中國股份:A股利好,利空一覽

我們預期央行將繼續保持當前的中性貨幣政策不變。經濟活動雖然不及預期,在2021年2季度保持相對的景氣,市場會繼續呈現出反彈的格局,我們建議投資者五一期間持股

從行業比較來看:第一,生物醫藥、食品飲料等行業在利率邊際放松的情況下會持續表現。第二,由於去年低基數的原因,2021年4月PPI將持續上行,我們預期能夠達到8%左右的水平,不排除周期板塊二次上行的可能性。

中國股份:A股利好,利空一覽-圖1

推薦邏輯

01 中遠海控(1)運價持續超預期,一季度淡季不淡。一季度集裝箱航運市場持續向好,中國出口集裝箱運價綜合指數均值為1960.99點,同比增長113.33%,環比增長53.8%。是集運歷史上最好的“春節”,也是最好的“淡季”。(2)二三季度運價或將持續維持高位。美線方面,美國周度進口全球集裝箱海運貨物數據再創歷史新高,零售商提前佈局返校季與假日商品,美線運力規模受制於港口效率等出現供給瓶頸,供需關系持續緊張,夏季淡季不淡。歐線方面,在蘇伊士運河擁堵之前就已經出現艙位緊張情況,擁堵後遺癥在4月中下旬以後逐步體現,歐線二季度運價或將整體維持高位。進入三季度傳統旺季,運價或仍將維持高位。疊加美線長協價在4/5月份逐步生效,二三季度業績仍存大超預期可能性。(3)繼續維持公司“買入”評級,目標價28元。我們預計公司2021/2022年營業收入分別為2366億、2188億元,凈利潤分別為433億、283億元。當前集運行業處於盈利高度景氣狀態,我們給予2021年8倍估值(較原有10倍估值打八折),對應市值約3500億,我們繼續維持公司“買入”評級不變,上調目標價18.3至28元。

02 西部超導1、航空產業鏈景氣度高位,獨傢供應標號增速顯著;2、積極研發高溫合金等新產品,後續持續增長可期。

03 撫順特鋼1、公司作為國內高溫合金行業的龍頭,技術上存在很高的壁壘。目前國內高溫合金市場需求增長穩定,供給仍存在不小的缺口由進口填補。2、競爭格局方面,撫鋼份額占據行業的三成,今年還將有新產能投產的預期,順利達產後產能實現翻倍。3、公司新一屆管理層上任後,管理持續改善,具體體現在成本的降低和財務、管理費用的下降。產能的客觀增長疊加公司降本減費的主觀努力將助推公司業績大幅提升。

04 鄂爾多斯1、內蒙古十三五的能耗雙控效果較差,相較於山東省控制焦炭產量而言,內蒙控制矽鐵產量會更為嚴格。矽鐵在鋼鐵成本占比不到5%,焦炭占比再30%-40%,相關政策一旦得到嚴格執行,矽鐵的價格彈性更甚於焦炭。2、在內蒙古政策出臺後,甘肅省也出臺瞭類似政策,在二季度開始對限制類產能征收差別電價,甘肅的矽鐵產能占到瞭全國的10%。根據19年數據,能耗總量和單位能耗的增速排名倒數前三的省份為內蒙、寧夏和遼寧。寧夏是矽鐵另一個主產區,如果寧夏後續出臺相關雙控政策,矽鐵的緊缺程度會進一步加劇。3、鄂爾多斯矽鐵年產量為160萬噸,占全國產量的30%以上,是毫無疑問的矽鐵龍頭。保守估計矽鐵不含稅價格上漲2500元對應的利潤增厚可達26.5億元。

05 天工國際1、公司的主營業務為高端工模具鋼,該產品較為特殊,具有深度定制的特點,一旦打通對下遊企業的供應,便能與之形成長期的合作。2、得益於國內疫情快速得到控制而海外疫情持續惡化,公司新增瞭大量國內企業的訂單,而海外生產的緩慢恢復使得公司出口業務大幅縮減。基於未來海外疫情緩解的預期,公司國內銷售仍能保持現在的水平,而海外還將恢復到疫情前水平,疫情的到來客觀上促進瞭公司業務擴張。3、公司還開工建設國內首條規模化粉末冶金生產線,預計這部分增量將在一兩年內帶來業績的明顯提升。

06 敏華控股公司作為軟體傢居龍頭、功能沙發翹楚,國內產品、渠道、運營齊發力,線下開店提速,電商業務高速增長,內銷持續成長;越南產能佈局先發優勢顯著,生產效率進一步提升,外銷自20年5月開始環比逐步改善。公司基本面紮實,同時高分紅持續回饋股東,我們持續看好敏華控股的長期投資價值,堅定推薦!

