近期，國際半導體短缺，國內一芯難求，引發瞭半導體股票集體大漲的行情。板塊內的富滿電子，更是用5個月的時間大漲瞭460%。

當半導體股票的價格被炒上天的時候，機構又盯上瞭半導體上遊光刻膠企業。

本周光刻機板塊49隻股票中，有39隻出現瞭大漲，平均漲幅為7.58%。其中，板塊內的永太科技更是大漲瞭161%。

在光刻機板塊中有這樣一傢企業，公司主要經營彩色光刻膠，全球第一大的芯片制造廠商英特爾公司是該企業的客戶。

除瞭英特爾外公司的客戶還包括三星電子、LG、中芯國際、京東方等，經過多年的努力，公司的業績已經連續三年實現大幅的增長。

為瞭弄清楚公司的經營情況和財務狀況，財報翻譯官詳細調研瞭公司2020年的年報，並分析瞭一季度的財務數據。

通過下面的調研翻譯官要解決三個問題：

第一、這是一傢怎樣的公司？第二、公司業績增長的原因是什麼？第三、公司在2021年的業績還能實現增長嗎？

翻譯官的文章不推薦股票，隻分享調研邏輯。如果你有不明白的地方，可以留言，翻譯官將為你解答。

業績增長的公司，就好比一匹擁有千裡馬特質的駿馬。而公司股票的上漲，就好比這匹馬遇見瞭伯樂，股票受到瞭投資者和機構的追捧。

所以，翻譯官隻能提供給你，一匹具有千裡馬特質的駿馬，以及關於這匹千裡馬的使用說明書。

這是一傢怎樣的企業？

這傢科技公司成立於1997年，目前公司的主要業務包括電子材料、液化天然氣保溫板材和阻 燃劑。

公司的電子材料業務，是今天調研的重點對象。

電子材料是指在電子技術和微電子技術中使用的材料，包括半導體材料、光電子材料、導電金屬材料、磁性材料等。

公司的電子材料業務主要包括半導體前驅體材料、 光刻膠和矽微粉、半導體材料輸送系統、電子特氣等產品類別。

公司的半導體業務收入占比為33%，光刻膠及配套試劑業務收入占比為15%，是公司的主營業務。

公司目前已形成瞭電子材料業務平臺，可以為全球知名的芯片制造商和顯示屏制造商提供多種電子材料和半導體材料輸送設備等一攬子解決方案。

公司的光刻膠產品主要包括正性光刻膠、光刻工藝輔助材料（顯影液、減薄液和清洗液等）、BM樹脂等。

公司的全球客戶包括英特爾、三星電子、鎧俠電等國際領先的芯片制造商，以及LG顯示屏和友達光電等國際大型面板制造商。

國內客戶包括中芯國際、長江存儲與合肥長鑫等國內主流芯片制造商，以及京東方、華星光電和惠科等國內大型面板制造商。

公司的光刻膠產品能被英特爾、LG、中芯國際、京東方等國際知名企業看上，說明公司的光刻膠產品達到瞭國際水平。

公司今年一季度業績增長的原因是什麼？

瞭解完公司的情況，我們再來分析一下公司今年業績增長的原因。

隻有瞭解公司業績增長的原因，才能有效判斷公司在2021年的業績能否實現增長。而隻有業績實現瞭增長，公司的股價才具備瞭持續大漲的基礎。

在分析之前，先給各位粉絲大人一波福利。

哪位粉絲大人，想讓翻譯官幫忙調研股票，可以在留言區把股票的名稱和代碼寫上。格式為：“請翻譯官，幫忙調研**股票，代碼**”。

翻譯官會對留言區的股票進行篩選，如果你留言的股票的基本面非常出色，次日翻譯官就會調研並發文。

如果你留言的股票的基本面很一般，或者有瑕疵。翻譯官會在留言區，把這隻股票的基本情況，和建議告訴你。

由於留言咨詢股票的粉絲比較多，所以翻譯官隻回答當天文章前十名粉絲的留言。

2020年一季度公司的業績為1.16億元，今年一季度的業績為1.22億元。

這傢半導體企業一季度業績增長最主要的原因是，公司的管理層加大瞭財務杠桿。

