十倍巨資也要拿下。其遵循的投資邏輯就是：時光機思維，先在發達地區找到發展好的對標產業，然後在經濟相對落後地區提前壓註，典型的隻看賽道不看車手。
不過，這種倚靠不對稱信息紅利的投資模式，在2014年前也確實為其帶來瞭巨大收益。比如其1999年2000萬美元投資的互聯網企業阿裡，現已為其帶來超千倍回報，還有分眾、貝殼、PPTV等數百傢傢企業也將其資產數目以指數式增加。可以說，他促進瞭我國互聯網行業發展的同時，我國互聯網行業也助其稱神。也正得益於14億消費者回饋他的大筆真金白銀，孫正義才得以收獲瞭 “投資大王”、“十倍先生”等美譽。
可是近幾年，隨著J管聚焦互聯網平臺，世界范圍內互聯網企業整體發展迅速，這種投資模式似乎不吃香瞭，孫正義也逐漸失去瞭可供參照的投資標準。先是由於對共享經濟的信息誤判，導致在全球范圍內的投資節節潰敗。砸下104億美元押註Wework，卻在上市前遭遇破產；狂拿92億美金入主的Uber遭遇大幅虧空……在接受《福佈斯》專訪時，孫正義還坦承，其近兩年投資的88傢公司已有15傢宣佈破產。去年5月，軟銀財務甚至一度處於“至暗時刻”巨虧近1.4萬億日元。
02 大佬眼中的熱門賽道
相比孫正義重賽道輕車手，這種喜歡吃不對稱信息紅利的高風險打法，好則獲得十倍甚至百倍的回報，壞則拖垮整個集團，另一投資大佬顯然不甚認可。其是洗車工出身，於港樓市中的拔地而起並多年蟬聯亞洲首富，曾用850萬賺到110億美金，單筆狂賺1200倍，被人稱為“投資教父”、“超人”。相比重賽道輕車手的投資邏輯，他更註重財務投資與戰略投資的結合—其名李嘉誠。
除以押註地產行業見長外，近年隨著互聯網的普及他開始前瞻性的預測發展。早在2013年雲端視像會議公司ZOOM還名不轉經傳的時候，就豪擲850萬美元拿下其8.6%的股份。近兩年由於易染公共安全衛生事件的發生，該企突飛猛進市值一年暴漲700%，為其賺超110億美元，占到全部身傢的三分之一。同時，隨著首批富豪的老去以及全球老齡化日益嚴重，李還投資瞭很多生物科技也表現頗豐。其於2000年投資的和黃醫藥今年6月回港上市，第一天就高開高走漲幅超50.37%；另一美生物科技CDXC企業更因主打NAD+的相關成分（即派洛維核心物）有萇壽保體之用，單月為其帶來超297%的收益。李氏自己服用後也表示“狀態甚好，感覺回到20年前。”
證券行業紛紛預測，隨著全球老齡化的進一步加深，此類市場或達千億。現在日本等地已紛紛入局，其中由新銳企業Bioagen研制的改良版“派洛維”更是由於增加瞭肉靈芝精華和線粒體mito復原劑等亮相即趕超CDXC，被人們奉為青春“神器”。盡管去年才在倞東等途徑展開，但頗有後浪碾壓之勢，短短3月多次貼“罄”字。網友調侃，93歲依然想再活幾十年的超人，下一個投資方向會不會這種“仙丹”？因為，就連鬼精鬼精的潘石屹也曾發微為其間接背書，“我不相信這些，但麻省理工好友給我的“萇生丹，讓我覺得神奇。”
03 沒有神話的個人，都是時勢造英雄
從孫正義到李嘉誠，這兩位被封為亞洲創投圈神奇人物的故事現在還在繼續。最後結果到底如何還尚難定論，但從其他資本眼中或可窺得一二。
2017年，在孫正義旗下軟銀願景基金成立之初，路透社曾評價：“孫正義要對科技公司高估值的泡沫負責，他是一個泡沫制造者（原文：one-man bubble maker）。”橡樹資本創始人Howard Marks也發表備忘錄公開表示：“軟銀18年創造瞭44%的年回報率，這是技術還是運氣？”。要知道，據不完全統計數據，過去20多年，孫一共投資瞭800多傢互聯網、科技企業，成功獲利的企業有40傢，賺瞭1700多億美，但1600億出自阿裡。那沒有阿裡的話，結果會是如何？
而李嘉誠雖然沒有高達千億的單筆投資收益，但從其60多年的投資經歷來看，幾乎找不到很大的失敗案例。其資產佈局包括能源、碼頭、地產、基礎實施、電信等等，抵禦風險能力更優；其他近年重倉的生物技術，作為一個帶有人們上千年願望“萇生不佬”的行業，未來也值期待。世界三大投行Merrill Lynch曾預測，未來十年最有錢景的企業就是那些讓更年輕萇壽的公司。
現在，由我國復旦學者、華科博士組成的前沿抗縗團隊“時光派”甚至由於其前沿權威的抗縗知識和優先推出的全國首個端粒縗老檢測落地技術時光尺-Telo²、時光尺-Sanguine可全面評估縗退程度等，已獲得馬雲投過的雲鋒基金投資。其他國外資本如Facebook創始人紮克伯格、甲骨文創始人拉裡埃裡森等等也在該領域紛紛加註，前景可期。
總而言之，不管靠信息差盈利的孫正義，還是在樓市中崛起的李嘉誠，疑惑是近兩年各種飛速成長的生科企業，都可以用一句話總結：他們都是時代的“英雄”。
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