美國52周印鈔24萬億美元後，或將赤字風險轉嫁7國，印度越南或倒退原形
自2020年3月以來，包括美國宣佈的一攬子經濟計劃在內，美財政部和美聯儲已經在短短的52周內總計放水印鈔瞭達24.3萬億的基礎貨幣流動性、資產負債表的購買和各類刺激方案（M1,M2,M3等多種貨幣方案的總數）。這一世紀性的大印鈔和放水模式下，美國聯邦債務總額已激增至創紀錄的28.32萬億美元。顯然，美國正在將巨額債務貨幣化。而這些似乎還遠遠不夠。
事情的一個新進展是，據美媒5月27日報道稱，美國聯邦可能將提出一項6萬億美元的預算，這將使其持續支出達到自二戰以後的最高水平。這就將導致不可避免的是巨額赤字的出現。不過，市場已經在4月份出現瞭4.2%的美國通脹數據，達到2008年金融危機以來的最高水平。債務赤字越高，印鈔越多，美國的通脹越將不斷爆表，因此，對美聯儲而言，考慮用另外一種方式，使美國經濟收割財富顯得似乎很迫切。
而美聯儲上周的會議紀要顯示，美聯儲對於在接下來幾次會議上討論收縮購債持開放態度，暗示願在“某個時候”討論收縮購債計劃，利率市場應聲提高升息預期，目前預計到2022年末，美聯儲可能加息約20個基點。而事情的最新進展是，美財長耶倫在5月27日表示，隨著我們慢慢回到疫情前的充分就業階段，利率高於目前的最低水平是合適的。這也是耶倫兩個月前表示，負利率在美國或早或晚都要到來後，事情出現的新變化，美元盛宴或被叫停。
同時，意味著，美國經濟接下去可能會一面印鈔，擴大債務赤字，另一面會通過美聯儲可能的縮減購債，甚至加息等方式，來將已經堆積的美國巨額債務赤字風險轉嫁給多個高外債，低外儲的脆弱市場。正如投資經理Patricia Perez-Coutts曾表示，美聯儲貨幣舉措會隨時拿脆弱的經濟體開刀，就像一群野生牛羚正在渡河，獅子會挑年幼體弱的下手……其他整群牛羚會繼續前進。
我們此前在多篇文章中有過詳細的分析，比如，阿根廷、土耳其、印尼、巴西、馬來西亞、印度、越南也正是因為美元資本的反復侵襲，而成為外儲薄弱、外債高昂，陷入美元荒困境的“脆弱7國”。而最新的跡象表明，印度和越南正在相繼陷入脆弱狀態之中。
事情的一個最新進展是，印度央行5月27日最新報告預測，印度2021年全年GDP將萎縮7.3%。分析認為，這正是在印度經濟無力應對大流行，以及美元資本可能在印度持續上演收割模式下，印度經濟的悲觀預期。
值得一提的是，在去年二季度時，印度經濟就出現瞭24%的史詩級的暴跌。印度盧比自2018年以來，已經連續三年成為亞洲表現最差的貨幣之一。一些分析師認為，在新冠病毒在印度尚且沒有超大規模擴散前，印度經濟就上演瞭斷崖式下跌。更何況，印度的外債與外匯儲備已呈現出明顯的倒掛模型。
印度央行數據顯示，雖然印度的外債已增至5585億美元，但印度聯邦外債與外匯儲備之比仍高達111.7%，如果再加上包括各邦州的債務在內，印度的公共債務總額已高達1.17萬億美元，約占外儲的250%。顯而易見的是，一旦美元未來加息，印度將會第一時間上演美元荒的困境，引發債務危機。
穆迪前不久再次將印度評級的風險進一步調至最低投資等級，理由是債務增加，金融體系面臨巨大壓力。IMF在最新報告顯示，“印度是所有新興市場中債務率最高的國傢”（請註意，沒有之一），更多的跡象表明印度正在醞釀將爆發一場債務經濟風暴。
而恰巧在這個時候，美國財政部又將印度列為匯率操縱國觀察名單之列，印度相關人士稱，美國經濟的這一做法毫無邏輯。分析認為，這就為美元資本在印度收割財富創造瞭便利。資深銀行傢迪帕克·帕雷克所分析的那樣，印度最糟糕的時刻在後面，現在僅是個開始。經濟學人雜志分析認為，現在的印度經濟處在25年以來最緊迫的境地。這也意味著，印度經濟或將面臨倒退25年，甚至可能衰退回原形的風險。
億萬富翁吉姆.羅傑斯不久再次表示，自己在2014年在印度就沒有任何投資，分析認為，這也是羅傑斯發出狙擊印度經濟的又一個信號，他此前不斷批評印度一些債務舉措，稱他們根本不懂經濟，經常犯錯。這也是大量美元資本將陸續從印度撤出的又一個暗示。而相對於印度經濟表現出的脆弱狀況，越南經濟也正陷入困境之中，甚至可能因為高外債，低外儲而成為翻版印度。
要知道，越南經濟過去的高增長都是巨額美元債務推動的，一旦美元資本在越南抽離，越南經濟可能會第一時間陷入美元荒。早在5年前，越南債務總額就超過瞭1250億美元。達到該國GDP的63.6%。匯豐預測稱，由於越南債務總額或帶近65%的國際警戒值，越南因此被認為是最需要財政鞏固的東南亞國傢。
日經亞洲評論報道，越南的消費者信心已經下降到至少20年以來的最低水平。這意味著，按該外媒的這一分析角度，越南經濟或存在倒退20年的風險。雪上加霜的是，美國財政部已經將越南列為匯率操縱名單之列，這對高外債，低外儲的越南而言無異於釜底抽薪。一旦美元資本在越南加速撤離，越南經濟將瞬間上演美元荒。
值得註意的是，印度和越南經濟或被打回原形的另一個關鍵因素，還在於它們根本無法成為真正意義上的世界工廠。特別過去幾個月間，印度和越南的制造業脆弱的真實水平正暴露出來。
越南胡志明市
例如，自去年9月以來，印度的制造業訂單都源源不斷地被取消，並轉移到中國生產。印媒一周前稱，印度近期疫情嚴重，成千上萬的印度人面臨失業，大量訂單被取消，並轉交遷入到中國企業生產。印媒進一步稱，鑒於印度的社會結構和基礎設施太差，印度的“潛力”被高估瞭。經濟學傢也表示，印度新冠狀病毒持續爆發導致大量生產訂單轉移到中國。
而關於越南制造，事情的新進展是，近期疫情地越南不斷擴大，導致工人密度高的北江省、北寧省工業區傳播，或導致供應鏈和生產鏈受阻嚴重。到目前為止，越南的北江省有關部門暫時關閉瞭4個工業園，其中3個工業園有專門為蘋果公司提供代工服務的知名代工廠。與此同時，三星電子在越南的生產基地面臨也生產困境。分析師預計，與印度制造能力不足，無力承擔大規模訂單一樣，不久後，越南大量的制造業訂單位或也將被取消，並源源不斷地遷入中國生產。
美國媒體CNBC數周前援引專傢分析認為，在南亞和東南亞，人們往往隻會看到一些一些裝配生產線，而並非全部。這就意味著，印度和越南根本無法成為真正意義上的世界工廠。特別是在美元資本或將在這兩個經濟體開啟收割模式的背景之下，印度和越南經濟和制造業都面臨被打回原形的風險。（完）
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