集成電路迎史詩級利好，這些企業和投資機構嗨瞭（附名單）
導讀 THECAPITAL 
集成電路及軟件領域近日迎來史詩級重大利好，這一領域充滿瞭無限的想象空間。那麼，對二級市場有何影響？對一級市場是否會催生估值泡沫？又有哪些投資機構已經深度佈局？ 本文共3877字，約5.6分鐘 作者 |Alicia
集成電路及軟件產業迎來史詩級政策大禮包！
日前，國務院印發《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若幹政策》（下文簡稱“若幹政策”），從財稅、投融資、研發、進出口、人才、知識產權、市場應用、國際合作八大方面促進集成電路及相關軟件產業的發展。
特別是在財稅政策方面的支持力度空前，集成電路線寬小於28納米（含）企業前十年免征企業所得稅，可見我國舉全國之力發展國產芯片的決心，這不由得讓我們想起在困難時期，中央舉全國之力發展 “兩彈一星”的那段崢嶸歲月。
集成電路領域的未來產業鏈充滿瞭無限的想象空間。
圖表 1：重要財稅政策一覽
信息來源：公開資料，融中財經整理
“美國對中國制約能力並不強”
3萬億股市欲沸騰
《若幹政策》中最大的利好，是出臺28納米芯片企業的10年免征所得稅的政策。
這一政策讓芯片制造商沸騰瞭。
8月1日，中芯國際發佈公告稱，擬與北京開發區成立合資企業從事28nm及以上的集成電路項目，首期規劃10萬片/月的12寸晶圓產能，二期根據市場需求啟動。首期投資76億美元，註冊資本50億美元，中芯國際占比51%並負責合資企業營運管理。
代工廠系半導體產業投資規模最大環節，2019年中芯國際資本開支超過127億元人民幣，2020年計劃資本開支由此前的32億美元大幅增長至43億美元，主要用於旗下的上海300mm晶圓廠的機器及設備以及用於FinFET研發線。中芯國際產線設備投入占比超80%，此次擴產至少拉動60億設備需求，全產業鏈迎來歷史機遇。
對於目前中國高科技產業現狀，中芯國際創始人張汝京表示，“美國對中國制約的能力沒有那麼強，相信我們能追得上；第三代半導體IDM現在是主流，如果中國在5G技術上保持領先，將來在通訊、人工智能、雲端服務等等，中國都會大大超前，因為中國在高科技應用領域是很強的；中國在封裝、測試這一塊很強；在設備、光科技這一塊，差距很大；材料這一塊，個人覺得差距並不大。”
相關的國產設備廠商包括北方華創（刻蝕機、PVD設備、CVD設備、爐管設備）、中微公司（刻蝕機）、至純科技（清洗機）、芯源微（清洗機）等；以及材料廠商包括滬矽產業（矽片）、安集科技（拋光材料）、鼎龍股份（拋光材料）、清溢光電（掩膜版）、南大光電（光刻膠、特種氣體）、晶瑞股份（光刻膠）等。
據不完全統計，目前A股涉及集成電路概念個股超150多隻。截至最新收盤，A股的集成電路概念股總市值高達3萬億元，細分產業龍頭沸騰瞭。
政策是否會催生估值泡沫？
《若幹政策》的出臺，投資機構在興奮的同時，也對集成電路企業的估值表達瞭擔憂。
達晨財智投資總監陳澤在社交媒體上表示:能夠低成本地扶攜好企業走一程的日子終於一點點地遠去瞭。
集成電路的一系列政策利好可能會吸引越來越多的企業進入，是否會像前幾年的共享單車熱一樣，行業出現爆發式增長，一哄而上，估值虛高，然後又迅速地回落呢？
筆者認為大概率不會。原因如下：
其一，集成電路的科技含量更高、投資周期更長，屬於硬科技領域。如果沒有過硬的技術儲備和人才儲備，企業不會盲目上馬，投資機構也不會輕易出手。
其二，《若幹政策》中提到的財稅優惠政策僅針對經營期在15年以上的集成電路生產企業。換言之，如果一個企業剛成立，是不可能享受這一優惠政策的，這或會讓資金和技術實力不算強的企業望而卻步。
其三，《若幹政策》在“投融資政策”中第一次提出，有序引導和規范集成電路產業發展秩序，做好規劃佈局，避免低水平重復建設。所以，如果一個企業的技術實力一般，在政策層面，國傢發改委有可能不批。
所以，集成電路系列政策的出臺，意味著新時期國傢更註重扶持集成電路產業的先進性，尤其是先進制程的芯片制造公司，也意味著各地集成電路項目不能再“大幹快上、遍地開花”。
政策不限所有制性質
外資也要來分一杯羹？
《若幹政策》首次將“國際合作”寫入文件。
凡在中國境內設立的符合條件的集成電路企業（含設計、生產、封裝、測試、裝備、材料企業）和軟件企業，不分所有制性質，均可享受本政策。
作為一個全球性的產業，集成電路產業尤其需要國際間合作。《若幹政策》首次提出，在做好自主可控的前提下，強調對外開放與國際合作。
