截至5月29日，美國聯邦債務總額已正式突破28.3萬億美元，創史上新高。而這些還不足以滿足美國經濟的債務胃口。事情的另一個新進展是，路透社5月29日報道，美國聯邦最新提出的6萬億美元預算案預計短期內將令美國債務大幅增加。分析認為，這將使其持續支出達到自二戰以後的最高水平。這就將導致不可避免的是巨額赤字的出現。
路透社稱，這一為期10年的預算計劃將在2022-2031年期間使美國債務增加14.53萬億美元。這就意味著，2031年之前，美國債務總額有可能達到43萬億美元，約為美國GDP的200%。同時也說明，未來10年間，美國經濟可能會持續陷入入不敷出的債務困境。與此同時，而按美國每8年債務總額就要翻一番的現象上來看，有分析預計，到2029年時，美國債務可能就會達到56萬億美元，或將達到美國GDP的260%以上。
這都表明，“借錢過日子”已成為美國經濟的顯著性習慣。美國財政部自去年以來已不止一次暗示，美國正在“非常認真地考慮”發行超長期債券的可能性，其中包括50年期或100年期的美國國債。這比目前的最長30年期美國國債的時間高出數十年。甚至高盛資產管理部門全球固定收益投資組合聯席主管邁克-斯維爾（Mike Swell）不久前指出，按照目前的借貸成本，美國財政部應該發行1000年期的國債。
盡管發行更長周期或超長周期美國國債的想法目前沒有被采納，但進一步說明，向全球發行並兜售債務已成為美國經濟運行的關鍵一張底牌。然而，欠的債遲早都是要還的。全球買傢和投資者投資美國國債是為瞭資產和貨幣儲備的保值考量，而這都是建立在美元良好信用基礎上，一旦美元信用減弱，變得越來越失去”含金量”時，美債不但面臨被大幅拋棄，還面臨著無人青睞的尷尬。
我們知道，美債的大買傢有是就全球多個央行，這其中也包括美聯儲。而意外的事情是，美聯儲此時正在離回購美債漸行漸遠。事情的最新進展是，最新數據顯示，5月27日，美聯儲使用創紀錄的逆回購向市場回收流動性（利率為0%），約50傢機構通過隔夜逆回購協議在美聯儲存放瞭約4853億美元，這一規模超過瞭2015年12月31日創下的4746億美元的紀錄高點，而上一個交易日逆回購使用規模為4500億美元。
這代表著美元市場短期流動性變緊的趨勢已經形成，意味著借入美元的成本將變得越來越高，美元荒再次開始在美聯儲縮表和加息的背景下在全球貨幣市場呈現出來，很明顯這種美元荒現象可能會持續下去，BWC中文網研究團隊估計這個時間點可能會在2022年第二季度出現。我們查詢美聯儲在5月20日的會議紀要顯示，美聯儲已經暗示願在“某個時候”討論收縮購債計劃，利率市場應聲提高升息預期，目前預計到2022年末，美聯儲可能加息約20個基點。有分析認為，美聯儲繼包括回購美債在內的每月1200億美元量化寬松後，或即將停止購買美國國債。
那麼，在美國經濟急需用發行債務來支撐其巨額預算案的背景之下，美聯儲為什麼會發生變化呢？除前面提及的美元荒或將出現之外，數據顯示，美國M2在2020年增長瞭62％以上。而自2009年以來至今，美聯儲已經將其資產負債表擴大瞭622％，但在此期間，美國GDP總增長卻僅為33.12％。顯然，美聯儲最近一年最大幅度增加美國國債，卻沒能改變美國入不敷出的事實。美聯儲突然變臉，也說明美聯儲或近乎於彈盡糧絕，這就會停止為美國經濟和預算赤字而紓困。
鮑威爾之前的四位美聯儲主席都是猶太裔
而如果美聯儲不再增加美國國債，或者突然收縮貨幣舉措，美財政部則將按期向美聯儲支付到期的美國國債利息。要知道，美聯儲並不是美國經濟的美聯儲，它是由美國多傢銀行組成的聯合體，而過去多年以來，美聯儲的掌管者們大多是精明的猶太銀行傢。美聯儲各項投資的終極目標是逐利。一旦美元升息，美國聯邦還會向包括美聯儲，以及全球多國央行支付更高的債務利息。
就連美聯儲都或將不再為美債接盤的情況下，就不難理解，全球多個央行自2018年以來就持續掀起的美債拋售潮瞭。新的進展是，據美國財政部當地時間兩周前公佈的最新一期國際資本流動報告TIC（美債數據延遲兩個月公佈），今年3月，全球央行投資者凈減持瞭近700億美債，更長遠來看，在最近的36個月內，全球央行已經有26個月出現不同程度的凈拋售美債舉動，總額達1.12萬億美元。
美聯儲主席鮑威爾
而讓美國國債市場感到意外的事情是，日本、英國、加拿大、比利時，沙特等至少10個美債的海外持國也出現不同程度的減持。換言之，全球至少10國都在拋售美債。特別是美國經濟的多個傳統盟友國傢也不再青睞美債，這讓美國市場也感到意外。以日本為例，日本3月減少美國國債持有量1.4%至1.24萬億美元，為2020年1月以來最低。而在此之前，日本2月減持瞭185億美元美債。並且自去年8月至今年3月的8個月間，除今年1月之外，日本7個月都在連續減持美債。
對此，野村資產管理固定收益部門首席投資長Masahiro Kawagishi表示，美國經濟無疑引發這樣一種擔憂，即美元可能不再是以前那樣的主要貨幣瞭，他的團隊已將資金從美元計價資產中撤離出來。顯然，今天的美國國債變得越來越不受全球多國買傢歡迎已成為一個事實。
值得一提的是，中國在3月份減持瞭38億美元的美國國債，目前持有1.1萬億美元。盡管此前四個月有所增持，但自2018年以來，中國已經出售瞭大量的美國國債，僅截至2020年12月的27個月間，已累計共減持約1758億美元的美債。也就是說，繼減持1758億美債後，中國繼續減持瞭美債，累計已減持1796億美元的美債。這一減持規模已經超過德國持有美債的總量。
華爾街商品大王，同樣也是猶太裔的億萬富翁吉姆.羅傑斯不止一次地警告稱，美國是全球最大的債務國，債務無處不在，最終會因為債臺高築而付出代價，而美國債務經濟模式能否持續的主動權則掌握在全球主要的買傢手中。
再以俄羅斯為例，俄羅斯目前已累計拋售瞭高達97%份額的美國國債，俄媒稱，俄羅斯正向清零美債倒計時。美國金融網站Zerohedge稍早前援引分析人士稱，如果美債風險加大，美債的主要持有者和大買傢們存在或將清零美債的可能。緊接著，該美媒分析提及，一旦大規模美債被拋棄，對美元和美債，以及美國經濟的沖擊將是無法想象的，美國經濟對沖赤字的美債這張底牌或將被揭開。
基於此，美國福克斯商業電視臺主持人斯圖爾特·瓦尼指出，美國經濟從未在債務上毀約。如果這麼做，誰會再把錢借給我們（美國）呢？而白宮相關人士則表示，美國償還債務的誠信是神聖不可侵犯的，我們保持美元作為世界儲備貨幣的承諾也是如此。這說明，美國到任何時候都無權，也沒有能力，更不敢賴掉任何一筆美國國債的賬。（完）