07 福能股份公司系風火並重的地方能源龍頭,火電資產盈利能力較好,未來有望受益於煤價下行進一步貢獻業績彈性。公司所屬區域風電資源優質,海上風電成長性極好,當前動態PE12倍,未來兩年業績有望保持30%以上的增長。2020年業績增速較低一方面受去年疫情影響,另外一方面公司替代電量政策兌現較遲,約15億度電在今年一季度兌現,相當於約2億的凈利潤推遲到2021年釋放,21年業績增長更有保障。

08 宇華教育高教板塊新龍頭,優質民辦高校是其特色。集團以運營K12學校起傢,2009年集團與河南理工大學合作設立萬方學院,進軍高等教育板塊,2016年萬方學院由獨立學院轉設為鄭州工商學院,2017年上市後,公司積極開展優質高教並購戰略,走出河南,邁向全國,相繼並購湖南涉外經濟學院、山東英才學院舉辦者多數股權,並收購泰國斯坦福國際大學,開拓海外辦學。截至2019年12月,集團共有29所學校,包括4所大學、5所高中、7所初中、6所小學、7所幼兒園,在校生人數約13.8萬人,是國內最大的教育集團之一。其中,大陸地區三所高校均位居民辦高校前十名,辦學品質突出。

09 萬潤股份1.沸石和OLED高速增長,2021年7月1日國六標準執行帶來國內沸石新增需求量;OLED受益於下遊高增速,過去兩年利潤增速100%;2.PI和光刻膠單體作為孵化新材料業務開始放量。

10 徐工機械1)公司大股東徐工有限完成混改,引入戰略投資者以及員工持股平臺。混改後企業機制更加靈活,運營效率有望提升。2)徐工有限在完成混改後,有望啟動未上市工程機械資產的註入。有望註入的四大資產主要包括挖機、混凝土機械、塔機與礦山機械等。挖機2019年收入規模約為160-170億;混凝土機械為100+億;塔機約36億;礦山機械約17億;合計320億以上。資產註入後,公司的盈利彈性有望進一步提升。

11 瀘州老窖1、20年圓滿收官,國窖1573持續放量,利潤率水平持續快速提升。2、從季度節奏來看,Q4收入、利潤維持快速增長,高端白酒量價齊升的外部條件仍然堅實。3、公司在瀘州老窖國窖酒類銷售股份公司股東大會上披露國窖1573的十四五規劃,較此前披露的目標再次提速,計劃2022/2025年分別突破200/300億銷售規模,2020~2022年復合增速約24%、2022~2025年復合增速約14%,預計國窖銷售公司口徑下2020~2025年收入符合增速目標達到18%,國窖1573持續放量將是大概率事件。十四五仍重視品牌建設,堅持品牌定位,圍繞穩質量、升品牌、提價格、擴規模、增利潤五個核心強化品牌定位。

12 捷捷微電①18-19年貿易摩擦導致功率器件產業進口替代加速,20年疫情疊加近期日本地震德國暴風雪,存在轉單趨勢,國內功率產業今年以來產銷兩旺,公司目前已排產至21年中,晶閘管漲價10%。②公司MOS無錫、上海兩個團隊,20年實現1.8億收入,同比翻倍,今年車規級MOS有望放量;19年以來公司通過定增和轉債建設車規級MOS封測產線;近期投資25億籌備建設8寸制造產線,預計2022年試生產,2025年達到盈虧平衡,未來公司將實現MOS的IDM模式,前瞻佈局。③二期股權激勵進行中,持續引進外部高管,發展後勁十足,長期看好公司發展!

