原油大跌，美股再創新高，黃金價格5年內恐翻一番
昨日，歐洲多國仍處於復活節假期中，美國市場則恢復瞭交易。然而，當日市場表現堪稱驚魂，大類資產表現也極為分化。紐約油價盤中最高跌逾6%，但美股三大股指卻集體收漲，特別是道指和標普500指數還雙雙創下歷史新高，現貨黃金在窄幅波動中小幅下跌0.24%。
國際油價大跌逾6%
原油市場又現大波動。
國際原油期貨周一低開低走。佈倫特原油在美股盤中跌破61.30美元刷新日低，日內跌超5.5%。美國WTI原油跌幅更甚，美股午盤一度跌破57.70美元，日內跌幅甚至超過6.2%。
截至收盤，WTI 5月原油期貨下跌2.80美元，跌幅4.55%，報58.65美元/桶，創3月23日以來新低；佈倫特6月原油期貨下跌2.71美元，跌幅4.18%，報62.15美元/桶，創3月25日以來新低，均創3月23日以來最大收盤跌幅。
來源：金投網
國際油價周一顯著下跌，主要是由於供需兩大原油利空因素的影響。
供給層面，美伊間接會談討論重啟伊核協議，部分市場觀點預計伊朗原油出口可能即將恢復
市場人士指出，與幾個月前相比，美國取消對伊朗石油出口的制裁的可能性有所增加。能源咨詢機構FGE認為，未來幾個月中，伊朗的原油、凝析油和石油產品出口很容易達到200萬桶/日。
需求方面，作為石油消費大戶，歐洲多國和印度近日因為新冠肺炎疫情加碼封鎖措施，可能會給全球原油需求帶來不確定性。日前，由於疫情數據未見好轉，德國、法國和意大利都在收緊抗疫限制措施。印度近日單日新增病例超過10萬例，包括孟買等大型城市都恢復瞭抗疫封鎖狀態。
供給增加、需求減少的預期無疑大幅打壓瞭油價上漲空間。在心理層面，從去年11月以來，國際油價持續保持漲勢，也使得不少投資者從今年3月開始選擇獲利賣出，這加速瞭油價的暫時調整。
美股再創新高
隔夜，美股全線上漲，道指漲1.13%，標普500漲1.44%，道瓊、標普收盤創歷史新高，納指漲1.67%。
來源：金投網
美股上漲主要是由於良好的經濟數據支撐。
首先是，上周美國3月新增非農就業人數為91.6萬人，遠優於市場預期，失業率也降至6％，達到一年來的最低水平。
其次是，昨日美國公佈的3月ISM非制造業PMI創下1997年有紀錄以來最高，同時，ISM服務業指數從9個月低點55.3升至63.7，為1997年有紀錄以來最強，並優於調查中最樂觀的經濟學傢預測。該指數高於50代表活動增長。
這些數據總體上表明，隨著越來越多美國人接種新冠疫苗，以及對企業的防疫限制逐步撤出和財政紓困政策落地，經濟正加速增長。
目前，市場普遍對美國經濟復蘇持樂觀態度，從技術上講，強勁的美國股市給黃金創造瞭一個艱難的環境。
股市的強勁帶動瞭風險情緒的回歸，對避險黃金是利空的。
美元美債大跌限制瞭黃金跌幅
隔夜，美元大跌0.46%，對一籃子貨幣貶至逾一周低點，投資人正在評估美國強勁的經濟是否會促使美聯儲改變寬松立場。
來源：金投網
有分析師表示，非農就業報告公佈後，收益率未能測試新高，顯示意味著市場可能已經消化美元升值、對美國經濟的樂觀情緒的大部分前景。
而且，5年期收益率回升到疫情前水準，過度樂觀看待美國經濟強勁到足以促使美聯儲提前到最快2022年12月就升息的可能性。
對市場而言，目前最棘手的是弄清楚美元對美國經濟利多消息的敏感性。假如我們正進入一個美元不再是避險貨幣、更偏向風險貨幣的階段，將是重大改變。
除瞭美元之外，美債收益率也支撐瞭黃金上漲。
美債收益率周一沖高回落，收跌1.22%，投資者暫停瞭近期的國債拋售，並將空頭頭寸獲利瞭結。
不過分析師稱，國債價格的利空動能依然存在，最近的主要推動因素是強於預期的美國3月就業報告。
美債收益率與黃金走勢近期呈現明顯的負相關性，美債收益率的回落會給黃金多頭提供上漲動能。
黃金價格將在五年內翻一番？
一位業內專傢表示，黃金的最佳走勢尚未到來，因為一旦通脹開始顯現，黃金可能會隨著其最大障礙——10年期美國國債收益率——一起開始上漲。
今年迄今，金價表現平平，因美國國債收益率攀升，推高美元，壓低黃金價格。但這並不意味著這種相關性對黃金來說是永久的，也沒有哪條經濟法規定，債券收益率和黃金價格不能同時上漲。
回顧過去，20世紀70年代的通脹時期尤為突出，黃金和10年期美國國債收益率同時上升。
從1972年到1982年，美國10年期國債收益率從6%上升到15%，美聯儲現金利率從5%上升到20%，黃金從50美元上升到650美元以上。盡管利率和債券收益率大幅上升，但以美元計價的黃金回報率仍超過1000%。上世紀70年代，尼克松總統希望不惜一切代價實現強勁的經濟增長和低失業率，而不關心不斷上升的通貨膨脹。貨幣供應的大幅躍升，預示著一段失控的通脹期。
而當下，美國總統拜登上周公佈瞭一項規模超過2萬億美元的基礎設施建設計劃，並且打算在沒有共和黨議員的情況下推進，這引發對通脹的擔憂。
這意味著拜登可能將再次使用預算協調程序來繞過共和黨，隻需要獲得參議院過半席位即可，不需要獲得60票。拜登此前力推的1.9萬億美元刺激法案正是通過預算協調程序走上“快車道”。
因此，分析人士指出，通脹可能最早會在今年晚些時候、明年，然後延續至2023年。
而在通脹時期，大量資金自然會流入黃金，作為對沖，這正是我們在70年代看到的。
如果通脹在未來幾年失控，持有黃金的風險幾乎為零，因為黃金在那種環境下表現良好的幾率高得令人難以置信。
從價格角度看，目前金價低於2011年的高點。但就2011年以來創造的所有貨幣而言，金價可能會輕易翻倍，大概至少要花五年左右的時間。
短期來看，金價不需要通脹就可以回升至1800美元上方。
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