在半導體板塊74隻股票中, 它是盈利能力最強, 凈利潤最高的龍頭股
近期,先是半導體裝備賣斷貨,後是芯片荒引發的芯片價格暴漲。這兩件事情,把半導體板塊推向瞭風口浪尖。
受此影響,昨日半導體板塊出現瞭大漲,更有半導體股票上漲瞭20%,可見投資者對半導體股票的狂熱程度。
由於引發半導體風口的是真正的需求,而並非概念炒作,所以未來半導體將成為A股投資的主線。
炒股最重要的就是抓龍頭,而在半導體板塊中,有74隻股票,龍頭股到底在哪裡?
在半導體板塊中,有這樣一隻股票,它的流通市值是板塊中最大的,它的凈利潤是板塊中最多的,它的盈利能力是板塊中最強的,它就是韋爾股份。
韋爾股份是否是龍頭,我們還得通過分析才能知道。分析的方法一是調研韋爾股份公司2020年的財報,一是給公司董秘打電話瞭解實際情況。
通過分析來解決三個問題,第一韋爾股份到底是一傢怎樣的公司?第二韋爾股份今年的凈利潤能否實現增長?第三以韋爾股份目前的業績,能否支撐公司股價持續上漲?
上午公司董秘的電話是最難打的,每次都是占線中。可能現在某位基金經理,正在向韋爾股份公司的董秘,瞭解公司的經營情況呢。
韋爾股份到底是一傢怎樣的公司?
終於電話接通瞭,接電話的是一位男士,雖然說話聲音很小,但是很客氣。接電話的這位大叔,不僅是公司的董秘,還是財務總監。
翻譯官:你好,我是公司的股東,想瞭解公司的情況。
董秘:你好,今天有很多投資者來電話咨詢,你就快點問吧。
雖然這位董秘大叔說話有些不耐煩,但是翻譯官並沒有感到反感。可能是因為對方是財務總監的原因,翻譯官對他有些敬畏。
翻譯官:好的,請問公司具體是做什麼業務的?
董秘:公司自2007年設立以來,一直從事半導體產品設計業務和半導體產品分銷業務。目前公司半導體產品主要為圖像傳感器產品、觸控與顯示驅動集成芯片。
韋爾股份的圖像傳感器產品收入占比高達74%,是公司的主營業務,其他業務可以戰略性忽略。
公司圖像傳感器產品包括圖像傳感器芯片、矽基液晶投影顯示芯片、微型影像模組封裝、特定用途集成電路產品。
翻譯官:請問公司的競爭力都有哪些?
董秘:2020年6月,公司推出瞭全球首款汽車晶圓級攝像頭模塊,該模塊是全球最小的一款汽車攝像頭,可為駕駛員監控硬件提供一站式服務,在無光環境中具有優質成像性能。
其實,董秘和翻譯官說的競爭優勢至少有三個,但翻譯官覺得隻有這個“全球首款”才能稱得上核心競爭力。在高科技領域,隻有擁有知識產權才是最大的競爭力。
韋爾股份今年的凈利潤能否實現增長?
翻譯官:請問,公司在A股半導體板塊的綜合排名是多少 ?
董秘:我不知道你所謂的綜合排名指的是什麼,公司是半導體板塊中,規模最大的企業,也是凈利潤最多的企業。
韋爾股份一季度的凈利潤為10.41億元,排在半導體板塊的第一名。流通市值為2218億元,幾乎是第二名的一倍。
翻譯官:請問公司的盈利能力怎麼樣?
董秘:你說的是凈資產收益率吧,在半導體板塊中,公司的盈利能力是最高的,一季度為8.21%。
盈利能力是用凈資產收益率來表現的,半導體板塊中盈利能力排名第二的公司的凈資產收益率為6.08%。
這說明韋爾股份用股東的100元錢,三個月就能賺回8.21元的凈利潤。而排名第二的企業,用股東100元錢,隻能賺回6.08元的凈利潤。這就是盈利能力的差別。
韋爾股份的盈利能力和同行比是最強的,下面我們再和公司過去的盈利能力做個比較。2020年一季度公司的盈利能力為5.34%,今年比去年增長瞭60%。
如果按照8.61%的盈利能力推算的話,今年的凈利潤很可能會超過去年。但是,我們還要分析一下公司的經營能力是否可以持續。隻有基業長青,才是利潤增長的保障。
首先,韋爾股份通過營運能力,提高瞭今年一季度的銷售凈利率。去年一季度賣100元的產品,隻能賺到11.7元的純利潤。現在賣100元的產品,卻能賺到17.36元的純利潤。
凈利率的提升,是因為銷售費用的降低。去年一季度的銷售費用占比為22%,今年的比重為17%。銷售費用的降低,是營運能力的體現,是可以持續的。
在產品凈利率提升的同時,公司的產品也變得暢銷瞭,銷售速度明顯加快。去年一季度銷售一批存貨,需要167天。現在隻需要116天。銷售速度的加快,提升瞭公司的盈利能力。
銷售速度就是存貨周轉天數,公司產品銷售速度提升,一是因為產品暢想,一是因為公司的營運能力。所以,銷售速度的提升,也是可以持續的。
雖然銷售速度加快瞭,但並沒有影響銷售回款的速度,這說明公司管理層並沒有為瞭銷量,而放寬銷售政策,延長賬期。隻有這樣,才能保證公司的可持續發展。回款速度用應收賬款周轉天數來表示。
去年一季度,公司銷售一批產品,需要64天才能收到貨款。現在隻需要44天,速度提高瞭31%。回款速度的加快,提高瞭公司資金的使用效率,增強瞭盈利能力。
通過對韋爾股份公司的經營分析,我們知道公司的盈利能力之所以會增強,主要是因為公司的營運能力的提升,是可以持續的。所以,韋爾股份今年凈利潤增長將是大概率事件。
以韋爾股份目前的業績,能否支撐公司股價持續的上漲?
韋爾股份股價的歷史高點出現在2021年1月份,當時公司的凈利潤為27.06億元。而公司今年一季度的凈利潤,就已經達到瞭10.41億元。
通過分析我們知道,目前公司的盈利能力增強瞭,預計未來三個季度的業績會出現增長。假設公司業績不增長,每季度的凈利潤都和一季度一樣。
那麼今年的凈利潤將達到41.64億,遠高於去年的27.06億。如果27.06億的凈利潤,能使公司股價漲到328元/股。那麼41.64億的業績,股價該怎麼漲呢?
所以,以目前韋爾股份的業績,是完全可以支撐股價繼續上漲的。
韋爾股份,A股半導體板塊中絕對的龍頭。無論從公司的規模,利潤總額,還是盈利能力,都是其他半導體公司無法比擬的。在半導體裝備短缺,芯片需求暴增的市場環境下,韋爾股份公司的發展,將更上一層樓,公司的股票也將受到各大機構的追捧。