高瓴資本17億入局，“乳茅”強者恒強！業績大超預期
伊利股份年報及一季報點評
2020年實現營收968.9億，同比增長7.38%，實現歸母凈利潤70.78億，同比增長2.08%。第四季度實現營收231.2億，環比減少12%、歸母凈利潤10.54億，環比減少54%，第四季度業績低於預期，以致全年業績略低於預期。從財報來看第四季度計提資產減值損失2.279億（對 Westland Dairy Company Limited 計提商譽減值以及子公司計提存貨跌價準備增加所致。），第四季度期間費用有所增加，其中研發費用1.6億，環比增加30%，管理費用15.16億，環比增加22%。
2021年一季度營業收入達273.63億元，同比增32.49%，歸母凈利潤28.31億元，同比增147.69%，收獲“史上最強一季報”，大超預期！
報告期內公司產品動銷情況良好，銷售量大於生產量，庫存加速出清。
2020 年 12 月底，公司綜合產能為 1,312 萬噸/年。公司液體乳系列產品營業收入比上年增長 3.20%，奶粉及奶制品系列產品營業收入比上年增長 28.15%，冷飲系列產品營業收入比上年增長 9.35%。
進一步渠道下沉，搶占鄉鎮市場：報告期內公司以消費者的需求為核心，開拓“社區服務”“社群營銷” “O2O 到傢”等新零售模式，強化與電商平臺的戰略合作，進一步渠道下沉攻占鄉鎮市場。公司服務的鄉鎮村網點近 109.6 萬傢，較上年提升瞭 5.5%。同時，公司不斷提升渠道滲透水平，凱度零研數據顯示，截至 2020 年 12 月底，常溫液態類乳品的市場滲透率為 84.7%，較上年同期提升瞭 0.4 個百分點。
線上渠道發力：公司電商業務收入較上年增長 55.0%，同期，星圖公司調研數據，公司常溫液體乳在電商平臺的零售額市占份額為 28.1%，位居電商平臺常溫液體乳細分市場首位。
新品類成為業績增長點：公司品類擴充進展順利，新品銷售收入占比達到 16.0%，新品類成為公司業績增長點。“金典”“安慕希”“暢輕”“金領冠”“巧樂茲”等重點產品銷售收入比上年同期增長 9.6%，公司液體乳業務零售額比上年同期增長 12.7%，其中有機液體乳零售額比上年同期增長 35.1%，市占份額達 50.6%，在對應的細分市場中位居首位。
品牌力進一步強化：“伊利即品質”。BrandZ™發佈的“2020 年最具價值中國品牌 100 強”榜單，公司連續 8 年蟬聯食品和乳制品行業第一，並被 Brand Finance 評為“全球最具價值乳制品品牌”。在凱度消費者指數《2020 年亞洲品牌足跡報告》中，公司憑借 91.6%的品牌滲透率、 近 13 億的消費者觸及數和近 8 次的購買頻次，連續五年位列中國市場消費者選擇最多的品牌榜首。
全球化市場拓展順利：公司印尼工廠完成主體建設，投產後保障相關市場需求及服務。加快泰國市場的渠道及終端基礎建設，公司在泰國的年度銷售額同比增長瞭 68%；同時，利用“安慕希”差異化占位東南亞高端酸奶市場，進一步加快瞭國內及海外業務的融合，在產品佈局、銷售網絡、供應鏈優化等方面取得瞭突破。
公司預計2021年實現營收1070，凈利潤93 億元，在今年第一季度開門紅的基礎下，全年目標有望順利實現。
高瓴資本17億重倉買入伊利股份！
高瓴資本信奉長期價值投資，陪優秀企業共同前行走向偉大，而伊利已經是全球乳業5強，亞洲第一，遠期目標是做到全球第一的寶座！走向偉大！
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