2020年一季度公司100元的資產裡隻有9.22元是借來的，現在100元的資產裡卻有16.18元是借來的。

一傢企業賺取利潤的方式有兩種，一種是靠經營，一種是靠財務杠桿。

當行業風口來臨，或者公司處在盈利狀態下。公司會放大財務杠桿，提高負債率去借更多的錢，從而擴大產能賺取更多的利潤。

所以，這傢企業通過放大財務杠桿的方式，提高瞭公司的收益，增加瞭業績。

下面我們分析一下，公司的財務杠桿是怎麼被放大的。

通過分析翻譯官發現，這傢企業在今年一季度的短期借款增加瞭3800萬元，向其他企業賒賬產生的應付票據及賬款增加瞭1.82億元。

而這些負債都用在瞭進貨，擴大產能上瞭。其中，新增加的3800萬短期借款是要支付利息的，而1.82億賒賬的錢是沒有利息的。

一季度新增加1.82億的負債是由於公司在其他企業購買原材料時產生的賒賬，不但等價值的原材料搬進瞭公司的庫房，還沒有一分錢的利息。

這就是公司擴大財務杠桿後對企業產生的積極作用，所以雖然負債增加瞭，但真正需要支付利息的，隻有那3800萬元的借款。

在公司管理層加大財務杠桿擴大產能後，公司一季度產品的銷售速度明顯變快瞭。產品銷售速度的提升，也是業績增長的一個原因。

銷售速度，用存貨周轉天數來表示。2020年一季度公司銷售一批存貨需要107天，現在隻需要80天，速度加快瞭25%。

銷售速度的加快提高瞭企業的收益，增加瞭公司的業績。

所以，公司2021年一季度業績增長的原因是，公司的財務杠桿和銷售速度同時出現瞭提升。

而財務杠桿的放大和銷售速度的提升都是管理層營運能力的體現，所以都是可以持續的，可以繼續作用在今年其餘季度裡的業績上。

這傢企業2021年的業績能否實現增長？

最後，我們來看看這傢公司在2021年的業績能否實現增長。

通過分析公司現金流量表，翻譯官發現公司每年支付給職工的工資，已經連續增長十一年瞭。

公司在2018年支付給員工的工資隻有1.36億元，到瞭2020年增長至2.51億元，增長幅度為85%。

這說明公司近十一年一直處在高速的發展階段，每年都在招兵買馬向外擴張。

一傢企業一旦出現經濟問題，第一個要做的就是裁員減少開支。

所以，通過公司每年支付給員工薪酬變動的情況，就能知道公司目前所處的狀態。

由於這傢企業處在高速發展的階段，所以從2018年開始公司實現瞭質的飛躍，業績連續三年實現增長。

2017年公司的業績隻有3453萬元，到瞭2020年猛增至4.13元，增長幅度為35倍。這說明公司的業績處在上升通道中，未來業績很可能慣性上漲。

我們再來看看國內機構對這傢企業的預測情況。

截至2021年7月11日，6個月以內共有13傢機構對該公司2021年的度業績作出預測。預測2021年凈利潤為6.21億元，較去年同比增長 50.19%。

因為目前公司處在高速發展階段，業績年年增長，以及一季度業績增長的原因都是可以持續的。

所以，翻譯官預判該企業2021年的業績將實現增長。

而這傢企業就是雅克科技，公司代碼：002409。

雅克科技公司有三大業務板塊，光刻膠業務隻是其中的一個，也是企業的亮點所在。

公司的光刻膠產品，能被全球最大的芯片企業英特爾公司認可，足以說明公司產品具備國際水準。

目前由於全球半導體短缺，芯片企業對光刻膠的需求會持續增加，所以在2021年雅克科技公司一定會有不錯的表現。

如果文章對你有幫助，請給翻譯官點個贊，最好能互動一下。翻譯官，這廂有禮瞭！