13 億緯鋰能1、動力電池方面,三元軟包、三元方形、磷酸鐵鋰後續均有較大產能增量,xHEV系統2022年放量後有望形成新的增量;2、消費電池方面,三元圓柱後續主要受到電動工具以及電動兩輪車的拉動,豆式電池主要受TWS拉動。

14 順絡電子

1、國內電感領軍企業,可量產高技術壁壘電感,占據先機。電感業務占總營收60%,是國內唯一一傢可量產納米級超小型高Q值01005型號電感的廠商,可比肩日本村田,具有較高的技術壁壘。2020年順絡在高Q值01005型號電感的產能有望達到成倍放量,預計將乘5G東風,迎來穩定增長;

2、5G帶動電子陶瓷產業發展,未來市場前景廣闊,容量巨大,為公司長期發展奠定堅實基礎,公司電感業務將受益於5G手機單機電感量價齊升;

3、專註LTCC產品十餘年,厚積薄發,前景光明。LTCC平臺產品毛利率較高,市場空間大,公司不斷研發新產品,有利於提高盈利能力,打開成長空間;

4、雖然公司在2020年進行瞭較大幅度擴產,但仍無法完全滿足快速增長的市場需求,產能持續緊張。未來公司資本支出將保持20%-30%年化增速,持續加大研發投入和擴產力度。產線遷址完成階段磨合,項目達產帶來規模效應,公司未來盈利水平將長期看好。

15 首旅酒店1、公司2020年核心中端品牌集群梳理完畢,利好模型驗證後加速擴張;2、自身邊際改善較大,至2023年規劃存量酒店達萬傢,近3年擴張明顯提速,儲備酒店數量達新高,雲品牌提供重要支撐和下沉市場賦能;3、開發團隊今年望大幅擴容且提升激勵;4、年內環球影城開業預期+2022冬奧會刺激北京旅遊服務業客流整體提升,公司會加強在環球影城周邊的酒店佈局;5、數字化轉型等不斷推進,周期屬性受益年內商旅景氣度修復,Q4整體RevPAR恢復至19年86%以上,周期性與成長性共振。

16 芒果超媒1、背靠湖南臺優質資源,以及沉淀數十年電視湘軍創新基因,與愛優騰打出差異化優勢,會員增長陡峭,價因子端在愛奇藝騰訊漲價後,芒果有望跟隨提價,量價共升帶來會員收入增長。2、前期阿裡定增、大股東股權轉讓等帶來充足的資金,為內容的持續投入帶來保證,進一步加深內容壁壘;成本端與湖南臺續簽版權協議(5.46億/年),成本優勢繼續保持;3、小芒電商,以公司優勢的內容和IP帶動電商GMV,有望成第二增長曲線。

17 凱萊英1.一季度收入高增長,為全年業績奠定基調。公司經營情況持續向好,技術服務、臨床階段和商業化階段交付訂單和服務數量保持強勁增長。考慮到去年一季度受疫情影響,部分正常生產經營活動受到推遲,今年一季度營收同比增長63%,我們認為一季度收入高增長為全年業績奠定紮實的基礎。2.技術實力突出,持續獲得訂單能力強勁。公司2020年完成臨床業務階段項目數241個(+50個,2019年增加25個),臨床階段業務項目數量快速增長是由於公司行業領先的技術優勢。公司擁有尖端化學合成技術,幾乎可以合成制造任何小分子藥物。公司連續反應技術擁有安全環保、選擇性高、成本低廉等優點,同時公司長期對客戶需求高質量地迅速應答,這些優勢共同促進公司臨床研究階段新項目數量快速增長。此外,臨床項目快速增長也提示未來的商業化訂單收入有顯著的增長空間。3.持續產能建設,加速打造新業務能力。目前公反應釜體積超過2800立方米,預計2021年底,公司反應釜較2019年底增長超過80%,總反應釜超過4100立方米。公司在原有優勢的業務的基礎上,積極佈局大分子、制劑業務,在募投項目之外,公司在臨床CRO、創新藥投資方面也有快速拓展佈局,逐漸打造瞭“資本+CMC+CRO”的一站式業務模式。

18 IGG1、公司最主打的《王國紀元》在今年的前4個月保持著流水高位,與我們此前的預期相符。該款遊戲去年12月創下瞭6600萬美金的單月歷史新高之後,今年1、2月份流水實現持續的增長,表現瞭很強的遊戲生命力,這也是我們一季度當時和市場推薦IGG的核心邏輯。那麼4月份公司開始瞭《王國紀元》與聖鬥士星矢IP的重磅聯運,給該款遊戲註入瞭更多的新生內容,使得《王國紀元》流水變現穩定,我們預計全年《王國紀元》的月均流水能保持6500-7000萬美金這樣的水平。2、新遊戲上,去年推出的女性向遊戲《DUT》當前正處在全面推廣階段,今年前三月遊戲主要在歐美市場推廣,流水保持在月均300萬美元之上並呈現持續增長的態勢。公司在接下來的5、6月將加大在日本和韓國地區的投放,打開亞洲市場,中國地區還在等版號的發放。除此之外,公司今年還計劃推出20款左右的新遊戲,當然這裡面主要還是以SLG遊戲為主,並同步嘗試在女性向、二次元等新題材上的突破。

