1、今天，A股讓人難以理解！上周五尾盤美股道瓊斯指數繼續創下新高，倫銅再度大漲創下多年新高的水平。可是A50今天又是大跌。大盤指數雖然沒有下跌，隻是讓人覺得難以理解！為什麼啊？今天的調整主要是茅臺和銀行的不作為引起的。茅臺跌瞭，其他的核心資產也不敢漲瞭。銀行跌瞭，指數也就難有大的表現瞭！
2、北上資金今天的表現還算可以。並沒有因為大盤的表現較弱就凈流出。深股通的凈流入規模還不小。隻是南下資金今天的表現有些奇怪。居然出現瞭少見的凈流出。雖然規模不是很大，但這是近期相當少見的狀態。港股今天的權重股表現也是相當弱。亞太韓國和日經指數反而在今天表現比較強勁！
3、大盤今天收盤上漲9點，漲幅0.27%，收於3427點。成交量3997億元。上漲傢數量960隻，下跌傢數量882隻。凈流入62.3億元。漲停個股超過100隻，大部分都是周期股相關的個股。跌停個股有9隻。周期股再度成為熱點。豬肉酒類軍工和半導體則成為下跌的主力軍。盤面兩極分化比較嚴重！
4、雖然大盤的表現讓人難以理解。可是，從邏輯上來看，A股還是緊緊跟隨著美股的走勢。那麼，有人說，美股在不斷創下新高啊！即使納斯達克指數也在此前不久創下新高啊。其實，這主要是A股核心資產與美股核心資產的估值不一樣而引起的。邏輯是一樣的。納斯達克五大科技股雖然漲幅驚人，但市盈率並不高。意思是美股的核心資產估值水平相對合理一些，並沒有高估多少！
5、反觀A股這邊的茅臺和平安，一季報都不及預期，這樣就導致估值水平看上去要稍微高一點瞭。由此，隻能以時間換取空間的方式進行調整瞭。美股那邊的納斯達克今年以來也一直是跑輸道瓊斯，隻不過納斯達克的核心資產估值相對便宜一些，因此，不像A股這樣出現較大幅度的調整。
6、至於A股何時會止跌？茅臺是一個最為關鍵的指標。如果茅臺止跌瞭，大盤也就差不多瞭。茅臺對於上證指數的權重實在是太大瞭。隻有茅臺反彈瞭，大盤才有可能出現較大幅度的反彈。否則，大盤也很難有大的改觀。另外，中國平安也是值得關註的指標。這兩隻代表兩個方向。一個是高估方向，另一個是低估方向。兩個都是因為業績不及預期引發的調整。中長期來看，他們還會繼續往上漲的。隻不過短期內因為業績的原因持續調整而已。
7、最後，最關鍵的是倫銅的上漲到底還有多少空間。倫銅代表著周期股的方向。倫銅的大漲，對於周期股是有利的，對於茅臺來說是不利的。隻要倫銅持續逼空的話，大盤就難有大的反彈空間瞭。倫銅為什麼會暴漲，就是因為疫情反反復復。通脹預期強烈。這對於A股來說，真的是兩難的境地。因此，今年的行情相當復雜。不斷出現反復，也是正常的。長遠來看，消費醫療等核心資產仍然有其上漲的空間。一季報出來報，他們的業績也是相當漂亮。我仍然持有基金，沒有減倉的動作。當然又過瞭一輪山車。希望能熬出來吧！