具體來看，在開放政策上，一是積極為國際企業在華投資發展營造良好環境；二是鼓勵國際企業在華建設研發中心。在全球合作上，一是鼓勵國內高校和科研院所加強與海外高水平大學和研究機構的合作；二是加強國內行業協會與國際行業組織的溝通交流，支持國內企業在境內外與國際企業開展合作，深度參與國際市場分工協作和國際標準制定。
另外，《若幹政策》還重點提及推動集成電路產業和軟件產業“走出去”，便利國內企業在境外共建研發中心，更好利用國際創新資源提升產業發展水平。
這一點顯示出國傢包容開放的態度。此舉有利於培養國內集成電路產業環境。短期內，外資受益一定程度會影響國內企業盈利；長期來看，此舉吸引外資進來，有助於培養優秀人才，提升產業的整體競爭力。
不過，由於集成電路技術競爭是國傢經濟發展戰略的制高點，我們想走出國門並非易事。在軟件算法方面全球領先的字節跳動惹得美國舉國圍剿Tik Tok，在硬件算力方面又怎麼會輕易的讓我們去占領制高點？
所以，這個政策的重點可能在於吸引外資方面，未來或有更多的集成電路領域的合資公司落地。
超50傢集成電路企業獲投
小米、中金、啟明等已深度佈局
今年，工信部設立的國傢集成電路產業基金（俗稱“大基金”）開始瞭第二輪募集資金，預計籌資總規模為1500億~2000億元，國傢層面出資不低於1200億元，兩期基金估計將撬動民間資金1萬多億元投入集成電路產業。
這激發瞭投資機構對芯片領域的投資熱情。
“今年芯片投資一下子就火瞭，”一傢投資機構負責人表示，“投資芯片產業前期周期很長、很苦，但是一旦占領瞭某一個細分領域的制高點，奠定瞭行業的標準，後面獲取的超額收益是不可想象的。”
根據IT桔子的數據統計，今年以來，共有53傢集成電路公司獲得59次融資。
從已披露金額的投資事件來看，深圳比亞迪半導體有限公司和北京奕斯偉科技集團有限公司獲投金額排名靠前。
深圳比亞迪半導體有限公司在5月份和6月份分別獲得來自紅杉資本中國、國投創新、中金資本、喜馬拉雅的19億元A輪融資和深創投、小米集團、中信產業基金等8億元的A+輪融資，僅在上半年就獲得合計27億元的融資。其次，北京奕斯偉科技集團有限公司在6月份獲得IDG資本、君聯資本、光源資本、三行資本等投資者共計20億元的B輪融資。
此外，除比亞迪外，北京安酷智芯科技有限公司、翱捷科技（上海）有限公司、上海曦智科技有限公司、廣微集成技術（深圳）有限公司、索爾思光電（成都）有限公司均獲得兩次融資。
上半年，共有140個投資機構參與集成電路領域的投資，從投資機構投資案例數來看，小米集團、啟明創投、中金資本分別投資瞭5個、4個、4個，排在前三位。
圖表 2：投資案例數排名靠前的機構
數據來源：IT桔子、融中財經整理
從地域分佈來看，全國共有13個省份有獲投情況；其中，上海、北京、江蘇以16傢、8傢、8傢分獲前三名。
圖表 3：今年以來集成電路獲投公司地域分佈
數據來源：IT桔子、融中財經整理
阿裡巴巴也跑步進入集成電路領域
7月23日，國新辦新聞發佈會上，工信部信息通信發展司司長聞庫透露，上半年我國生產的集成電路有1000多億塊，與去年同比增長16.4%，保持瞭較快的增長勢頭。
聞庫介紹，為瞭推動芯片產業的發展，下一步工信部將繼續落實《國傢集成電路產業發展推進綱要》，加快集成電路的產業發展。
無獨有偶，7月22日，阿裡巴巴江蘇信息科技有限公司正式成立，註冊資本8億元，由阿裡巴巴（中國）有限公司100%持股。經營范圍包括電子產品銷售；電子元器件批發；集成電路芯片及產品銷售；計算機軟硬件及輔助設備批發；集成電路銷售等業務。
在今年6月，為瞭加大芯片、服務器等自研力度，阿裡曾宣佈未來三年在新基建領域投入2000億元，用於雲計算數據中心建設，以及雲操作系統、服務器、芯片、網絡等重大核心技術研發攻堅。
我國集成電路年進口規模大，國產替代具有較大的市場空間。根據海關總署的統計數據，近年來，國內每年進口的集成電路規模約達到3000 億美金，2019年進口金額3055億美元。
展望與思考
集成電路和下遊的軟件產業未來發展如何？現在還是未知數，需要時間來檢驗。但是這一領域的發展也需要大傢的共同參與。
如星環科技孫元浩在社交媒體所言，基礎/核心軟件產業的發展，更需要的是從開發者到用戶再到政策制定者對知識產權的重視。對知識產權的重視，首先的問題，不在於如何保護知識產權，而是鼓勵用戶付費購買基礎軟件，摒棄免費試用基礎軟件或工具的習慣；其次要改變軟件價值的度量方法和費用化會計處理方法，現有的度量方法隻適合應用軟件，不適合通用基礎軟件，要允許研發資本化，真正從制度上認可基礎軟件的價值。
附表：今年以來集成電路企業投融資一覽
END
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