19 紫金礦業1.礦產銅進入關鍵增長期,2021年三大銅礦項目集中投產;2.礦產金產能持續擴張,低成本大型金礦投產礦產單位成本有望下降;3.預計公司2021年-2023年歸母凈利分別為146億元、196億元和243億元,對應當前股價的PE分別為19倍、14倍和11倍,考慮到公司的行業地位和未來成長性,維持公司“買入評級”。

20 蒙娜麗莎1、零售渠道韌性強,工程渠道彈性大;2、毛利率穩中有升,單平米瓷磚價格維持穩定;3、新產能投放、渠道下沉、新產品研發,2021年看點足;4、我們預計公司2021-2022年營業收入分別為65.9/87.4億元;歸母凈利潤為7.4/9.6億元。維持目標價49.02元/股不變,維持“買入”評級。

21 平安銀行平安銀行一季報全面超出我們預期,營收、利潤均雙位數增長,存款結構、成本明顯改善下凈息差保持穩定,財富管理中收非常亮眼,資產質量徹底出清後信用成本下降貢獻利潤增長,ROE開始回升。我們預計2021-2023年歸母凈利潤增速為22.2%、22.4%和23.1%,當前估值1.29X21年PB,目標價對應2X21年PB,上行空間55%,維持買入評級和首推組合。

22 金蝶國際2020年蒼穹不僅向市場證明瞭其大客戶的拿單能力,並且還向市場證明瞭其交付能力,例如11月份向海信完成瞭階段性交付。在大客戶標桿效應以及交付能力雙重加持下,我們認為蒼穹未來會繼續簽約更多的大型企業項目。基於此優異表現,我們看好未來金蝶在高端客戶的進展,而高端客戶ERP以及相關實施的市場空間我們判斷至少為500億/年,遠高於金蝶過去所處市場天花板,按照當前蒼穹的市場競爭力,我們相信未來將帶動金蝶雲業務保持高速增長態勢。我們預計公司2021-2022年實現收入40.9億元、50.9億元,分別同比增長23%、24%,其中雲收入占比分別達到68.3%、77.3%,構成公司主要收入來源;凈利潤分別為-1億、0.5億。根據整體SaaS公司估值,我們給予20xPS,對應目標價35.4港幣,維持“買入”評級。

23 朗姿股份公司通過四年整合與探索,目前已經形成一套相對成熟統一的醫美管理體系,通過貫徹集團化管理理念,建立“集團——醫美管理子公司——醫美品牌事業部——各醫院、診所(門診部)”四級管控,在采購管理、規范化運作、人才培養和引進、激勵機制、信息化平臺建設、會員管理等共通環節推動標準化建設,持續優化存量機構運營效率,提高單店產出效益,並通過合夥制不斷試水具備“朗姿”色彩的醫美新店擴張。隨著社會美容意識和消費升級持續推進,醫美步入高增階段,滲透率尚有巨大空間。2021年在整體外部環境優化條件下,公司保持服裝板塊穩健運營,並集中優勢資源發展醫美業務,繼續通過內生拓店+並購外延雙輪驅動,醫美機構數量有望加速增長。憑借成熟化管理體系輸出加持,跨區域拓展前景更加明朗,新機構盈利周期亦有望進一步縮短,持續貢獻收入業績關鍵增量。我們預計公司2022-2022年歸母凈利潤為2.38億元、3.46億元,維持“買入”評級。

24 極米科技(1)智能投影行業快速增長:由於技術進步、客群年輕化及大屏需求提升,投影儀行業規模實現快速增長。2017-2019年,中國消費級投影設備由130萬臺提升至279萬臺,CAGR為46.5%。(2)公司作為龍頭,產品、品牌、渠道優勢顯著:a.從市占率看,2020年極米品牌線上銷量份額為23%、銷額份額為34%,均居行業首位;b.從產品和品牌看,公司主營消費級投影產品,技術領先、品牌知名度在業內較高;c.從渠道看,公司渠道以國內線上為主,銷售表現亮眼。(3)三大未來增量拉動公司業績增長:a.加強研發投入和體系建設,前瞻性佈局智能傢居生態等,加快技術迭代和產品創新;在硬件基礎上,挖掘互聯網內容服務增值空間;b.推出MOVIN子品牌,拓寬價格帶,覆蓋入門級智能投影市場;c.在深耕國內線上渠道的同時佈局線下及海外,打造多元渠道結構。

