本文為“房地產帶鹽人”的第247篇文章。
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雨潤破產重整這事，我們關註的自然不是以後能不能吃到火腿腸和冷鮮肉；
雨潤旗下的地產板塊會被影響到什麼地步，權當給各位提個醒。
自6月下旬雨潤的122傢公司進行瞭債權人會議，這個時間段發生瞭第一個有趣的事情。
重整投資人有兩傢，重整投資人就是由破產管理人進行引入的投資人，對破產過程所需的投資然後通過清算來退出或者獲取企業的股權。
這兩傢是華融資管和平安信托，是通過破產重組招募投資人的方式被選中的，有趣的地方在於這個招募條件有兩個，第一是意向投資人的註冊資本不低於100億，第二是近一年資產規模不低於1萬億元。同時還有個說明是如果兩個以上意向投資人聯合參投，每傢都要符合上述條件。這個對破產重整投資人篩選的條件門檻非常之高高到能符合的入圍選手真的不多，這兩傢也是地產業內的著名金主，這些年平安在房企股份上的投資尤其顯眼。
再往下看雨潤的債務問題，這自然是破產的原因，也是走到這一步的核心問題待解決。平安銀行、華融江蘇分公司均為雨潤的債權人，後者是目前最大的債權人，平安對雨潤旗下78傢公司債權大約有29億之多。說白瞭到瞭這一步，自然是債主爸爸的爸爸最有必要、決心和優先機會去處理雨潤的問題。
雨潤的資本騰挪捉襟見肘從2015年就開始被人關註，最初集團創始人祝義財吧監視居住，同期整個雨潤的天量債務也爆出來，而且當時就已經無法在短期內解決。到瞭2016年雨潤的債務已經達到700億元左右，2019年雨潤準備通過破產重整來解決債務危機。
憑本事借的錢，分分鐘破產給你看。
破產重整不僅僅是對企業債權人的保障，其實也是第企業資產的保障，因為能做大規模，在資本市場上大規模融資的企業總會有一些核心的、優質的、可持續運營的資產積淀下來，或者在某個領域的技術積累、品牌積累等等；必然此次主角雨潤，國內冷鮮肉副食加工領域的頭部企業，按說這種做到這種地步的企業是比較穩的，而且行業也是比較穩的，屬於基本需求非常穩定的領域。
然而，雨潤在過去這些年也在努力躋身房地產開發行業的品牌房企，說實話對比造房子而言造火腿是個現金流、資金壓力沒有那麼大的生意，怕就怕這個多元化。非得要在自己擅長的主業之外拼一把，或者說非得進入房地產行業拼一把；我之前寫瞭不少業內企業的分析文章，其中有個系列是百強房企避坑系列，就是提醒業內人士跳槽需謹慎的企業，我沒寫雨潤，因為這個系列出來的之前，雨潤已經因為債務問題爆出來危機，所以也不用展開寫背後的故事瞭。
和雨潤類似的還有同在江蘇發傢的蘇寧，蘇寧旗下地產板塊當初在拿地和招人方面也是大手筆，說實話目前這情況可能真的影響瞭很多業內資深經理人的職業發展，可你能說什麼呢？這種風險在最初企業高歌猛進、春風得意的時候你怎麼會知道？所以現在各位職業經理人、從業者找機會、買房人選項目要特別註意瞭解各個企業、行業的細節，別光看包裝出來的新聞，那是一種信息繭房效應。
建議多看一下我這樣的專欄，不定期更新業內企業新聞背後的動向。
不過調侃一句，在業內又能做好食品，又能做好房地產開發的企業的確有兩傢，分別是資產超過萬億規模的華潤，以及資產六七千億的中糧，它們旗下分別由萬象城、大悅城這種商業綜合體是大傢熟悉的，也有飲料、副食、米面油；但且看這倆的底色真不是一般企業能參照的。
這幾年房地產紅利尾巴，這個尾巴很短促，而且開始面對去杠桿和加強監管的新周期，許多這兩年多元化進入房地產行業的其他行業龍頭們，必然面臨資金的壓力，房地產的資金量往往不是它們原來的行業所能比擬的。
例如新希望地產、美的置業，大傢完全不陌生它們的母公司是做什麼的，可以說是各自行業的翹楚，而且由於在各自行業的積累和品牌影響力，這類企業融資成本比較低，甚至比其他頭部房企的融資成本低得多。說實話本來我的“百強房企避坑指南系列”是要寫這兩傢企業的，但我有點擔心來不及寫，不用等我寫就很少有人會去瞭，畢竟大傢消息也不至於那麼不靈通。
其實這事背後底層邏輯就是：
1、地產行業的資金杠桿率比較高瞭，融資門檻也高，這是自2017~2018年房企出海融資發行境外債券遇阻之前就有的；
2、為瞭避免經濟脫實向虛，這幾年金融支持實體產業，因此生產制造、第一、第二產業的企業融資比較容易，尤其是各自行業的知名企業，而且這些企業或多或少的都在早早在金融領域佈局，去持有金融牌照，或者持有金融機構的股份。
3、其他行業知名企業往往還有地區資源，在發傢地呼風喚雨，樹大根深。
4、遇到行業開始收斂、整個經濟環境在去杠桿、緊信用的時候，這些企業的傳統業務資金流真的玩不轉房地產開發企業。
你看知名房企極少有隻是在發傢地有項目的，能做大都得需要全國佈局的能力，包括組織能力的復制；然而雨潤、蘇寧、新希望、美的這類企業進入房地產開發領域的，就開始經歷上述邏輯。
回來說雨潤的重整，目前還在審計中，沒有公佈結果；審計這事肯定復雜的，因為雨潤旗下78傢公司進行申報債權的債權人大約上千傢，涉及金額目876億，而且這其中必然涉及大量訴訟和擔保、抵押等等；而且背後債權人的構成，有金融機構也有其他企業、供應商等等，這其中還面臨一個優先級的問題，目前雨潤控制的企業數量遠不止於此，其他還有多少需要納入此次重整審計尚不得而知。當然我這個專欄主要還是說房地產，這塊不展開。
雨潤的破產管理人對78傢旗下企業的的納入一並重整，其中就包括江蘇地華實業、黃山雨潤地華置業、這個自然是地產板塊的公司；另一端債主名單裡我找到瞭包括景觀設計、園林設計施工類企業的名字，不由得感嘆一句，現在設計院的錢各傢房企欠的是真多啊，設計師們結算點獎金不容易。
最後總結幾句：作為消費者買肉制品我還是相信雨潤的，但以它為例，不建議這些業內大咖亂入房地產行業，要不然你房子蓋不出來不要緊，還耽誤我買火腿腸吃。
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