為遏制美國輸入性通脹,關鍵時刻,中國下瞭一步好棋
時刻都要保持清醒,尤其是在錯綜復雜的國際局勢、疫情困擾和尚不明朗的全球經濟走勢的情況下,不時反省“目前的形勢和我們的任務”,方能在關鍵時刻做出有力應對。
不用說,當前來看,防止輸入性疫情和穩定國內經濟,當屬重中之重。
從我國2020年以及今年前4個月的經濟數據來看,主要是依靠兩大引擎拉動:房地產和外貿出口。國內消費動力仍然不足,這也不難理解,隻有當消費者口袋裡錢多瞭,沒有顧慮瞭,才能放心消費。
房地產無論投資和銷售都非常強勁,但在“房子是用來住的,不是用來炒的”政策背景下,註定要對行業有所管控。5月份,深圳工、農、中、建、招等多傢銀行上調瞭房貸利率,就足以說明對待行業的態度瞭。
毋庸置疑,穩外貿,拉動國內消費,恐怕仍是相當一段時間的兩個抓手,外貿,又是重中之重。
當前存在的問題。
2020年,我國貨物出口總額全球占比14.7%,位居全球第一。而我國制造業2010年以來,一直保持全球第一大國的位置。
疫情因素,多國生產產業鏈遭到破壞,中國制造的全球地位再次被強化。
這仿佛都是積極因素,但背後仍然存在一系列問題。
人民幣自2020年下半年以來開始瘋狂升值,甚至出現瞭罕見的8連升,區間最大升值空間為11.06%!
光人民幣快速升值這一問題,就給中國出口企業帶來瞭巨大的匯兌損失。
證券時報在4月10日的一篇有關A股上市公司的分析文章顯示,截止當日已發佈2020年年報的上市公司中,合計匯兌損失高達100.33億,60傢公司匯兌損失過億,部分企業甚至因為匯兌損失業績轉虧,當然瞭,這隻是一個縮影。
不僅僅如此,當人民幣開始大幅升值的時候,大宗商品價格卻在飆漲,我們以鐵礦石為例,價格從2020年到近期飆漲瞭150%!
一個非常要命的問題在於,大宗商品價格飆升的時間段,又是人民幣大幅升值的時間段。
按道理說,當人民幣變得值錢的時候,大宗商品價格應該變得更加便宜才對,問題核心在於美元霸權。
也就是說,資產的核心定價權在於美元,而不是人民幣,這也是美元霸權的威力所在。
金融市場基本約定俗成的問題就是,當美元貶值的時候,全球其他國傢貨幣升值,大宗商品價格飆升。
這個幾乎被奉為“金科玉律”的金融邏輯,背後卻隱藏著極大的悖論,在今年的大宗商品價格上被體現得淋漓盡致。
如果我們拋開美元這個“錨”的話,中國貨幣政策沒有大放水,人民幣本該就堅挺,全世界經濟未復蘇,整體需求不及2019年,大宗商品相對人民幣價格下跌才對!
而實際情況卻完全不是這樣,為啥?
美元霸權,美元貨幣超發,引發資產價格上漲,誘發全球通貨膨脹,這就是所謂的“輸入性通脹”,很明顯,除瞭美國之外,這對世界其他國傢都不公平,對中國最不公平。
而對中國外貿出口企業來說可以說是“雪上加霜”,一邊要承受匯兌損失,一邊要忍受原材料價格大幅上漲,尤其是原材料過快上漲,根本來不及傳導給下遊。
2020年下半年以來,全世界都知道中國制造業訂單供不應求,而實際的情況卻是他們忙活瞭半天,並沒賺錢!
2020年1月份,當拜登被確認勝出後,美元指數開啟企穩,中國外貿出口型企業迎來瞭一個季度的喘息機會。
原因在於正如耶倫所言,他們寄希望一個強勢美元,好鞏固美元霸權的地位,結果,在沒有任何政策幹預的情況下,美元真的就走強瞭!找誰去說理去?
當時閑閑財經的判斷,中國制造業最難熬的日子可能已經過去瞭,顯然有點高興早瞭。轉折點是在拜登的1.9萬億美元刺激計劃通過之後,美元再次展開瞭一輪貶值。
最關鍵的一個問題是,隨後的時間裡,美澳聯手制造事端,致使大宗商品價格全線暴漲。
不用說,受益最大的是美澳兩方,中國制造業,尤其是外貿出口企業,迎來瞭最艱難的時間點。
這還不算,當美國4月份CPI爆冷大超預期,高達4.2%的時候,一開始美聯儲方面的表態是:“通脹隻是暫時的”!
啥意思啊?
美國對通脹這麼大的容忍度,一定事有蹊蹺!
果不其然,公開報道顯示:2月份美國對中國原木出口同比增長68%,棉花同比增長53%;2020年第四季度對中國出口焦炭環比增長748.2%!
也就是說,美國對通脹的容忍度提高的背後,是期望美元走弱的背景下,大宗商品價格暴漲,多賺點人民幣,又能打擊中國制造。
對於美國出口中國商品的企業來說,情況又與中國外貿出口企業相反瞭,他們有兩份收益:一個是匯兌收益,一個是價格上漲帶來的收益。
而現在又到瞭一個關鍵時間窗口!
技術上來看,無論是人民幣兌美元,還是美元指數,都是“雙底”形態的一個關鍵點,一旦破瞭,美元再次大幅貶值,人民幣再次大幅升值,從技術上來看就都成為瞭可能。
我們大多數人都認為中國經濟強勁復蘇,而實則背後,拿去房地產的話,落到實處的隻有外貿出口瞭,而大部分外貿出口企業利潤遭到兩頭擠壓,這又是我們當前面對的最尖銳的問題瞭。
國內近期的確開始重視這個問題瞭,比如對鋼鐵行業進行重點監控,及兩次高層會議聚焦大宗商品價格問題,重點加強對期現貨市場聯動監管。可謂是立竿見影,比如,鐵礦石期貨前幾日已經出現瞭明顯下跌。
而在這個過程中,全球大宗商品定價權的“錨”—–美元,卻仍在下跌之中,而對於匯率,我們還有什麼良策呢?
5月19日,的確走出瞭一步好棋,金融三大協會發聲旗幟鮮明地宣佈瞭對虛擬貨幣的政策,當日,比特幣暴跌,美元大幅走強,人民幣貶值,全球大宗商品價格幾乎全線重挫。
可以說,這一步棋取得瞭超人預期的效果。然而,目前來看,美元下跌趨勢仍未扭轉,全球大宗商品價格的上漲仍有可能卷土重來。
有關匯率和大宗商品的問題,接下來恐怕仍是我國重點關註的領域,應對美國的通脹輸入,除瞭國內采取行政措施之外,還要多出奇謀。
相關新聞
轉載請註明出處: 為遏制美國輸入性通脹,關鍵時刻,中國下瞭一步好棋 - PUA台灣