25 招商積餘業績表現亮眼,主要得益於資管業務的明顯恢復。公司一季度實現歸母凈利1.1-1.3億元,同比大幅增長85.3%-118.9%,主要原因在於資管業務在疫情防控常態化後,商場客流量穩步復蘇,業績實現瞭良好的修復,期內歸母凈利潤較上年同期增加瞭4000-5000萬元。物業管理板塊實現穩健增長。雖然公司未披露去年一季度物管板塊的業績基數,但由於去年上半年公司的物管板塊實現歸母凈利潤約2.5億,同時考慮疫情影響,一季度業績水平略低於二季度,因此我們預計去年一季度物管板塊的歸母凈利潤在1億左右。結合當期預告1000-2000萬的增加值,則物管板塊期內歸母凈利潤的增速約在10-20%左右,實現穩步增長。優質項目連連中標,政府物管采購競爭力榜單名列第一。今年一季度,公司相繼中標瞭福建醫科大學濱海院區、北京師范大學、良品鋪子大廈、山東省腫瘤醫院質子研究院等項目,涵蓋瞭醫院、學校、寫字樓等眾多業態。同時據政府采購大數據研究院發佈的全國政府采購物業管理服務最具競爭力500強榜單,公司獨占鰲頭,其中旗下的中航物業排名第1,招商物業排名第30。眾多優質公建類項目的中標和在行業榜單中名列榜首,體現瞭公司在公建類物業領域的領頭羊地位和強勁競爭力。

26 和而泰智能控制器專業化分工大勢所趨,ODM外包正逐漸成為主流,中國廠商相比海外競爭對手優勢明顯,在傢電和電動工具市場的份額持續提升,2020年新冠疫情進一步加速瞭份額向中國的轉移。汽車產業鏈亟待降本增效,整車廠、Tier1有望復制傢電廠商之路,將部分控制器新品外包給專業供應商,特別是二線Tier1可能更有意願開放供應鏈,從而力爭技術變革期實現逆襲,中國廠商有望借勢打開成長空間。公司是國內傢電智能控制器龍頭,主要客戶包括伊萊克斯、惠而浦、博世西門子等,市場份額持續提升。公司汽車控制器業務取得實質性突破,在手訂單金額40~60億元,主要客戶包括博格華納、尼得科等全球知名Tier1公司,進入大眾MEB供應鏈。子公司鋮昌科技是軍工微波毫米波射頻芯片領域少有的民營企業,衛星互聯網射頻芯片佈局領先,在手訂單飽滿,衛星互聯網芯片拓展順利。

27 東方財富1、公司以“東方財富網”為核心的互聯網社區聚集瞭海量高粘性、投資經驗豐富的用戶,2021M3月活數1515萬人,較2019M12的1210萬人進一步提升,未來導流到旗下金融機構的潛力依然巨大。2、基金代銷業務擁抱行業發展紅利,2020年末上線基金產品數較年初+21%,基金銷售額同比+96%。未來,隨著“房住不炒+資管新規+資本市場改革”等政策組合拳的實施,公募基金市場持續擴容(2021Q1新基金發行份額同比+121%),公司將持續受益。3、證券業務市占率提升趨勢明確,據我們測算,2019/2020/2021Q1公司經紀業務市占率約為2.7%/3.2%/3.5%,公司兩融融出資金市占率約為1.6%/2.0%/2.1%。即便2021年股市交易情緒低迷,公司依然能夠通過市占率的提升,實現證券業務收入的逆勢增長。4、公司總經理其實、董事史佳、董秘兼財務總監陸威辭職,但其實先生保留瞭董事長職務,史佳、陸威繼續在公司其他崗位任職。新任總經理鄭立坤生於1984年,曾任東財證券CTO、總經理;新任財務總監黃建海生於1973年,曾在美林證券、雷曼兄弟等海外投行任職。未來公司團隊更加年輕化、專業化、國際化。5、我們上調公司2021/2022歸母凈利潤預期值至73.77/98.70億元,上調EPS至0.86/1.15元。公司當前股價僅相當於35倍2021年PE,上行空間廣闊。我們維持對公司“買入”評級,看好其短期業績彈性和長期業績成長性。

