美聯儲在4月8日發佈的最新會議紀要中顯示距離縮減購債計劃還需要一些時間，主席鮑威爾提到貨幣市場利率或面臨下行壓力，他表示，在即將舉行的會議上甚至是兩次會議之間調整超額準備金利率(IOER)和隔夜逆回購利率，可能是適當之舉。
美聯儲主席鮑威爾
近一周以來，美聯儲已經邁出瞭支持短期利率的第一步，指示紐約聯儲公開市場操作平臺把隔夜逆回購工具的每日交易對手限額從300億美元提高到800億美元，這是2014年以來的首次調整。
進入4月以來，據美國金融網站ZeroHedge援引的數據，美國財政部通過美聯儲的賬戶TGA向市場註水瞭2710億美元的基礎流動性洪流，這代表最終從TGA釋放的現金高達萬億美元，這些沖向市場的“洪水猛獸”直接導致隔夜一般抵押品回購利率跌至負值區間，這也使得美國的名義利率一度跌至負值區間，意味著美國負利率正式到來。
達拉斯聯儲行長Kaplan預計2021年美國的通脹率可能將遠超2.5%，然後再回落，芝加哥聯儲行長Evans稱，甚至樂於見到通脹率在一段時間內達到3%，這也使得美國倒債券收益率一直居高不下，近三周以來，美國國債收益率仍保持高位，彭博調查顯示，盡管10年期美債收益率自去年11月以來上漲一倍至1.6%-1.7%區間，但法巴銀行表示，十年期美債收益率料將在年底前觸及2%水平，緊接著，美聯儲發佈的最新調查顯示，預計3月份通脹預期中值升至3.1%。
美聯儲已經在最新舉行的利率會議中將第九次將利率繼續維持在零水平不變，同時保持每月購買1200億美債以支持信貸在經濟中的流動。而在過去的46周內，再加上確認的1.9萬億美元刺激方案和宣佈的2.25萬億美元的大基建計劃，美國已向市場通過美聯儲資產負債表擴張，購買各期限債券及各種經濟刺激方案，累計放水印鈔近23萬億美元的流動性。
這也意味著美國正在將這數十萬億美元的債務進行貨幣化，如您所見，美國M2在2020年增長瞭62％以上，而自2009年以來至今，美聯儲已經將其資產負債表擴大瞭629％，但在此期間，美國GDP總增長卻僅為33.12％。
路透社在一周前對85位分析師的最新調查顯示，美國主權債券實質收益率遠低於零，並暗示未來一年實質報酬也將呈現負值，BWC中文網研究團隊計算發現，根據通脹率調整之後，10年期美債的實際利率為負0.512%，且負值區間已持續24周，這在美國歷史中是從未有過的。
彭博社最新數據顯示，如下圖所示，現在真實收益率一直在下降中，同時，不斷膨脹的債務成本更為實行負利率提供瞭動力。而這也意味著包括中國、日本、德國、俄羅斯、澳大利亞、法國、英國、沙特等在內的全球美債投資者或將要為持有美債轉而向美國付款。
同樣，出乎市場意外的是，自2008年以來，多國也正以50多年來未曾見過的速度在拋美債而置換黃金，事實上，早在數周前，華爾街另外一位金融大鱷喬治·索羅斯就警告說，隨著新冠病毒在美國傳播加速的風險，因此使至少26萬億美元將從美國市場撤離，轉向收益更高的市場，近段時間以來的新數據正在反饋這個趨勢。
據美國財政部3月16日最新國際資本流動報告顯示，美債官方數據會有兩個月的延遲慣例，截止1月，全球央行已經在過去的35個月有26個月大幅度凈拋售瞭達萬億美元的美債的數據正在反映這個觀點，而按現在的數據來看，這種趨勢仍在繼續。
目前事情的新進展是，據彭博社4月5日援引的數據顯示，近三周以來，美國國債遭遇1月以來最大拋售潮，美債長期收益率飆升，美債猛跌正迫使更多基金經理縮減風險敞口，比如，包括貝萊德等機構也在撤回對美債的看漲立場。一隻規模140億美元的美債ETF損失慘重，同時，另一支規模為610億美元的5年期美國國債拍賣需求滯銷，也非常低迷，投標倍數為過去十年來倒數第二低。
值得註意的是，美國石英網站和美國金融網站ZeroHedge幾乎在一周前同時援引數位經濟學傢和華爾街人士的最新跟蹤報道分析認為，作為美債主要大買傢的全球央行們很有可能會地賣出大規模的美債，比如，隨著美國聯邦赤字激增，如果風險因素加大，也有清零美債的可能性，按專傢的解釋就是，零利率或負利率政策增加市場波動和信用違約概率。
美聯儲總部
要知道，美聯儲現在唯一能做的就是繼續擴張其資產負債表和維持極低的利率，但凱恩斯主義經濟學和現代貨幣理論（MMT）並不是萬能藥，這也決定瞭大部分的美元以錨定美債增長規模發行後其價值會被不斷地稀釋，導致貨幣地位和市場占比下降。對此，華爾街金融大鱷、億萬富翁羅傑斯多次警告稱，美國是全球最大債務國，債務無處不在，印鈔無處不在，最終美國的債務經濟要付出代價。（完）