重回私募行業的幾率不大，但也並不意味著徐翔的投資生涯就此結束瞭。目前，證監會亦未對徐翔采取終身禁止入市的行政處罰措施，是不是徐翔還能以個人的名義進入證券市場呢？
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作者：黃琪鑫
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判刑5年零6個月，昔日“私募界一哥”徐翔今天刑滿釋放。
2017年1月23日，青島市中級人民法院出判決，徐翔因操縱證券市場罪，獲有期徒刑5年6個月，沒收非法所得71億元，並處罰金110億元。徐翔於2015年11月1日在杭州灣跨海大橋上被帶走，2016年3月15日被刑事拘留，按照相關規定，徐翔的刑期為2016年3月15日至2021年7月9日。
▲徐翔當年被捕，帶紅瞭身上這件“白大褂”。圖片來自網絡。
草根出身，20多歲在遊資中一舉成名，再到後來成為“私募界一哥”，在人生最巔峰的時期因操縱市場入獄，妻子要求離婚分割財產，徐翔的故事早已為眾人所知。
在獄中度過漫長的歲月後，現已44歲的徐翔終於走出高墻，重獲自由。有知情人士對《時代周報》表示，徐翔妻子應瑩證實瞭7月9日出獄的消息，並表示不會去接他。
外界對這位傳奇股神的關註度不減當年，猜測徐翔會不會回歸資本市場狩獵者的角色。7月6日，徐翔概念股已經開始暗流湧動，和上次被傳提前出獄時的暴漲不同，寧波中百、大恒科技這次卻雙雙跌停。
然而，資本市場本就是一個藏匿著太多秘密的江湖，出獄後的徐翔，還能再戰嗎？
昔日股神風雲錄
自古英雄不問出處，武林中的大俠有的師出名門正派，有的出生草莽，徐翔無疑是“逆襲”的典型代表。他入市炒股時還是一名高中生，與其同樣年輕的，還有改革開放不久正興起的股市。
▲90年代的中國股市，成就瞭多少人，也毀滅瞭多少人。圖片來自網絡。
1993年，徐翔拿著父母給的3萬元，開始在寧波的解放南路的證券營業廳的一間小屋中炒股。恰逢“證券市場”這架財富機器開始加速，上市股票劇增，投機者爭相湧入。這前後3年是歷史上股指震蕩波幅最劇烈的時期，上證指數波幅竟高達378%。癡迷炒股的徐翔也從大起大落之間看到瞭機會。
他憑借自己“封漲停板”的炒股絕技，在股市一騎絕塵。所謂封漲停板，是指在個股短線上升勢頭兇猛時，果斷入場，使用五倍甚至十倍的配資封住漲停板，對賭次日開盤後個股繼續上漲。趁第二天開盤股價繼續上揚時，出貨離場。很快，少年徐翔用賺來的錢給父母在銀河證券解放南路營業部附近買瞭一套房。
也是在解放南，徐翔結識瞭當時的營業部工作人員、日後的妻子——應瑩。這位股市中的狂人，在現實生活中卻稍顯木訥，2000年，在友人的撮合下，應瑩同意瞭徐翔的追求。四年後，兩人在寧波結婚。
然而營業部之外散戶們的眼中，徐翔和馬信琪、周建明等幾個擅長短線的朋友，被蒙上瞭一層神秘的面紗。這一群人被市場冠名“寧波漲停板敢死隊”，年僅28歲的徐翔，就被冠以“敢死隊總舵主”稱號。加上徐翔醉心於股票，沒有其他愛好，又被人們稱為“股癡”。
一些散戶甚至不惜跑到營業部門口，專門等著這些敢死隊傳奇大佬的出現，試圖尋找點石成金的神奇之術。
這幾年裡，上證綜指更是拉開瞭井噴行情的序幕，直至2001年6月登上瞭2245點的高點。早年的A股是不設漲跌幅的，暴漲的股市，加上徐翔的天賦和勤奮，令其在解放南路的這十餘年中，完成瞭數億元資本的原始積累。
