電子產品
日常生活中對於 5G、新能源汽車、新能源電池等名字都已經耳濡目染，新的概念在隨著時代的發展不斷的升級、優化重組、精益改善，逐步的走向新科技時代。在給人們帶來生活便捷、低碳出現、綠色環境的同時，有著企業在不斷的研發和進步，無數位科研的人員的努力和付出，應該向他們致敬。
對於我國電子行業近些年更是取得瞭驚人的成績，5G 的逐步推廣，新能源汽車替代燃油車，都離不開電子行業的身影。小到收音機、MP3、電視機、電腦、手機等眾多電子產品已經歷由淺入深的變更發展。
電子產品
1️⃣華潤微就是一個充滿瞭活力的企業，公司主要經營功能半導體、智能傳感器及智能控制系統設計、生產銷售，以及提供晶圓制造、封裝測試等代工服務，應用在消費電子、工業、電源等。公司具備國內較為領先的6英寸和8英寸晶圓產能規模，並積極佈局先進產能，與重慶西永規劃建設12寸中高端功率半導體產線，強化綜合競爭優勢。
2020年高增長，公司報告期內訂單比較飽和，整體產能利用率較高業績同比去年增速明顯，營業收入和手利率同比均小幅增長。結合當前行業內產品交期緊張情況和庫存情況，我們認為今年功率半導體較好景氣度有望延續，在行業出現突破性進展之前。國內主要廠商在中高端功率器件市場仍有較大交叉空間，同時功率器件本身是電子系統中電能轉換和開關控制的核心，隨著技術的不斷改進完善，有望在全球“碳中和”推進過程中跨過的重要一步，屬於長期賽道，加快讓我國碳中和之路。
碳中和之路
2️⃣公司發佈業績快報，貼近預告區間上限。公司2020年全年實現營收69.8億元，同比增長21.5%，實現營業利潤10.7億元，同比增長123.6%，實現歸母凈利潤96億元，同比增長139.7%，實現扣非後歸母凈利潤8.5億元，同比增長312.0%，貼近前次業績預增指引區間上限。對應Q4單季度來看，公司實現營業收入20.9億元，同比增長29.8%，環比增長14.3%，實現歸母凈利潤27億元，同比增長108.4%，環比下降3.9%。整體利潤有較大提升，整體估值目前低估狀態，未來發展潛力大。
2019年~2020年營業收入同比：
營收對比
歸母凈利潤同比：
利潤對比
3️⃣投資要點:
此前根據公司公告，全資子公司華微控股擬以14.4億元收購重慶西永所持有的重慶華微9.4億元股權(占重慶華微總股本47.31%)。此項舉措對於公司戰略發展有這重要作用，將有利於更好地優化資源配置，進一步增強公司對重慶華微控制和管理，提升產業多元化發展，利於產能、助力業績快速提升，增強企業競爭力。未來可以通過持續優化產品和業務結構，整體發展有望穩步成長。
合作共贏
4️⃣行業景氣度持續高漲，公司迎來業績提升機遇。功率半導體器件行業景氣度持續向好，整個產業鏈交付過程緊張，疫情影響海外IDM工廠產能，8寸晶圓代工產能緊缺，導致行業供給整體明顯受挫。需求端來看，整體需求呈現順周期減緩，尤其國內需求阿爾法明顯，同時新能源車帶來明顯增量需求，功率器件產品從Q4開始漲價並且漲勢持續。對於公司作為本土功率器件龍頭廠商有望在行業景氣周期中實現加速成長，迎來明顯業績彈性。