兩個心頭的大魔王，券商類和軍工類ETF的車還要不要上？
看到很多朋友在群裡的討論，大傢對於各類ETF很多時候保持著很高的一個情緒，特別是券商和軍工類的，之前也是說過為什麼不選擇行業ETF？為什麼不建議你去買行業ETF？
今天將今年以來跌幅最大的ETF梳理一下，說說自己對於這兩個行業ETF的一個看法。
軍工類ETF
首先是軍工類的ETF，可以看到在軍工類ETF中，比較突出的是兩個ETF，一隻是國防ETF，另外一隻是軍工龍頭ETF。
我們將這幾隻軍工類ETF做一個對比，從走勢上來看，也是國防ETF表現的最出色，其次是軍工龍頭ETF。
數據來源：Wind；數據截至：2021.4.7
不過我對軍工類的ETF仍然持保留的態度，因為這個賽道，受制於太多因素的制約，很多時候甚至是突發事件，確定性較弱，從軍工的走勢也可以看到這一點，板塊整體的波動性比較強，經常會有突發利好或者突發事件脈沖一波，隨後就又開始瞭調整。
數據來源：Wind；數據截至：2021.4.7
而我們看一下軍工的整體PB的一個情況，可以看到目前的估值也算不上特別低，同時PE的水平也是如此，盡管經過瞭一輪的殺跌，不過估值仍然算不上便宜。
而我對於軍工的態度一直都是比較排斥，主要是以下幾點：
1、軍工歷來都是這種短線的波段行情而不是長牛，因此對於很多散戶來說，這種波段更加容易割韭菜。因為大多數散戶都是高位不受控的追漲，低位恐慌般的殺跌。如果這種波段更加容易來回收割普通投資者。
2、軍工沒有一個長期的故事，更多的時候是靠著短期的熱點，短期的事情沖擊，某個局部的沖突等，導致軍工上漲一波，同時受到政策的影響比較大，稍微不及預期，立馬臥倒給你看。在波動的時候，短期和中長期都非常好的趨勢的情形下，對於普通投資者來說更容易守得住。
我們以國防ETF為例子，大概就是33隻軍工類的標的這樣組成的ETF，很多公司我們可以看到參差不齊，相當於給你一籮筐的吃的，至於裡面是不是有你不喜歡的這個不重要。被動配置目前這個階段來說相較於優秀基金經理的主動配置還是要弱的多。
券商類ETF
同時另外一個跌幅較大的就是證券ETF，我在之前也提到過證券相關的ETF，我對目前的證券類ETF也比較排斥。
我說一下我的觀點：未來券商行業的分化將會越來越大，甚至會有很多顛覆性的觀點，目前對於很多券商來說是優勢，但是其實是個劣勢。
1.券商行業將會越來越向頭部和互聯網券商集中，從這兩年的市場炒作我們就可以看到，市場的資金無疑是聰明的。我將最近2年的券商行業整體相較於滬深300漲跌情況羅列瞭一下，可以看到隻有個別券商是跑贏滬深300的，而很多券商是遠遠落後於滬深300的。
數據來源：Wind；數據截至：2021.4.7
2.在互聯網的大時代的到來，勢必也將券商行業推向於互聯網，而過去很多喜歡堆砌營業部的券商，營業部將會成為更大的一個拖累，以前的服務優勢在互聯網時代反而會變成瞭很多公司難以下狠心砍掉的開銷。而針對於券商的賺錢的幾項業務，投行業務將會越來越傾向於想著頭部集中，券商一直很在意的財富管理類的業務將會越來越向著互聯網券商傾斜，大傢將會更加在意軟件的體驗感，在意交易的便捷性和更多智能功能，更加在意數據的精準和全面，更加在意產品線的齊全，而這些是跟流量相輔相成的。而不是普通傳統券商行業的單一客戶經理去維護客戶這樣簡單瞭。
3.所以我對券商的看法就是分化將會越來越大，好的將會越來會好，很多中小券商的生存將會越來越難。之前我們看到的每次市場炒券商都會去選擇區域性股性靈活的券商炒作，不過最近幾年相信很多還在延續這個習慣的投資者會非常不習慣，因為市場的風格完全變瞭，其實客觀的說，不是市場風格變瞭，而是這個時代變瞭。
今日市場
A股震蕩下探，上證指數收跌0.92%，創業板指跌1.54%。白酒、石化、半導體跌幅居前；次新股逆市活躍，海南自貿區、今日頭條、燃料電池題材造好。
北向資金尾盤回流明顯，全天小幅凈賣出8.07億元，早盤一度凈賣出近26億元。本周北向資金累計凈賣出53.26億元。
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