這波牛市會出乎多數人意料
嘉賓：信達證券 蔣翔
主持人：上周市場在3200點的時候，您提出市場在3200點到3400點之間運行，如今市場接近3400點瞭，後市如何看?
蔣翔：目前上海市場維持在3200-3400點之間箱型震蕩。市場到瞭接近3400點後，看多的聲音多起來。因為這些人每天都要發表觀點，所以多數人隻能漲時看漲，跌時看跌。回到行情，8月3日兩市普漲之後，市場不僅迎來連續的震蕩，而且普遍分化。周三市場還出現跳水。盤面上，周三走強的金融權重股調整，而創業板中，疫苗等熱點題材股出現回調，昨日指數的上漲主要得益於券商股的大幅拉升。
實際上，券商股尾市的大幅拉升和券商7月利潤大幅增長有關，但是之前券商股的上漲已經反映瞭這個預期。所以券商股並不具備整體第二波創新高的實力。相反，利好公佈後，不排除今日短線沖高出貨的可能性。市場在3400點有壓力，前期強勢股票籌碼逐漸松動，甚至光啟科技這樣的股票都打開瞭漲停板。一旦這類股票短線回調，對市場熱點板塊的負面影響還是存在的。因此，後市光啟科技是換莊還是出貨也會對市場熱點題材的炒作會有影響。如果他能空中加油，類似前期道恩股份再來一波，對市場的熱點股票會有正面反應，如果是一波到頂，會對市場的短線資金情緒造成影響。姑且不管他是否有第二波，目前投資者短線不宜太激進。
主持人：您認為要適當控制倉位?
蔣翔：是的。7月以後，我們的經濟形勢有瞭一個新提法，必須集中力量辦大事，充分發揮國內超大規模市場優勢，逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，提升產業鏈供應鏈現代化水平，大力推動科技創新，加快關鍵核心技術攻關，打造未來發展新優勢。而之前，許多主力的資金還在外向型經濟股票上，所以這些股票的資金需要逐步撤出，而國內的大循環，最受益的就是軍工，但是目前軍工板塊的股票已經連續大漲，不少股票價格已經翻倍或者接近翻倍。所以對軍工股票來說，一些龍頭也許還會上行，但是其他一些股票，短線就有調整壓力瞭。而一旦軍工股票出現調整，而權重股票不能保持持續上漲的話，指數也就難以逼空上行。所以，短線的倉位控制我個人認為有必要。
主持人：長線牛市還在嗎?
蔣翔：長線牛市目前才剛剛拉開帷幕，可以說行情還在預熱階段。這波牛市不論時間，還是空間都會出乎多數人的意料。所謂牛市，一定要創新高，就是說上海指數要超過6124點。其實指數編制方式的修改就是為瞭讓指數更加真實，剔除一些ST股票，一些財務異常的股票，實際上，也會使指數上漲的阻力更小。所以將來上海指數創出新高也是指日可待的。
主持人：那散戶隻要持股就可以分享牛市的成果?
蔣翔：最近有個數據很有意思。“上海證券交易所的單賬戶年化收益的統計數據顯示 ， A股散戶在2016年1月至2019年6月期間 ， 不管是10萬元以下的散戶 ， 還是1000萬元的散戶，單賬戶平均年度收益均為負值 。其中 ，市值在300萬-1000萬元的散戶最虧，平均年化收益為-164503元 。 隻有機構投資者和公司法人投資者在此統計區間內實現瞭單賬戶的平均年化正收益 。 ”
散戶賬戶都虧損，和指數的下跌肯定有關系，但是未來的指數牛市中，我認為散戶的收益還是跑不過機構投資者和公司法人投資者。所以，在未來的牛市行情中，投資者也要向機構學習，認真尋找好的上市公司長期持有。當然，如果自己覺得有一定的操作能力，在優質股票中做一些波段也可以。
總結一下，盡管市場短線單邊上行的可能性不大，但是長期的牛市格局並沒有改變。牛市不意味散戶都會賺錢。隨著市場的發展，擇股比擇時變得更加重要。散戶要與時俱進，學會尋找好的上市公司來贏取收益。
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