COIN後行情:美劇大戲完成後的幣圈行情走勢 ——平臺幣們危險嗎?
文/藍調99
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吵吵囔囔半年之久的美國加密幣第一交易所Coinbase上市大戲終於上演完成,發行價381美元,開盤當日收盤價328美元/股,其流通股總數為1.929億,完全攤薄總股本在2.613億股。因此按當日收盤價其流通市值達到632億美元,而總市值高達857億美元。可以對比一下幣安BNB的市值,按照537美元/枚的最新價格,市值是5427億人民幣,合830億美元。兩個市值對比,由於很多人認為幣安比Coinbase更強,所以似乎幣安BNB的價格對比COIN價格有其合理性,不過藍調相信部分人一定會認為幣安BNB的價格目前相對太高瞭,有下跌空間,畢竟Coinbase是美國正式上市。當然支持BNB的也是信心十足,今年幣安有幣安智能鏈BSC,當下幣圈最當紅的炸子雞,鎖倉TVL達到瞭326億美元,在Defi領域基本都趕上瞭以太坊鏈。相反Coinbase有啥?一堆老玩意,要不是在美國,早就被打趴瞭。
當然問題不可能這麼簡單,Coinbase不會因為上市瞭就被幣圈認為是超越瞭幣安,而幣安也不會因為有瞭BSC和業務更紅火,就被機構們認為市值理所應當超越Coinbase,這本身是個復雜的博弈過程。但無論如何,Coinbase的股價所對應的市值,從此為平臺幣的幣價評估給出瞭一個參考標準和模板。例如幣安BNB,今後的市值肯定會和Coinbase的股票市值不斷進行比較,由於多數機構和幣民股民都會覺得兩者是體量相當的對手,所以幣安BNB的市值可能會高於Coinbase市值,也可能會低於Coinbase市值,但高不會高太多,低不會低太多。Coinbase的上市市值,其實給出瞭一個BNB的市值波動空間的中軸。
那麼Coinbase上市後其股票總市值的走向,一定會對BNB為首的幣圈平臺幣的走勢產生一定的影響。Coinbase上市後股票會漲還是會跌呢?
首先看一下Coinbase目前的價格是否合理。按照目前報道,COIN的市盈率大約是180倍,這是一個很高的水平,市場已經充分給予瞭新興行業的高估值,不過這個市盈率的計算基礎藍調沒有找到。但當前的市盈率一定是主要以Coinbase去年的經營業績為基礎的,而2020 年全年Coinbase的營收才 13億美元,凈利潤3億美元,所以簡單計算,如果按照去年水平,其市盈率應該是約280倍才對,非常泡沫的水平。但2021年就不一樣瞭,Coinbase的2021Q1收入從去年同期的1.906億美元增長10餘倍躍升至約18億美元,凈利潤從3190萬美元增長至7.3 億到8億美元之間。目前專業機構對其正臉的營業額,低的有估計到46億美元的,高的有估計到122億美元的。藍調取值年營業額60億美元,毛利潤按40%估算,那麼總利潤24億美元,對應當下857億美元的總市值,價格不變條件下其2021年市盈率估測為35.7倍,對於高度成長的新興行業來說,這個市盈率是合理的並且按照美股目前流動性泛濫的市場來說,是廉價的。
所以能給出怎樣的較大概率推測呢?那就是在COIN上市後短期的震蕩後,在下半年公佈第2季和第3季財報後,仍有上漲空間。美股獨立研究機構MoffettNathanson的Lisa Ellis給出COIN今年的目標價是600美元,藍調認為這個預測是有可能在下半年實現的,按照上述計算,600美元時COIN今年的市盈率大約是70倍,對於高成長新興領域的龍頭股來說,並不意外。如果美元的流動性下半年進一步泛濫,能夠超越這個價格也不一定。
由此可以對BNB為首的平臺幣行情進行一定的預測。在COIN已經完成上市的當下,平臺幣們較大概率進入一定的震蕩區間和震蕩周期,但除非COIN大跌或者比特幣以太坊大跌,否則也不會發生大幅下跌,市場註意力會從COIN上轉移,而主要追隨幣圈大盤,即比特幣和以太坊的行情。等到COIN下半年如果大漲,那麼平臺幣的行情將卷土重來。例如幣安BNB,如果今年幣安的利潤達到上百億美元,也不值得驚奇,因為今年它的業務實在是做得不錯,尤其是幣安智能鏈BSC,完全可以認為以前的“一個幣安”現在變成瞭“兩個幣安”,收益能力自然變得非常強。在這樣的情況下如果COIN大漲,BNB沒道理不漲。COIN的溢價是美國市場的“本土加持”,實質是“虛”的,幣安的溢價可是實實在在的“業務加成”,當然是“實”的。
Coinbase上市的影響,除瞭平臺幣,當然也波及全體幣圈。最近的大盤上漲,也有Coinbase上市的重大影響。但從幣圈的整體行情來說,這一事件的影響力是有限的,在其上市完成後期影響力還將迅速衰竭,幣圈大盤還是自己的節奏。比特幣和以太坊突破後,按照以往歷史規律,這波比特幣上漲很可能突破8萬美元/枚。不過藍調自己是仍有疑問,因為一直覺得近期的資金面不太配合大盤的上漲,雖然現在是縮量上漲,但價格的高企對沖瞭縮量,整體需求的資金不會減少。圈外流入的資金足夠支撐8萬美元的比特幣價格目標嗎?沒有答案,隻能邊走邊看。也許,這一波上漲的時間周期會比較長,中途反復會比較多,比較折騰。且觀察吧。
以上就是藍調對於Coinbase上市後BNB等平臺幣會如何受到COIN股價走勢影響的相關思考。一傢之言,僅供參考。
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