晴天送傘，雨天收傘，恒大起訴銀行有用嗎
寫在前面：今天有一則消息，恒大起訴瞭廣發銀行，原因是濫用訴訟前保全行為。銀行為什麼火急火燎地要做保全？資本市場看到後的反應是，暴跌16%。
恒大的股票已經是凈資產打6折，這還得從恒大的有息債務說起。
1 有息債務
過去的文章，我們一直拿萬科做正面的舉例。來說明這傢龍頭地產的資產非常安全。
今天的文章，我們就看看反面教材的恒大，債務的壓力有多大。
當然，我們還是這個觀點，恒大的儲備還是非常充足，最差也可以靠加速賣房周轉，來度危機。
先看圖，截止到2020年年底的財務數據（可能略有出入），你看出什麼？
右邊的泰禾集團以及華夏幸福，那是真暴雷，債務亞歷山大。
泰禾：2168億資產，接近930的有息負債，29億的貨幣資金，那是要命，怎麼還？
華夏：4887億資產，接近2000億有息負債，269億貨幣資金，那也是要命，但比泰禾好。
所以，中國平安會把華夏幸福的投資計提損失減值。
再看恒大：23011億的資產，有息債務9000億，貨幣資金1800億，雖然壓力大，但是比前兩傢可以調整的餘地大很多。
最後看優等生萬科：18691億的資產，有息債務2100億，貨幣資金1900億。債務對萬科毫無壓力，貨幣資金完全可以應對有息債務，尤其是短期的有息債務隻有855億，完全沒有壓力。
萬科也不會選擇打折賣房回籠現金流，所以恒大打折賣房，是需要的，而且是必須的。
房地產公司和一般企業不同，它有一個機制是預售。
老百姓買新房得先交錢，後幾年再拿房。
這個預售，到瞭地產公司就是預收款，現在叫合同負債。
這個看上去是負債，其實不是債，是未來的收入。
所以，僅僅從負債去看房企，而不拆分具體的有息負債、無息負債以及合同資產，那是會采坑的。
我們要看的是有息負債。
萬科負債率：81.28%
恒大負債率：84.77%
泰禾集團負債率：90.75%
華夏幸福負債率：81.29%
當這組數據呈現在眼前時，你可以判斷哪個企業有債務危機嗎？
看著都差不多，實則天差地別。
2 恒大的難關在哪裡
去年下半年和今年上半年的組合政策，受傷害最大的是誰？
恒大不是第一，也是前三。
地產三道紅線，決定瞭恒大沒有借有息負債的權利。
除瞭賣房回籠現金、降杠桿，沒有多少牌可以打。當有利息的錢都不能借，恒大還怎麼借錢？
銀行兩道紅線，決定瞭銀行對地產信貸有瞭上限。
你要是銀行，你隻有這麼點錢可以借貸給地產公司，你是給恒大，還是給泰禾，還是給萬科呢？
土拍集中供地，決定瞭恒大沒錢拿地。
上半年的土拍，恒大拿地金額和數量，都沒進前100。
集中拍賣，就是統一批量拍賣，誰有錢誰拿地，過期不候。連倒騰錢的機會都不給你。
上半年，拿地金額最多的是誰？是萬科。
事件背後，都是有數據作為支撐的。
當這個組合拳出來後，恒大壓力尚且巨大。泰禾之流，除瞭股價腰斬、腰斬、再腰斬，還能幹啥！
3 造車
地產是資金密集型行業，造車是資金密集加上技術密集。
造車，不止耗錢，還需要大量的研發能力。
這玩意，小米說造車，是小跨界。
造房子的去造車，你幹啥不直接投資比亞迪。
一個是天天和鋼筋混凝土打交道，一個是高科技和芯片。
一個是依靠廣大基礎勞動者，一個需要中高學歷。
一個是靠人力，一個靠廠房流水線。
恒大汽車，不就是怎麼漲上去，又怎麼跌下來。
看看萬科就務實很多，造房子+物業+物流+冷鏈+養豬。
圍繞民生領域，拓展上下遊。
4 廣發銀行的訴訟前保全
這個行為是否需要被起訴，或者說是否違法。
隻能請教法律專業的專傢。
尋常百姓隻能看出一個信號。
就是廣發銀行對於恒大的債務償還能力，沒有信心。
這也是恒大必須去起訴的原因。
大雁在飛行時，前面總會有一個領袖，這個領導者被稱為領頭雁。
領頭的大雁出現瞭，如果向後續雁群蔓延，這可如何是好。
區區的1.3億，那是真難不倒恒大，畢竟2.3萬億的資產在，零頭都不算。
但如果討要1.3億的數量快速上升，銀行的擠兌現象就出現瞭。
對於正在積極降負債，回收現金流的恒大來說，會打亂其正常的經營計劃。
廣發銀行第一個搶跑，後面的追隨者還需拭目以待。
5 結語
資本市場的眼睛是最敞亮的。
投資者一定選擇用腳投票。
他們都是拿著自己的真金白銀在市場博殺。
任何事情的內在，我們都可以從資本市場的表現得出最真實的結論。
如果說保利地產的半年報業績不達預期，也隻是帶著地產龍頭一起殺跌2%。
恒大的暴跌，究其原因，還是多年的加杠桿高速擴張，埋下的一個結果。
還是回到以前一直說的，擁抱萬科，和恒大再見。
當然，我指的是它們的股票。
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