決戰醫藥之巔:41位最強醫藥基金經理大PK,投資醫藥基金看這篇
上一篇,咱們對比瞭醫藥主題基金操盤經驗在7年以上的基金經理,今天咱們繼續對比剩餘的幾組經理。
1、“元古代”基金經理對比
“元古代”基金經理組一共有10名,三名女性(周思聰、喬海英、趙蓓),基本情況如下:
這組基金經理明顯人氣比剛才高很多,不但有廣發超百億的規模,工銀和招商系也都在江湖上鼎鼎有名。
任職的起始時間也都更久,不少基金經理從基金成立之日就開始任職,年度業績對比可以從2016年開始。
年度業績:
從年度業績來看,李佳存除瞭17年,各年度業績都非常優秀。另外,趙蓓17年表現優異,17年至今的累計收益率在同期可比的基金經理以173.74%中排名第一。
廣發的吳興武則是在19年和20年遙遙領先。由於沒有18年的數據,其管理的廣發輪動在2016年和2018的年度收益,跌幅分別高達13.23%和28.89%,典型的進攻型選手。
這組的收益三強分別是趙蓓、李佳存和吳興武。吳興武的進攻型更強一些,趙蓓則比李佳存發揮更穩定一些。
風險指標:
從2019年和2020年的阿爾法值看出,吳興武在牛市的超額收益最高,其次是趙蓓,再次是李佳存。而李佳存在熊市高貝塔的情況下,竟然做出瞭很小的回撤,實在令人費解,波動率和最大回撤卻又是三者中最大的。
大摩基金的王大鵬,波動率較低,最大回撤優秀,可作為風險偏好稍低的選擇。
從風險指標結合收益來看,趙蓓仍然是綜合的優選。當然牛市當中,吳興武是首選。
綜合對比:
不明白幾何平均年化和算術年化回報的看這篇
由於吳興武的廣發醫療未經歷熊市,所以任職年化回報最高,不過其在廣發輪動的表現一般也拖累瞭他在平均年化回報的數據。
從職業生涯的幾何平均回報率來看,趙蓓最高,其次是光磊,再次是吳興武。
小結:
幾項對比下來,趙蓓無論在各方面表現都非常優異,管理的基金個數也不多;而吳興武目前看則是典型的進攻型選手,牛市業績會比較高,但管理的基金數、基金規模是偏大的。
王大鵬則是這組防守型選手的首選。
2、“古生代”基金經理對比
古生代基金經理組,一共9位,隻有3位是男性(劉江、鄭磊和李守峰),基本情況如下:
這一組任職時間也都比較長,除譚小兵之外,其餘基金經理均是在基金成立之日即任職。規模上,也有兩位超百億的,分別是大名鼎鼎的中歐葛蘭,和匯添富的鄭磊。
年度業績:
由於鄭磊14年-17年管理過中海醫藥健康產業精選,為瞭使業績對比更有可比性,對於鄭磊目前的匯添富創新醫藥在16年-17年的業績將附上其曾經管理的中海醫藥作為參考(綠色值)。調整之後的業績如下:
從17年、19年和20年的收益率來看,葛蘭和鄭磊是進攻型選手,這三年的累計收益率兩人分別高達207.84%和188.7%,比第三的譚小兵的155.1%高出不少。
其實譚小兵也不錯,攻守都不差,可惜就是18年表現稍遜。而王曼則比較典型的防守型選手瞭。
風險指標:
無論是兩年牛市的阿爾法值,還是從成立以來的年化阿爾法值、夏普值,葛蘭和鄭磊都是名列前茅;當然,由於鄭磊的數據都沒有包含2016年和2018年,所以數據看起來比較高。不過,參考其中海醫藥健康在16年的跌幅,相信18年也不會有太大的跌幅。
這裡也要給葛蘭說明一下,葛蘭歷史最大回撤69.98%其實是發生在其管理的中歐明睿新起點這隻基金上,中歐醫療的最大回撤是39.24%哈,沒有那麼誇張。
嘉實的顏媛在年化阿爾法和夏普值的表現僅次於以上兩位。
綜合對比:
鄭磊的匯添富創新醫藥在熊市末成立,因而年化回報率較高,但不具備參考性。葛蘭、顏媛、譚小兵名列前茅。
從職業生涯的幾何平均回報率來看,葛蘭最高,其次是鄭磊。
小結:
葛蘭和鄭磊,無疑是這組的明星,雖然鄭磊18年下半年才接手匯添富創新醫藥,但根據其在中海醫藥2016年和2017年的出色表現,感覺即使是熊市,他也不會低於平均水平。葛蘭也是,2018年的跌幅其實控制的不錯,最大回撤也並沒有外界那麼誇張。
唯一的問題是,兩人管理的基金都有點多瞭,規模也都太大瞭。
3、“中生代”基金經理對比
