基金發行大年 建倉期難大跌

蔡英姿

Wind數據顯示,截至7月30日,今年以來共計成立808隻新基金,發行總規模合計1.56萬億元。

這是新基金單年發行量首次突破1.5萬億元,超越瞭2015年全年1.33萬億元、2019年全年1.43萬億元的發行規模。

其中,股票型基金發行規模2273.34億元,混合型基金發行規模8091.64億元。

根據規定,自基金成立之日起六個月內,基金管理人應當使基金的投資組合比例符合基金合同的相關約定。也就是說,基金的建倉期最長6個月,今年前7個月發行的這1萬億股票型和混合型基金,大部分現在都在建倉期。

記得春節前大傢追捧科技基金的時候,最終在3月份出現一個深幅調整,上證指數低見2646點,導致3月份取得正收益的混合型基金占比不足一成,抱團科技股的基金大多排在3月份混合型基金跌幅榜前列。

但是,基民買基金的熱情不改,股市調整,正好給建倉期的基金一個建倉良機。所以,二季度的指數雖然漲幅不大,但是看一下公募基金的“半年考”成績單,上半年年內主動股票型基金平均收益率約25%,偏股型混合基金平均收益18.19%,截至6月30日,排名前100的基金中有超過70隻基金是醫療基金,最賺錢的基金更是暴漲83%,上半年收益超過50%的基金也多達100多隻。其中,醫藥生物板塊以年內40%的收益穩居榜首,因為全球疫情越來越嚴重,導致醫療醫藥股股價持續上漲。截至6月30日,排名前100的基金中有超過70隻基金是醫療基金,基金業績前十強更被醫療基金全部包攬。

公募基金尤其是權益型基金熱銷,一般都發生在轟轟烈烈的大牛市背景之下。2006-2007年那2年牛市,和2015年牛市,都是基金熱銷的年代。而2019-2020年的基金熱銷,股指其實漲幅不大,是市場分化太厲害,不是機構抱團的股票,很難獲得持續上漲,個人投資者炒股難度不斷加大,而去年科技基金收益率是那麼高,吸引瞭越來越多的人選擇基金投資。

數據顯示,二季度國內142傢公募基金(較一季度增加一傢)中,包括股票類、混合類與指數類基金4072隻(QDII除外),凈資產規模總額為6.04萬億,較一季度增加1.16萬億,增幅23.8%。其中,公募持有A股市值合計為3.17萬億元,較一季度末時增加6282億元。其中,信達澳銀、創金合信、睿遠等基金公司的權益類基金規模實現翻倍,泓德、長城基金同期規模增幅也在80%左右。顯然,這是權益類基金“表現亮眼-基民追捧-加倉令股價上漲-基金凈值上漲”已經成為良性循環的結果。

2020年7月,突如其來的萬億成交,大金融板塊快速上漲,拉動上證指數終於躍過3000點大關,並且堅持一個月沒掉下去,非常難得,也讓大傢看到瞭牛市的希望。

中央不斷強調房住不炒,2季度銀行理財還罕見地出現負收益,都增加瞭股市的吸引力。所以我們看到,不僅A股市場每天成交量持續地在萬億以上水平,新基金發行也創瞭歷史新高。今年7月,新基金發行規模5389.4億元,超越上一輪牛市2015年5月份的發行規模。這5389.4億元,在未來半年內,都會擇機建倉,所以,即使7月股指在沖高之後也陷入震蕩,但是跟3月份的回調幅度相比,7月的調整相當溫和。8月的跳空缺口,從周二到周四盤中砸瞭3天都沒能回補缺口,隻能猜測是基金逢低吸納的結果。

當然,3季度建倉的基金,未必是追高1季度或者2季度的熱門股。從本周的逆勢股來看,軍工主題基金,大有接棒醫藥主題之勢。在7月之前,軍工板塊估值水平還處於歷史底部區域,7月發力的時候,大傢都以為隻是喜迎建軍節,沒想到八一過後,北鬥導航系統還能讓軍工大漲特漲,今年以來,板塊中的愛樂達、中船防務、亞光科技、航天彩虹、中航沈飛和洪都航空的漲幅都超過瞭100%。

踏入7月,美元持續弱勢,利好大宗商品價格,周期股也可能成為基金3季度的建倉對象。包括黃金、有色、石油、石化等。

美國經濟、黎巴嫩首都大爆炸等因素,助推黃金邁過2000美元門檻。在金價創歷史新高的同時,黃金股也翻倍瞭!特別是赤峰黃金,年初至今漲幅高達350%。

8月4日,中信證券發佈研報,直指鈷價有望沖擊40萬元/噸高位。鈷概念中的華友鈷業、洛陽鉬業、寒銳鈷業等本周逆勢上揚。

最後是大金融板塊,這是A股市場市盈率最低的板塊,因為上半年熱點在科技、醫藥和消費,基金在金融股的配置是偏低的。7月以來A股成交量這麼大,券商應該是受益者。券商、保險和銀行股在7月上旬價量齊升,正常來說,機構籌碼還在的。周四下午多頭拉券商,你可以說是護盤,也可以看“調整結束,再展升勢”。

因為走上升趨勢的股票越來越多,對於持有權益類資產的券商和保險股而言,三季度的業績應該靚爆鏡的。提前炒預期,也不是不可能的。

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