28 東方盛虹1、進入到20年四季度和21年一季度之後,受到油價成本推動、內外需求回暖、長絲行業回暖,疊加子公司港虹纖維20萬噸差別化功能性化學纖維項目以及中鱸科技年產6萬噸再生纖維項目於2020年下半年建成投產在一季度開始貢獻業績,量價齊升背景下公司一季度業績大幅改善。2、盛虹煉化1600萬噸/年煉化一體化項目總投資額約677億元,項目設計年產280萬噸PX、110萬噸乙烯及下遊衍生物,同時配套30萬噸原油碼頭以及4個5萬噸液體化工碼頭等。盛虹煉化一體化項目單線規模國內最大,規模效應顯著,成本競爭力強。當前項目朝著2021年6月中交、2021年底前投產的目標穩步推進。投產後公司將完成“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯”的產業鏈一體化佈局,將形成從“一滴油”到“一根絲”的全產業鏈業務經營。此外連雲港石化基地有4000萬噸煉油指標,公司有望獲得剩餘2400萬噸指標,打開更大的成長空間。3、公司擁有230萬噸/年差別化化學纖維產能,產品差別化率達到90%,差別化細分產品種類超百種,以高端DTY長絲產品為主。公司攻克再生聚酯纖維技術壁壘,現有產能12萬噸,預計2021年還有芮邦科技25萬噸再生纖維項投產,是國內規模最大的再生纖維生產商。再生纖維當前毛利率高達35-40%,相比於原生化纖,再生纖維在變廢為寶的同時,大幅減少新的二氧化碳排放,符合國傢碳中和發展戰略,未來擁有廣闊市場空間。

29 長安汽車1、總量比較超預期,還原經營性利潤約15億,自主即便沒有還原單季度盈利6個億。按歷史經驗,一般為中間值,即歸母利潤為8.5億,扣非利潤為7.3億。單純看表觀總量數據,業績比較超預期。市場前期業績預期為10億,前期業績預期是如何形成的?第一,參照過去2個季度的還原真實業績,經營性業績均在10-15億之間;第二,全年50-60億業績,大傢看到一季度業績認為全年仍然可維持全年預期的業績。但是這個為行業未收到缺芯,原材料漲價前的預期,考慮到缺芯和原材料漲價,跟蹤較為緊密的機構業績預期調整為5-10億。實際上但看總量還是比較超市場預期的。2、結構來看也是超預期,福特盈利彈性不可忽視。8.5億利潤,投資收益占2+億,因此自主單季度盈利約6億,歷史來看盈利最多的季度。另外,大傢忽視的福特3月盈利超預期,冒險傢穩態月銷已經到達5000以上(市場預期2000-3000),預測福特年化投資收益約20億。3、股價催化:21Q1業績強化放業績邏輯,UNIK超預期,華為。此前三個季度低於預期,但是我們認為主機廠核心是銷量。21年股權激勵落地,集團管理層更換,十四五新開端,考核利潤考核市值首要年度,國企述求理順。21Q1在大環境不好的情況下超預期強化瞭放業績的邏輯。另外UNIK市場預期普遍3000-5000,我們預期7-8000月銷,15萬以上的車很有代表意義,UNI已經證明過自身能力。華為合作有望年中開始逐步兌現。4、估值:利潤兌現+華為合作臨近,維持一年期1500億。上一輪高點是1500億+,那個時候的利潤未兌現,華為合作未落地。目前利潤釋放,華為合作臨近,21Q2-Q3缺芯邊際改善,整車板塊有機會(需求滯後+補庫,目前基本各個主機廠庫存非常低),但是大盤環境和當時有所區別,一年期看1500億市值。