中生代這組基金經理,一共11人,除范潔外全是男性,基本情況如下:
除瞭金笑非、楊楨宵和萬民遠這三位是2016年開始任職,其餘大部分都是18年甚至19年才任職,當然譚冬寒實際上在2016年也開始在工銀醫療保健(000831)這隻基金與趙蓓同時管理,006002算是他自己獨立管理的第一支基金。
年度業績:
由於譚冬寒的工銀醫藥成立時間較短,下面的業績對比中會將譚冬寒與趙蓓聯合管理的工銀醫療保健在2017年和2018年的業績附上作為參考(綠色):
首先看任職年限超過4年的前4位,若參考譚冬寒與趙蓓管理的工銀醫療的業績,無論是2017年-2020年的業績,還是2018年-2020年的業績都遙遙領先。
楊楨宵表現比較穩定,2018年熊市回撤也控制的最佳,最近四年的累計業績,排名第二;而萬民遠由於17年糟糕的業績排名最後,但又因為在2019年出色的表現,在最近3年排名追上第二。
後面7位年限隻有3年左右的經理,由於任期太短,隻有2019年和2020年的牛市可以參考。
相比范潔突然在2020年的業績大幅飆升,迦南更喜歡像葛晨這種,兩年業績都比較穩的保持80%以上,更不用提前海開源醫療還有投資總監曲揚的加持。
風險指標:
由於譚冬寒的工銀醫療成立剛好在熊市末期,因而不太具備參考性,反而他與趙蓓管理的工銀醫療最大回撤為56.95%可以作為參考。
近兩年牛市的阿爾法值,比較高的有范潔、葛晨和譚冬寒。
最大回撤劉志軍是控制得真不錯,經歷過18年熊市還能保持在22%左右,波動率也是最低的。
綜合對比:
從職業生涯的幾何回報率來看,4年當中譚冬寒最高,楊楨宵次之;3年當中范潔最高,郎超次之,葛晨再次。
小結:
四年左右的經理,譚冬寒、楊楨宵表現較為穩定,首選。而金笑非和萬民遠則不定期的給出驚喜。
三年左右的經理,則是葛晨比較穩定,范潔可能給出驚喜。
劉志軍則是這組防守型的代表。
4、“新生代”基金經理對比
不足3年的基金經理其實很難讓迦南產生信任,即使業績好也因為沒經歷過熊市,頂多是小倉位試試或者納入觀察,不過,未來的明星經理不也是從這裡面走出來的嗎?
除張弘是不到1年外,其餘經理均在2年以上,並且一半都是女性。雖然經驗不足,但這組個個都是完全獨立管理自己的基金,並且王崢嬌和樓慧源規模還不小。
年度業績:
由於本組的基金經理任職時間普遍在2018年下半年,從而對比隻能圍繞過去兩年的大牛市展開。
2019年、2020年這兩年累計收益率最高的是交銀的樓慧源,168.96%;其次是中銀劉瀟,166.21%;第三是創金合信的皮勁松,164.58%。
這三位的成績即使拿到前幾組的老人那裡也是令人刮目相看的,尤其是樓慧源,連續兩年都保持在同行排名前1/4,實屬難得。
風險指標:
兩年的超額收益,排名第一的是樓慧源,其次是皮勁松,劉瀟緊隨其後。而最大回撤,則是劉瀟最低,韓廣哲第二,皮勁松第三。
綜合對比:
幾何平均年化收益率最高的是韓廣哲,不過因為他在公募基金的時間有限,公開資料很難看到他的歷史戰績,這裡僅做參考。
其次最高的是樓慧源,接著是方鈺涵、皮勁松、劉瀟等。
小結:
四位19年才任職的基金經理,業績缺乏足夠的參考數據。結合收益率和最大回撤來看,最值得關註的是劉瀟,回撤小,收益高。
其次是樓慧源,收益高,回撤也不小;皮勁松則介乎兩者之間。
5、基金經理優選名單
我們再來回顧一下,之前已經挑出來的比較好的醫藥行業基金經理:
一共11人。基本上在這個名單裡選醫藥醫療基金是沒問題的,代表著各個任職年限的精英,當然,3年以下的可以繼續多看看,畢竟還未經過熊市的洗禮。
防守型代表:
一共3人。特征就是熊市跌幅小,當然王大鵬是三人裡最能漲抗跌的,值得重點關註。
實際上,選擇醫藥基金的工作到這裡仍未完結,畢竟大傢不可能將11隻基金都投一遍。那麼這11隻基金到底哪隻才是醫藥基金的“扛把子”呢?這11隻基金哪隻在年後的下跌中跌幅小,市場回暖的時候又率先反彈呢?
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