公募基金2020 年二季報基本披露完畢，我們以 Wind 公募基金持股數據為基礎，統計公募基金對通信板塊成分股的持倉情況。2020 Q2 基金持股通信行業板塊占比為1.37%，5G 應用、光產業鏈配置比例有所提升，5G 與雲計算有望成為未來的重要方向；
2020 Q2 通信行業倉位環比下降。從持有倉位看，根據wind 統計的基金二季報數據，截止至2020 年6 月30 日，一季度公募基金對通信行業的持倉占比為1.37%，下降1.05 pct，同比提升0.002pct。
選取基金重倉股數據看，二季度公募基金重倉股中對通信行業的持倉占比為2.56%，環比下降0.86pct，同比提升1.21pct，持倉市值與數量同比增長，環比下降。橫向來看，通信板塊倉位低，排在28 個行業第17 位，低配0.8%。
板塊分析：
（1）通信板塊整體有所回調：2020 Q2 市場風格有所切換，由於板塊輪動，公募基金對通信行業整體有所回調；
（2）5G 應用板塊配置比例有所提升：隨著5G 網絡建設的加速及疫情得到平穩控制，5G 應用板塊（如5G 手機、物聯網、雲計算等）配置比例有所提升，如聞泰科技、移遠通信、廣和通、數據港、寶信軟件等；
（3）光產業鏈配置比例有所提升：受到國際關系的影響，國內通信設備商建設進度加速，訂單規模顯著增長，同時數通市場景氣度持續向上，下遊光產業鏈業績確定性較高，二季度光產業鏈配置比例明顯提升，如新易盛、天孚通信、中際旭創等；
（4）對科創板標的配置增多：科創板開市一年，通信板塊內映翰通、威勝信息、有方科技等科創板標的得到公募基金配置；
（5）中外資持股風格有所差異：二季度外資大幅加倉移遠通信，同時對光環新網、寶信軟件、聞泰科技、星網銳捷的持倉亦比例有所提升。
個股持倉情況：
2020 Q2 通信行業個股集中度有所下降，中興通訊減倉明顯。2020 Q2 公募基金重倉前五、十、二十的通信公司持有市值占比分別為70%、89%、98%，環比分別變動-4.85、-1.05、1.03 個百分點，個股集中度有所下降，其中中興通訊減倉明顯（-17.1%），但仍獲得超配（+0.32%）。外資持股情況：2020 Q1 外資持股比例持續提升，移遠通信加倉明顯。2020 Q2 北上資金共持有65 傢A 股通信公司，數量有所增長。與2020 Q1 相比，排名前十位公司，共有9 傢公司持股比例有所提升，其中移遠通信加倉明顯（+8.53pct）。與2019 Q2 相比，外資對A 股通信公司的持股比例基本處於持續提升的狀態。
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