2005年，徐翔運作的資金量已經過億，需要一個更大的舞臺，於是他來到瞭上海。2009年，身為遊資大佬的徐翔已實現財富自由，他開始追逐自己的偶像索羅斯的步伐，從一名操盤手轉戰為私募基金管理人。同年成立瞭澤熙投資。
徐翔在股市上制造瞭一個又一個堪稱經典的案例，震動瞭上海私募界。2011年11月份，重慶啤酒（600132.SZ）股價連續遭遇11個跌停，投資者紛紛撤離，但在股價下跌接近尾聲時，徐翔以20元左右成功抄底，此後重慶啤酒一路漲到35元。徐翔大獲全勝。類似的例子還有不少，像雙匯發展、酒鬼酒等，徐翔都曾逆勢抄底。
徐翔操作的澤熙私募產品向來以高收益聞名私募界，尤其是在2015年股災時期，千股跌停，資本市場哀鴻遍野，而澤熙投資不僅成功逃頂，並且以平均217.54%的收益率位居股票型陽光私募之首，遠超第二名神州牧投資的94.43%。
2015年7月9日，是徐翔作為私募一哥的最高光時刻。6月15日，滬指觸及5178.19高點掉頭向下隨後暴跌，直到7月9日流動性危機解除，徐翔在這一天砸入百億資金抄底成功，當日浮盈十位數。徐翔這一精準且果斷的決定，令整個資本市場嘖嘖稱奇。
此時，徐翔已經積累瞭200多億賬面財富，倘若沒有後面的事情發生，距離與偶像索羅斯一戰高下的日子不遠瞭。
“私募明星”到“階下囚”
然而，徐翔越來越響亮的名聲，也逐漸引來一些上市公司實控人的目光。在某些不為人知的背景下，徐翔做出瞭令其身陷囹圄的決定。
徐翔精通拿捏散戶心理。曾有分析師指出，“此前徐翔擅長在二級市場上做題材股，但隨著澤熙規模越來越大，徐翔可能對投資方向有所側重。2013年之後，可以看到他偏向對重組題材的深度介入，喜歡做殼資源謀求暴利。”
莊傢炒殼，往往是從散戶的屍體上踏過，自己功成名就。
據悉，上市公司華麗傢族董事長王偉林想要減持套現，於是和徐翔、王巍等人聯手，由徐翔負責操盤二級市場股價，王偉林控制上市公司不斷發佈“高送轉”等利好信息。合謀抬拉華麗傢族股價後，王偉林減持瞭華麗傢族股票，徐翔使用澤熙產品接盤，而後從二級市場全部拋售。據悉，徐翔和王巍一番操作至少獲利1.55億元。
而徐翔和美邦服飾的合作，更是在資本市場掀起重重疑雲。2015年股災時，在中信證券的牽頭下，國傢調集數千億資金、號召大型國企積極救市。根據騰訊財經《棱鏡》報道，徐翔涉嫌與中信證券程博明等高層合謀，利用中信證券參與救市的國傢隊操盤手身份，使用國傢隊資金將暴跌的美邦服飾股價拉高，徐翔和他的高官朋友順利解套。
不僅如此，在千股大跌的關鍵時刻，王亞偉、莫泰山、但斌和江暉等13位私募大佬集體聯合署名救市，唯獨徐翔缺席。徐翔甚至在利空出盡之時，成功抄底。
2015年9月，中信證券總經理程博明等10多位高管被帶走。兩個多月後，徐翔與上海某高官一前一後被查。據傳，該高官的親屬曾跟隨徐翔買入美邦服飾股票。後來，中信證券董事長王東明宣佈退休。
據財新報道，徐翔案發是因為審計署在審計某證券公司時，發現徐翔有給上市公司大股東匯款的行為。這一線索經報告後，當局決定讓公安部對徐翔立案。徐翔案涉13傢上市公司及相關高管，幾乎全部為上市公司董事長和董秘這樣的關鍵職位，顯然主要代表的是大股東的利益。有些涉案上市公司的高管，是通過竺勇認識的徐翔。
▲徐翔操縱證券市場案一審宣判公告。圖片來自青島市中級人民法院官方微博。
