我最愛的一隻長線股！
對投資者來說，選股和擇時都很重要。
但長期看，想要跑贏大盤，最關鍵的因素還是得選中好股票。
今天小維就跟大傢說說，小維持有的一隻長線股。
最近，“牛市旗手”券商股又又又啟動瞭，帶來瞭三大股指全線上漲。
東方財富再一次成為瞭市場焦點，大漲7%。
市值突破3300億，再次反超老龍頭中信證券，坐上瞭券商老大的位置。
而回到7年前，上一輪的牛市起點。
東方財富不過才100多億市值，此時的中信證券，早已是千億市值的巨無霸。
小維手裡，也是有一些東財倉位的。
拿瞭兩年多時間，從去年到現在，一股沒賣。
那麼，東方財富為什麼這麼牛？以至於牛市買東財，已經成瞭很多股民的共識？
這還要從東方財富，非常牛逼的商業模式說起。
和中信證券，主要依賴傳統券商經紀、兩融和投行業務不同，東方財富同時在多條業務線上，齊頭並進。
（東方財富2020年報收入構成）
東方財富之所以能在市值上反超中信，
主要就在於第二行，占瞭35.96%收入占比的金融電子商務服務——基金代銷業務。
我們知道，東方財富除瞭是一傢券商，更知名的是他旗下的天天基金網。
周圍的人買基金，現在基本上都是在支付寶，或者天天基金網購買。
東方財富，就做基金代銷的抽傭生意。
而且，基金抽傭的模式之處厲害在於，它不是一錘子買賣。
除瞭認購費，申購費，銷售服務費一次性收費外，基金管理費，可是每年都要抽的費用！
隻要是通過天天基金購買，存續期間，基金公司都要返還很大比例給天天基金。
而當前主動性基金的管理費率，普遍水平是1.5%，成本很低，回報無上限！
流水不爭先，爭的是滔滔不絕！
我們可以看到，這部分“長尾流量”，占到瞭這部分收入的70%。
別小瞧長尾流量，它可是真正的時間的朋友！
首先，天天基金每年都會繼續賣基金。作為很多養基愛好者的首選，一年賣個幾千億，都輕輕松松。
第二，過去銷售的基金，隻要沒有賣，就能繼續收取管理費抽傭。
從2014年底到現在，公募基金規模從2.87萬億元，增長到突破20萬億元，年均增長超過30%。
這個雪球滾起來，可不得瞭，這就是支撐起東方財富股價火箭式躥升的基本盤！
和東方財富相比，中信證券等一眾券商，最大的問題在於收入結構單一，周期性非常強。
經常牛市的時候一飛沖天，熊市的時候又陰跌不止。
原因很簡單：收入全憑交易傭金，牛市的時候能賺很多很多錢，但到瞭熊市就隻能大眼瞪小眼。
牛市開張，平時喝湯。
而東方財富因為自己的基金代銷業務，可以平滑自己的業績周期，牛市漲得多，熊市跌得少，而兼具瞭成長股的屬性。
大傢想啊：
牛市到來的時候，大傢炒股的熱情高漲，跟風買基金的人也會增加不少，業績蹭蹭蹭上漲；
等到熊市來臨，基金抽傭的基本盤，又會給業績一層保護墊，不至於斷崖式下滑。
你看，持有它的邏輯很簡單吧？
好的公司，它的商業模式一定是簡單的：
擁有高端白酒定價權的茅臺、傢傢都要用的海天醬油、解放雙手的科沃斯、巴菲特最愛的可口可樂……
還有一個特點，
就是它所在的行業，市場體量還足夠大，或者在未來能夠不斷增加。
查理芒格說過：在有魚的地方釣魚。
很多人常犯的錯誤，就是去瞭魚已經被釣光瞭的地方，還妄想釣上鱈魚來。
如果你看好基金的未來，也是一個定投的信仰者，不妨可以持有一些東方財富的股票（不構成投資建議，現在的東財有點貴）。
我們選股啊，有時候不要太復雜。
不需要把計算器都按爛瞭，每個指標都算得清清楚楚。
有時候追求“模糊的正確”，把持有一隻股票的邏輯想透，反而更容易抓住身邊的投資機會。
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