30 華利集團1、華利集團主要為Nike、Coverse、Vans、Hokaoneone、Puma、UGG、Columbia、Teva等眾多國際知名運動大牌代工鞋履,截至2020年底,華利集團在越南等地共開設瞭21傢制鞋工廠,2019年公司鞋履產量超過1.8億雙,按銷量計算,市場份額位居行業第二。公司ODM產品以運動休閑鞋為主,占比80%,戶外靴鞋、運動涼鞋為輔;2、公司大客戶開拓良好,驅動過去三年公司高速增長。公司核心品類運動休閑鞋量價齊升,2017-19年CAGR達28.5%,同時毛利率水平最高,助力公司盈利水平提升。其中,全球前十大運動鞋履公司,一半為華利主要客戶,公司前五大客戶合計貢獻近9成收入,Nike占比高達1/3,華利主要為Nike提供跑步鞋、滑板鞋,Converse品牌收入占比高,但Nike品牌收入增速更快,華利增長驅動來自於客戶增長及代工份額提升;3、運動行業休閑化趨勢明顯,同行中公司最具優勢,相對於競爭對手而言,華利在品類選擇、客戶分散更具優勢,能夠享受行業運動休閑化紅利;同時公司產能佈局人工成本更低的越南北部,並在研發費用率、所得稅率方面具備優勢。4、運動鞋品牌方對ODM制造商考察嚴格,行業集中度較高,且逐步集中,公司此次IPO募資將進一步擴大產能0.23億雙/年,相比20年產量預計提升15%左右。華利占Nike品牌供應商份額較低,未來增長潛力十足,同時受益於第四大客戶Puma運動鞋快速增長和份額提升。

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    娛樂圈是一個花花世界,裡面的人也是各式各樣,今日份娛樂看點來自於蔡徐坤、成毅、王俊凱、李沁、肖戰、丁程鑫、馬嘉祺,一起來看看吧 蔡徐坤 他這邊現在被某位張姓制作人給嚇怕瞭,打著給資源的幌子不過就是想蹭一下熱度,圈內大部分人都知道,這次也是想要利用他炒作熱度,他躲都來不及 成毅 最近他的團隊已經在接觸某部耽改劇瞭,而且很有可能就簽約下來瞭 王俊凱 他和影後的那部大熒幕作品目前還在拍攝當中,裡面的尺度還是有的,比如雙方在裡面是有kiss戲碼…

    2020-12-13
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  • “女子大鬧上海車展”後續,當事人首發聲:將和特斯拉死磕到底

    提起4月19日發生的“女子大鬧上海車展”一事,可以說是在網絡上掀起瞭不小的波瀾,現場多人維權,其中一名女子在車上高喊:“特斯拉剎車失靈”,此事發生後,便在網絡上不斷發酵。 作為特斯拉的官方,在發生這樣的事情之後,回應的態度也是充滿瞭各種傲慢,4月20日,警方也對此事進行瞭通報,踩車頂維權的女子目前已經被依法行拘,至於特斯拉是否存在剎車失靈這個問題,警方並未提及。 隨著事情的持續發酵,作為當事人的另一名維權中首次發聲進行瞭回應,表示:維權…

    2021-04-20
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  • LOL:劍姬下臺、石頭人退位,萬能上單出現,攻、防、支援與一體

    對於上單這個位置,很多時候出場率高並不代表勝率高,別看有些人玩瞭某個英雄數千場,不對版本的胃口照樣不行。 就拿目前出場率最高的上單劍魔來說,勝率卻隻有48.28%,連勝率前十都沒有進去,不知道大傢為啥這麼喜歡玩。 劍姬下臺 對於劍姬這個英雄來說,其實玩的人也不少,12.72%的出場率也排在瞭上單位置的第五名。 要說以前,作為上單四姐妹之一的劍姬,絕對是非BAN必選的存在,雖然重做後導致一批人不再玩瞭,但也吸引瞭不少新的粉絲不少嗎?要我說…

    2020-12-16
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  • “鋼企一哥”去年凈賺140億,總經理薪酬267萬,員工人均超31萬

    【年報解讀】凈利潤2019年大幅下滑後,寶鋼股份在2020年止跌。年報中還披露瞭員工數量變化,寶鋼員工減員明顯。 寶鋼股份(600019.SH)公佈2020年年度報告顯示,實現營業收入2844億元,同比減少2.73%。 實現凈利潤140億元,同比增長0.82%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤124.34億元,同比增長12.42%。寶鋼股份去年基本每股收益0.57元;現金分紅擬10派3元,分紅率超過50%。 年報中還公佈瞭高…

    2021-04-28
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  • 重要考驗開始瞭,又有“變數”,明天A股會有轉機嗎?