根據青島市人民檢察院指控，徐翔在2010年至2015年間，先後與華麗傢族、美邦服飾、樂通股份、*ST新梅、文峰股份等13傢上市公司的董事長或實控人合謀操縱上市公司的股票交易，控制139個證券賬戶，非法獲利93.38億元。
2017年1月23日，徐翔案正式宣判，因操縱證券市場罪，徐翔獲有期徒刑5年6個月，沒收其非法所得71億元，並處罰金110億元。
200億財產如何分割是關鍵
沒收非法所得加上處罰金，徐翔要交的一共是181億元。
徐翔的妻子應瑩此前透露，徐翔及傢人被查封、扣押、凍結的資產，按彼時股價計總價值210億。應瑩對一審判決中扣除個人非法所得71億元沒有異議，但其認為，對於判處110億元罰金，應當先分割清楚財產再處罰。
徐翔案的判決書也顯示：“對隨案移送的涉案財物權屬和性質予以甄別後，依法作出處理。”2017年起，應瑩多次申請法院依法甄別徐翔案的資產屬性。
▲應瑩表示，婚還是要離的。圖片來自網絡。
2019年8月7日，正值農歷七夕節，應瑩那句“蒼天在上，我要離婚”言猶在耳，其訴求之一是依法分割夫妻共同財產。在青島城陽監獄開庭審理離婚案的過程中，徐翔也當庭表示同意離婚。
有媒體分析，應瑩的離婚訴求可能是“技術性離婚”，想要通過離婚案推動財產甄別和財產保全。而在徐翔出獄前夕，應瑩仍表示“婚還是要離的”。但2021年3月，應瑩在社交媒體上表示，離婚案還沒有判決，資產甄別也尚未完成。
另一方面，曾經的幾百億資產，在徐翔入獄的日子裡，也被時間碾得越來越薄。
由於實控人缺位，上市公司寧波中百的控制權遭到爭奪，太平鳥集團及其子公司暗中建倉寧波中百後，於2018年向寧波中百發起要約收購，劍指上市公司實控權。雖然最終守住瞭控制權，但是上市公司也已經不如從前。
而相比被捕前，徐翔主要持股的四傢上市公司，股價都大幅縮水，其中，華麗傢族（600503.SH）跌超88%，大恒科技（600288.SZ）、寧波中百（600857.SZ）、文峰股份（601010.SZ）的股價較巔峰時期幾乎腰斬。
根據騰訊棱鏡報道，在徐翔案判決前，被劃扣資金121億元。面對181億元的罰款，徐翔仍需繳納60個億。徐翔案剩餘系爭財產主要包括房產和股權，其中房產5套，最值錢的一套是上海湯臣一品，價值近2億元；股權市值則都已嚴重縮水，最具價值的當屬寧波中百和大恒科技兩傢上市的控制權。上述財產據不完全估算，截止到7月8日，上述財產總價值合計不超過30億元
剩下的窟窿如何填補？
徐翔出獄後，還會不會東山再起，一續股神傳奇？
▲澤熙投資已經被加入基金業協會的黑名單。圖片來自網絡。
徐翔的案子，是國內第一宗信息型操縱證券市場刑事案件，案發後，澤熙投資的私募基金管理人登記已被撤銷，徐翔、其母親鄭素貞通過認定方式取得的基金從業資格也被取消。
在2017年6月，徐翔及澤熙投資就已經被加入基金業協會黑名單。被拉黑後，徐翔及澤熙投資不得重新登記，也不得在基金行業從業。這意味著，徐翔此後難以用自己的名義公開地從事私募基金業務瞭。
重回私募行業的幾率不大，但也並不意味著徐翔的投資生涯就此結束瞭。目前，證監會亦未對徐翔采取終身禁止入市的行政處罰措施，是不是徐翔還能以個人的名義進入證券市場呢？
如果想要再次入市，徐翔還有許多障礙仍待解決，如今名下的資產悉數被凍結，還有百億罰金尚待繳納，以及財產分割仍未結束等。不久的將來，資本市場能否再見徐翔身影？或者像歷史上的其他莊傢一樣，從資本市場銷聲匿跡？
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