分散美元風險

白銀在分散美元方面也做得非常出色。貴金屬和美元都是價值的“避風港”，並在某種程度上與投資者競爭。像黃金一樣，白銀可以為美元貶值的那些時期提供保護，就像今年一樣。自從新冠疫情以來，美國財政赤字井噴，貨幣擴張空前，許多分析師預計，未來數月和數年，美元將進一步走弱。

美元指數是衡量美元相對於ICE交易所作為期貨合約交易的一攬子主要貨幣的價值的量度。相關性在+1和-1之間變化。負相關，如下所示，表明極好的多樣化潛力。當兩個資產具有負相關性時，將它們合並到投資組合中會降低波動性，因為當一個“曲折”時，另一個傾向於“曲折”。大多數美國投資者的絕大部分投資都以美元資產為基礎。添加白銀將降低他們面對美元價值下跌的風險。

通脹對沖

從長遠來看，黃金和白銀等貴金屬與通貨膨脹之間沒有緊密關系。在很長的一段時間內，它們一直是很好的價值存儲，但在每月或每年的間隔中，這種關系是不確定的。關系中的某些不確定性可能與通貨膨脹的各種原因有關。例如，阿拉伯石油禁運是通貨膨脹沖擊，對貴金屬的價格影響不大。各種法律，法規和文化壁壘對商品，服務和勞動力自由流動的通貨膨脹影響具有緩慢而強大的長期通貨膨脹影響，但它們對貴金屬價格的影響可能差異很大。總而言之，貴金屬不是對沖CPI上漲的很好方法。

另一方面，如果通貨膨脹是由於貨幣供應過快擴張引起的，那麼貴金屬可能是防止長期通貨膨脹來源的一種有吸引力的方式。而這正是我們目前面臨的情況。在大蕭條之後，美聯儲不僅將短期利率降低到零，而且開始實施“量化寬松”政策，旨在降低長期利率。當新型冠狀病毒襲擊時，他們沒有機會使自己的貨幣擴張正常化。他們的反應實質上是貨幣擴張的兩倍。由於政府關閉經濟，商品和服務的通貨膨脹一直得到抑制，但金融資產（尤其是股票和債券）的價格迅速上漲。可以合理地假設，這種巨大的貨幣擴張最終將影響未來幾年商品和服務的價格。白銀很可能證明可以很好地規避這種風險。

長期價值

由於白銀在過去幾個月中如此強勁地上漲，因此有理由擔心白銀是否被高估瞭。但是，如下圖所示，白銀仍比2011年的近期峰值低很多。使用通脹調整後的價格，白銀也大大低於1980年的歷史高點。

總結

銀與金不同。白銀價格通常以黃金價格為基準。相對於黃金，白銀比平時便宜，這進一步表明當前銀價並未高估。白銀的勢頭甚至比黃金還要強勁。