    一、行情回顧: 周四上漲的股票有1038傢,下跌的股票有2785傢,漲停股50傢,跌停股26傢。可以發現,今天的市場雖然上漲股票數量有所增多,但是跌停股數量也大增,漲停股數量減少,尤其是高位股集體調整,前期強勢的題材股跌停,都加大瞭今天市場持續弱勢沒有出現較強反彈的行情。 周四漲幅超過5%的股票有90傢(周三,116傢),跌幅超過5%的股票有215傢(周三,281傢),漲幅超過3%的股票有170傢(周三,230傢),跌幅超過3%的股票有…

    2020-08-20
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  • 2021年養老金又有“新變化”?3項調整已公佈,事關每位退休職工

    前言 在現在人的生活節奏不斷加快人們的生活水平在提升的情況下,養老保險已經成為人們日常生活中不可或缺的重要組成部分,近年來的情況來看,養老費用在不斷地提升,關於養老費用的政策也在不斷地發生變化。在之前我國的相關部門就公佈瞭一系列的數據,從當下社保卡持有的人數來看,已經達到瞭13.35億人,這一數據充分表明瞭社保卡的覆蓋率是極高的,幾乎實現瞭全民覆蓋。由此也不難發現,在未來我國社保制度將會讓更多的國民受益。 從過去多年我國國民參保的積極性…

    2021-05-04
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  • 為什麼現在的年輕人都喜歡有前任

    其實,很簡單,現在的年輕人任性。以前,為什麼沒有過分手一說,因為都是在遵循一個傳統的觀念,嫁雞隨雞嫁狗隨狗的想法,現在的孩子,情侶之間一旦有一丁點的不愉快,便分手,當然,這裡的情侶,並不一定要以發生瞭親密關系為主,而是兩個人確認瞭關系為主。 有些時候,發現現在的戀愛觀念是,要是不說自己談過幾段戀愛,都不好意思和自己的朋友說,感覺丟臉,證明自己很差一樣的感覺,基於此,年輕人,反倒認為,前任越多越好,越顯得自己是高價值得人,是一個很搶手得人…

    2021-08-24
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  • 朱之文一傢離開朱樓村,是對自己的救贖,同時還是對朱樓村的救贖

    今日寫此文,主要是因為看到一則報道,關於大衣哥朱之文傢的事,看到這個報道讓四眼很是氣憤,朱樓村始終還是那個朱樓村,從未改變,看樣子朱之文不離開朱樓村以前,改變的可能依然不大。 據相關報道稱,大衣哥朱之文女兒朱雪梅去取快遞,竟然被村民團團圍住,要求拍照拍視頻。因朱雪梅拒絕配合,便有人出手拽住朱雪梅的頭發,防止她不配合走人。四眼每當看到這種報道便覺得氣憤,一群自私自利的小人,侵犯瞭他人的人身自由,竟然還如此的理所當然不知廉恥,難以想象還有道…

    2020-11-14
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  • 女人能一直被“寵愛”,大多都有這三個“要素”

    可能有很多女人在婚後都會抱怨自己的老公不再像從前那樣事事順著自己、讓著自己瞭。 不少人會認為這是因為愛情流失瞭所以女人的重要性在男人心目當中大幅下降導致的,但非常有可能這是兩個人在婚姻當中不懂得協調與溝通所致。 因此,這不僅僅是男人的問題,女人這方面同樣也有問題。 女人能一直被“寵愛”,大多都有以下這三個“要素”. 01.對自己自信,保持自己的獨立 我有位閨蜜,現在30瞭。 年齡小的時候外形還是比較出眾的,但是現在生瞭娃之後也不美,身材…

    2020-10-13
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  • 肖戰官宣新綜藝,誰留意節目中還有十六年前“一炮而紅”的她

    近日,肖戰官宣參加新綜藝——《冬夢之約》,其實之前肖戰和主辦方就已經有很密切的聯系,在北京春晚舞臺上,肖戰攜手其他12位春晚嘉賓一起演唱《相約北京》,點燃冰雪,助力冬奧。2月27日,《冬夢之約》官博還特意發文祝肖戰和黑豹樂隊演唱的歌曲《給所有我知道名字的人》榮獲“我最喜歡的北京臺春晚節目”前五名!並鼓勵肖戰“2021,一起加油!” 3月4日,官博正式官宣肖戰的新身份——“冰球運動推廣大使” 及2022年北京冬奧會男子冰球比賽場地國傢體育…

    2021-03-04
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