從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴

人生定投 | 作者/大洋

這是十萬個大洋的第 118 篇原創文章

估值的高低,對於我們判斷當下 A 股處於哪個階段,從而幫助自己更好地制定長期投資策略,具有重要的指導意義。

昨天就有小夥伴問我,現在 A 股貴不貴?

今天是節後第一天,剛好 4 月份結束瞭,上市公司的年報和一季報,該披露的也都披露瞭。

所以從今天開始,我就結合自己長期跟蹤和定投的指數,來逐個分析當下 A 股整體的估值水平。

我們先從 A 股的基本盤滬深 300 開始說起。

為啥滬深 300 是基本盤(還包括中證 500)呢?我在周二的文章進行瞭分析:

從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴-圖1

從牛年春節結束到今天,滬深 300 指數經過兩個多月的調整,以及滬深 300 公司整體盈利的回升,目前它的估值水平逐漸進入瞭相對合理的階段。

從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴-圖2

從加權市盈率 PE TTM 的角度來看,目前滬深 300 指數 3 年和 5 年的 PE 歷史百分位,已經回到接近 70% 的位置:

從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴-圖3

從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴-圖4

再從滬深 300 的加權市凈率 PB 來看,目前滬深 300 指數 3 年和 5 年的 PB 歷史百分位,分別位於 70% 和 58% 的位置:

從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴-圖5

從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴-圖6

雖然目前無論是 PE 還是 PB,都離歷史中位值還有一定距離,但股市短期是不可測的。

而長遠來看,考慮到滬深 300 將擁有比 A 股整體更強的盈利能力和成長性,因此,即便當下的指數絕對位置不變,隨著時間的推移,它的估值水平也會逐步趨向於中位值。

對我來說,滬深 300 指數是投資股市必選的長期品種,也許有點誇張,但就是值得一輩子跟蹤和投資的,所以基於當下的估值位置,我 5 月份就會對它進行正常定投瞭。

正常定投的意思,舉個例子:比如你在估值處於正常水平的時候,是每個月定投 5000 塊的,那麼現在就是定投 5000 塊的階段。

在過去的十幾年裡,滬深 300 能夠為投資者帶來 10%+ 的年化收益率。

盡管未來這個收益率大概率會下降,但它依然能夠提供超越 A 股整體的長期收益率回報。

如果能結合估值水平進行長期投資,而不是簡單傻傻地持有,那麼這個收益率會高。

今天朋友在群裡發瞭個動圖,大概意思是說:

大部分投資者總是朝三暮四,哪個火就去追哪個。剛拋掉手裡的,去買另外一個,結果拋的那個漲瞭,買的那個跌瞭,於是再次重復前面的操作——不斷地、來回地割自己的韭菜——實際上,並沒有誰去慫恿 ta 這麼做,除瞭 ta 自己。

從滬深 300 指數,看當下 A 股估值到底貴不貴-圖7

很寫實,也很有深意。希望我們都能做到,首先不被自己割韭菜,然後長期賺錢。

文中所提標的,僅作交流分享,不作為投資建議。獨立思考的人,最美。

愛和復利,不可辜負,我是大洋 Yanng,理性投資,溫暖生活。希望我的文字,能對你有用。

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