華為鴻蒙操作系統, 首批合作夥伴-中科創達, 股價將重回300元上方？
6月2日晚間，華為正式發佈瞭鴻蒙操作系統，十傢鴻蒙操作系統的生態合作夥伴也浮出水面。讓人感到奇怪的是，這十傢合作夥伴中，竟然有七傢公司的業績，在近期發生過虧損。
例如常山北明，今年一季度虧損瞭8885萬元。
再例如延華智能，去年四季度巨虧2.72億，今年一季度虧損1393萬。
在與鴻蒙操作系統合作的企業中，除瞭美的集團、九陽股份、中科創達，其他七傢都在不同年份出現過虧損。
更讓人不可思議的是，由於與華為合作的原因，今日業績巨虧的延華智能竟然漲停瞭。
如果因為和華為沾邊，連巨虧的企業都能漲停，那麼那些業績增長的企業，不得漲飛瞭啊！突然間，財報翻譯官對中科創達這隻業績暴增票，產生濃厚的興趣。
中科創達在2015年上市的時候，連漲瞭21個板。在出現短暫的回調後，股價一路飆升至335.8元/股。在2016年的時候，公司每10股派發4.8元，並且每10股送29股。當日股票行權，價格直接降至75.5元/股。通過送股比例，我們能看出來，公司對股東還是挺大方的。
目前中科創達的走勢很穩健，處在上升通道中。這是典型的白馬股形態，從技術分析角度看的話，未來很有可能繼續上漲。
但是做價值投資必須調研公司的年報，分析公司的基本面。通過分析公司今年的營運能力，才能知道公司的股價是否有繼續上漲的基礎。以及公司未來業績的增長，能否支撐股價重返300元上方。
為瞭解決上面的問題，翻譯官致電公司董秘，詳細地瞭解瞭公司的營運情況。
中科創達的董秘隻有36歲，是翻譯官遇見過最年輕的一位董秘。
翻譯官：你好，我是公司股東，想瞭解公司的情況。
董秘:你好，請說吧。
雖然年紀小，態度還挺好，就是聲音有些大……
翻譯官：請問公司具體是做什麼的？
董秘：公司是全球領先的智能操作系統產品和技術提供商。
公司的軟件開發和技術服務的收入占總收入的比重為73%，所以這兩塊業務就是主營業務，其他業務可以戰略性放棄。
翻譯官：公司是鴻蒙操作系統的生態合作商，有這事嗎？
董秘：不僅是華為，公司與全球各大知名芯片廠商開展深入合作，主要客戶包括高通、華為、ARM、Intel、三星、瑞薩、TI等。公司也為全球知名終端廠商提供智能操作系統產品，客戶包括華為、OPPO、VIVO、小米、三星、傳音、一加、索尼、夏普、富士通、摩托羅拉、聯想、TCL等。
真的是一傢不多的公司，客戶涵蓋瞭現有主流手機的生產商。可能在公司看來，和華為合作並不算什麼，華為隻是公司的眾多客戶之一。
翻譯官在2020年的財報中發現中科創達另外一個核心競爭力，公司早在2013年就開始大力投入新一代智能網聯汽車業務，2016年至2020年復合年均增長率高達102%。汽車業務收入在公司業務收入中的占比亦逐年提升，由2016年的5.45%，提升至2020年的29.31%。
智能網聯汽車業務現在雖然不是公司的主業，但其年均復合增長率十分驚人。隨著業務量的不斷增長，未來一定能成為公司業績增長的主要引擎。
瞭解完公司的基本情況，我們先看看公司自上市以來的業績表現。
下圖是公司六年的凈利潤增長情況，在2016年6月份公司的股價漲到歷史高點335.8元。2016年時公司的凈利潤隻有1.2億元，而去年公司凈利潤達到4.43億元，幾乎漲瞭3倍。這就是為什麼公司股價一直在上漲的原因，有持續增長的業績做支撐。
未來公司的股價能夠重回300元上方，還得看今年的凈利潤能否超過去年。如果今年公司因與華為合作，提高瞭凈利潤，股價很有可能繼續上漲，甚至向歷史高點進攻。如果今年公司的凈利潤出現下滑，那股價很可能就此終結，進入調整期。所以，今年的盈利能力至關重要。
翻譯官：請問，公司一季度的盈利能力怎麼樣？
董秘：你說的是凈資產收益率吧，今年一季度公司的凈資產收益率為2.51%.
凈資產收益率就是公司的盈利能力，2.51%的意思是說，公司用股東100元錢，3個月能賺回2.51元的凈利潤。
公司2019年一季度的凈資產收益率為3.25%,2020年一季度的凈資產收益率為3.42%，而今年一季度隻有2.51%，明顯出現下滑。
如果一季度的盈利能力出現瞭下滑，今年的凈利潤很難超過去年，中科創達的股價將就此夭折瞭嗎？
下面我們來分析一下，公司一季度盈利能力下降的原因。
翻譯官發現，使得公司一季度盈利能力同比下降的原因有兩個。一個是因為公司產品的銷售速度放慢瞭，一個是因為公司使用財務杠桿的比例下降瞭。
從去年一季度開始，公司的銷售速度明顯放慢。但通過凈利潤的增長我們知道，公司銷售速度放慢，是因為規模的擴大，而不是營運的問題。所以，今年一季度的產品銷售速度變慢，很有可能是公司產能擴大的原因。因為，今年公司一季度的凈利潤，遠遠高於去年一季度。
公司盈利能力下降的第二個原因是，公司降低瞭財務杠桿。
去年一季度，100元資產裡面，能有41元是負債。而今年一季度100元資產裡面，隻有26元的負債。這說明公司為瞭降低財務風險，減少瞭對外的借款。
因為財務杠桿的大小，直接影響公司盈利能力的高低。所以，公司降低瞭財務杠桿，盈利能力一下子就降下來瞭。財務杠桿是把雙刃劍，放大財務杠桿說明公司更積極。降低財務杠桿說明公司，穩紮穩打，步步為營。在公司凈利潤大幅提升的時候，選擇降低財務杠桿，更能說明公司的穩健。
通過上面的調研，我們知道雖然今年一季度公司的盈利能力下降瞭，但主要是因為規模的擴大，以及為瞭穩健的經營，人為的降低瞭借款比例。這些對公司未來的發展都是有幫助的，再加上與華為的合作，今天公司的凈利潤很可能繼續增長，公司的股價持續上漲將是大概率事件。因為今年公司的凈利潤，已經超過2016年股價創出新高時的業績，所以現在中科創達的股價已經具備重返300元/股的上方的基礎。但是，股票就像千裡馬，隻有被伯樂發現瞭，才會一鳴驚人。
所以，中科創達的股價重返300元上方，不僅需要時間，還需要機構、股民的發現。
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