截至到2020年，萬達集團負債已從2017年超4000億，減至2847億。萬達創始人王健林也重回福佈斯中國富豪榜。而同為前“地產一哥”的恒大地產負債卻飆至1.95萬億，恒大創始人許傢印更是被個別銀行不厚道的提前催債。
王健林已經成功從重資產向輕資產進行轉型，為何許傢印還在重資產的老路上，艱難前行？
一、萬達地產王健林
王健林和許傢印相信是很多國人最熟悉的兩個房地產企業傢，兩人都是白手起傢，也都憑借自己的努力登頂“中國首富”的寶座，都曾經涉入股過當地的足球俱樂部，也都在近幾年陷入過至暗時刻。但如今王健林已經重振旗鼓，而許傢印卻仿佛還停在原地。
王健林1954年出生，比許傢印大4歲。
1988年，王健林創辦瞭萬達集團，主營業務便是房地產，同年，王健林的妻子林寧誕下瞭“國民老公”王思聰。由於趕上中國房地產行業的快速發展，2015年王建林憑著2600億元的身價，超過瞭“華人首富”李嘉誠，成為瞭新科“中國首富”和“亞洲首富”。
春風得意的王健林眼中1個億隻是小目標，同時大手筆收購美國影視、文體行業資產，隻要是王健看上的，萬達一定會不惜代價地買下，王健林還曾在媒體面前揚言：“我是美國最受歡迎的人”。
但好景不長，2017年隨著國傢對樓市的調控，以及防范金融風險，收緊瞭對房地產公司的信貸。很多中小型的房企陸續破產或者被收購，萬達也面臨著巨大的負債壓力，而且海外投資也非常依賴萬達的現金流。在“內憂外患”的局面下，萬達被爆出4205億的負債。
王健林也一夜之間從“首富”變成“首負”，身價從2000多億到2019年縮水成682億，更是跌出瞭富豪榜。連王思聰也受牽連，最多時曾在一個星期之內收到4次限制消費令的通知。
就在無數人認為萬達馬上要破產的時候，2020年王健林不僅解決瞭現金流危機，更是以1200億的身價重回富豪榜。
但同為地產龍頭的恒大就沒這麼幸運瞭。
二、恒大地產許傢印
恒大上一次出現在全國觀眾眼前是“恒大足球奪亞冠”的新聞，而這一次卻是因為恒大負債。恒大高額負債最主要的原因是盲目擴張。
恒大在2010年進入瞭足球領域，砸下巨資，靠著2013年獲得亞冠的熱度給自己打瞭一波廣告，除此之外並沒有獲得任何的經濟效益。
隨後恒大在2013年繼續打造瞭恒大冰泉等快消產品，2015年又創辦瞭恒大人壽。隔行如隔山，很快這些項目成為瞭恒大的敗筆。
但恒大在房地產上的擴張更加瘋狂，眾所周知房地產是重資產行業，一旦銀行貸款收緊，或者公司經營中回款速度慢，公司就容易出現風險。所以房企需要不斷投入資金才可以獲得可觀的收入。
而恒大卻通過不斷向銀行抵押貸款，“跑馬圈地”擴張地產版圖。截至2017年恒大儲備的土地規模達到驚人的2.76億平方米，比第二名的綠地中國還多瞭一倍多。也就是在這一年，幾乎所有房產都被要求降負債、去杠杠。
恒大的高負債成為瞭限制其發展的瓶頸，也是恒大發展的危機。恒大為瞭還債在2017年引入蘇寧的投資，並和恒大簽下對賭協議，結果恒大對賭失敗瞭。
但在2020年9月，恒大卻說服蘇寧繼續持有恒大的股份，許傢印也在宴會上與蘇寧老板張近東喝交杯酒，這為恒大的債務再次披上瞭一層偽裝。
上一個步子邁得太大、喜歡瞎折騰的企業是賈躍亭的樂視，但許傢印與賈躍亭不同，恒大手中有大量銀行喜歡的地產資產可以變賣還債，於是從2020年開始，恒大屢次出手打折賣房：75折、8折等等，甚至在房產銷售旺季打出瞭“100萬房到手僅58萬”的口號。同時也宣佈在2020年啟動戰略轉型，全面實施“高增長、控規模、降負債”發展戰略，核心的目的就是大幅降低負債。
不過，許傢印自始至終都沒有改變恒大重資產的商業模式，這也導致恒大地產的負債難以降低。
截止2020年底，恒大的有息負債達到6740億元，總負債更是高達1.95萬億元。
隔壁萬達的“老王”已經通過輕資產為自己甩開銀行的包袱，為恒大做瞭個榜樣，但就目前而言，恒大的許傢印也想轉型，但心有餘而力不足。
二、王健林的還債轉型之路
房產是重資產行業，特別看重現金流，在“房住不炒”的大環境下，中國房地產行業再也無法延續過往野蠻生長的紅利發展期瞭，因此在2017年，王健林也趁這萬達現金流危機，掄起瞭3板斧，加速萬達的轉型。
1、賣賣賣
2018年，萬達先是將海外的5個地產項目賣掉4個，隨後又將倫敦ONE項目出售給富力，比佛利山莊也在11月份被萬達出售，之後澳洲的黃金海岸項目和悉尼的項目被萬達以3.15億澳元的價格打包出售。
2020年11月，萬達將芝加哥的投資項目出售，至此萬達清空瞭全部的海外地產項目，這些交易讓萬達獲得瞭35.96億元的現金。
除瞭出售海外的項目之外，萬達還在不斷出售國內的業務“斷臂求生”。2017年，萬達以60億元的價格將旗下的13個文旅項目和77傢酒店一起打包賣給融創和富力，獲得瞭600億元的資金讓萬達“回血”。
2018年1月騰訊領投，帶著蘇寧、京東和融創組成的財團，以340億元的戰略投資萬達。接手瞭萬達14%的股份，幫王健林再次度過危機
2018年2月，萬達引入阿裡投資旗下萬達電影，萬達獲得78億元，而阿裡也成為萬達影業第二大股東。
一系列的出售資產讓萬達獲得瞭充足的現金流用來還債。
2、輕資產轉型
過去萬達瘋狂向銀行抵押資產，然後貸款買地，使自己的負債率高居不下。而在2019王健林在萬達的會議上宣佈：萬達將剝離房地產項目，並且不再開放一平方米的地產。
如今萬達已經不再參與拿地建設等重資產的環節，而是其他投資方出錢，然後萬達按照要求，去選址，設計，項目完成後再派駐萬達的團隊進行管理。
用“萬達”二字作為金字招牌賺錢，再和投資方一起享受分紅，既避開瞭高風險周期長的環境，又能夠讓萬達得到穩定的長期收益。
3、多元發展
除此之外，萬達在2020年投資瞭數百億，在北京和上海等城市建立醫院，進入醫療行業。並且萬達還投資瞭《你好，李煥英》和《唐人街探案3》等電影，均在2021年的春節檔取得不錯的票房成績。
隨著王健林大刀闊斧地改革，目前萬達已經成為商業管理、地產、文化、金融等多元化發展的商業公司，逐步向輕資產轉型。
並且在3年內萬達還清2000億的債務，在2020年，王健林更是以1200億的身價重新殺入富豪榜。
三、結語
王健林曾經表示，頂級的商業模式就是“空手套白狼”，像迪士尼一樣，隻需要出售品牌就可以每年獲得豐厚的現金流。
如今王健林離自己的頂級商業模式，就差一小步瞭。而許傢印想走到這一步，但恒大可能需要不止一次的鳳凰涅槃。