近期A股半導體板塊出現瞭嚴重的分化，過去半導體股票同漲同跌的野蠻式上漲已成為歷史。

取而代之的是那些具有核心競爭力、業績增長的優質半導體股票，以及半導體行業上遊企業的股票出現瞭大漲行情。

例如，本周大漲7.58%的光刻機板塊。

而全世界隻有兩個國傢掌握著光刻機技術，所以A股光刻機板塊中多數企業是做光刻膠業務的。

現在光刻膠成為瞭決定半導體芯片制程水平的關鍵原材料，所以擁有核心技術的光刻膠企業，成瞭機構追捧的對象、

在光刻機板塊有這樣一傢上市公司，公司是2002年進入光刻膠領域的。經過二十多年的積累，掌握瞭部分光刻膠專用電子化學品的國際先進技術。

公司主要為三星SDI、三菱化學、LGC、長興化學、旭化成、日立化成、等全球知名光刻膠生產商提供光刻膠原材料。

像三星SDI、三菱化學、LGC等國際知名的公司能成為公司的客戶，說明公司光刻膠原材料的質量已經達到瞭國際標準。

為瞭弄清楚公司的經營情況和財務狀況，財報翻譯官詳細調研瞭公司2020年的年報，並分析瞭公司一季度的財務數據。

通過調研翻譯官要弄清楚三個問題：

第一、這是一傢怎樣的企業？第二、公司一季度業績增長的原因是什麼？第三、公司2021年業績能實現增長嗎？

翻譯官的文章不推薦股票，隻分享調研邏輯。如果你有不明白的地方，可以留言，翻譯官將為你解答。

業績增長的公司，就好比一匹擁有千裡馬特質的駿馬。而公司股票的上漲，就好比這匹馬遇見瞭伯樂，股票受到瞭投資者和機構的追捧。

所以，翻譯官隻能提供給你，一匹具有千裡馬特質的駿馬，以及關於這匹千裡馬的使用說明書。

這是一傢怎樣的企業？

這傢公司主要從事電子材料領域各類光刻膠專用電子化學品的研發、生產和銷售業務。

公司的產品主要有半導體光刻膠光引發劑、印制電路板光刻膠專用電子化學品、液晶顯示器光刻膠光引發劑、及其他用途光引發劑四大類。

所謂光刻膠專用電子化學品，是指生產光刻膠使用的化學原料。所以，這傢企業是給生產光刻膠的公司提供原材料的。

長期以來，光刻膠專用電子化學品主要被日本、歐美的專業公司所壟斷。

公司於2002年成功進入這一領域，成為國內少數從事光刻膠專用電子化學品的研發、生產和銷售的企業之一。

公司2012年開始生產銷售PCB光刻膠樹脂，目前在PCB光刻膠光引發劑領域已成為全球重要供應商之一。

公司主要客戶包括三星SDI、三菱化學、日立化成、長興化學、旭化成、住友化學、JSR、TOK、LGC等全球知名光刻膠生產商。

公司與這些客戶合作多年，在新產品研發和產業化方面建立瞭良好的合作關系。

公司一季度業績增長的原因是什麼？

瞭解完公司的產品和客戶基礎，我們再來看看在2021年一季度，公司是如何實現盈利的，以及公司業績增長的原因是否可以持續。

如果原因是可以持續的，它會繼續作用在公司今年其餘季度裡的業績上，並使公司2021年的業績實現增長。

在分析之前，先給各位粉絲大人一波福利。

哪位粉絲大人，想讓翻譯官幫忙調研股票，可以在留言區把股票的名稱和代碼寫上。格式為：“請翻譯官，幫忙調研**股票，代碼**”。

翻譯官會對留言區的股票進行篩選，如果你留言的股票的基本面非常出色，次日翻譯官就會調研並發文。

如果你留言的股票的基本面很一般，或者有瑕疵。翻譯官會在留言區，把這隻股票的基本情況，和建議告訴你。

由於留言咨詢股票的粉絲比較多，所以翻譯官隻回答當天文章前十名粉絲的留言，希望大傢能理解。

2020年一季度公司的業績隻有2606萬元，到瞭2021年一季度漲至3186萬元，漲幅為22%。

經過分析翻譯官發現，公司一季度業績增長的主要原因是公司的營運能力提升瞭。

企業營運能力的提升，表現在銷售速度的加快，和銷售回款時間的縮短。銷售速度用存貨周轉天數來表示，回款時間用應收賬款周轉天數來表示。

2020年一季度，公司銷售一批光刻膠原材料需要225天，今年隻需要155天，速度提高瞭31%。

銷售速度的加快，提高瞭公司的收益，增加瞭公司的業績。

光刻膠原材料變得暢銷主要有兩個原因，一是因為管理層使用瞭促銷手段提高瞭銷量，一是因為下遊企業對光刻原材料的需求增加瞭。

目前，全球芯片短缺，所以半導體廠傢都在加班加點的生產芯片。而制造芯片不僅使用光刻機進行光刻，光刻膠也起到關鍵作用。

所以，因為全球都在加大產能制造芯片，這勢必會增加對光刻膠的需求。而光刻膠需求的增加，也會加大對光刻膠原材料的需要。

除瞭光刻膠原材料的銷售速度加快瞭以外，就連這些客戶回款的時間也縮短瞭。

2020年一季度公司銷售完光刻膠原材料需要58天才能收到錢，現在隻需要57天，時間縮短瞭2%。

銷售回款時間的縮短，提高瞭企業的資金使用效率，提高瞭收益。

通過分析我們知道瞭，這傢光刻膠原材料生產企業一季度業績增長的原因是，公司營運能力的提升。所以，這些原因是可以持續的。

公司2021年的業績能實現增長嗎？

瞭解完業績增長的原因，我們再看看公司在2021年的業績能否實現增長。

我們先分析一下公司每年給員工支付工資的情況，這傢企業從2012年開始每年給員工支付的薪酬都在增長。2020年數據的下滑，主要是受疫情影響。

一傢企業隻要出現經濟問題，第一個要做到就裁員減少開支。

所以，這傢企業每年給員工的薪酬都在增長，說明公司處在高速的發展階段，每年都在招兵買馬向外擴張。

因為公司近些年處在高速的發展期，以及公司業績的業績增長的原因都是可以持續的。所以，翻譯官預測該公司2021年的業績將出現增長。

而這傢企業就是強力新材，股票代碼300429。

在半導體的風口下，強力新材的光刻膠原材料變得緊俏，這是公司2021年業績增長的重要保證。

而光刻膠原材料的銷售大多需通過客戶較長周期的評估認證，一旦通過客戶的認證並正式成為合格供應商，客戶將向公司定期采購產品。

所以，公司目前擁有的這些全球知名的客戶，都將持續從公司購買光刻膠原材料。

隨著半導體風口的持續發酵，強力新材公司在2021年一定會有不錯的表現。

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