恒瑞醫藥、華東醫藥、人福醫藥…誰是成長能力最強的化學制劑企業
企業成長能力是指企業未來發展趨勢與發展速度，包括企業規模的擴大，利潤和所有者權益的增加。企業成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場占有率持續增長的能力，反映瞭企業未來的發展前景。本文為成長能力系列文章之化學制劑篇，共選取80傢化學制劑上市企業作為研究樣本。
核心數據：
成長能力排行前三企業：南新制藥、普利制藥、博瑞醫藥
營收復合增長前三企業：普利制藥、海辰藥業、南新制藥
毛利復合增長前三企業：南新制藥、普利制藥、苑東生物
凈利復合增長前三企業：魯抗醫藥、博瑞醫藥、南新制藥
扣非凈利復合增長前三企業：輔仁藥業、南新制藥、博瑞醫藥
營業收入
指在一定時期內，商業企業銷售商品或提供勞務所獲得的貨幣收入。作為企業補償生產經營耗費的資金來源，主要經營成果，取得利潤的重要保障，以及現金流入量的重要組成部分。
加強營業收入管理，可以促使企業深入研究和瞭解市場需求的變化，以便作出正確的經營決策，避免盲目生產。
▲化學制劑上市企業近五年營業收入
從近五年營收復合增長來看，有71傢企業實現正增長，其中54傢企業增幅在兩位數以上，普利制藥、海辰藥業、南新制藥、苑東生物、福安藥業等5傢企業增幅超過40%。
普利制藥增長最快，近五年營收復合增長達到70.97%，過去五年營收最低為2017年的3.25億元，最高為2019年的9.50億元。
其餘9傢企業均為下滑，其中向日葵下滑最大，近五年營收復合增長為-17.65%，過去五年營收最高為2015年的18.20億元，最低為2019年的8.37億元。
毛利潤
指商業企業商品銷售收入（售價）減去商品原進價後的餘額，又稱商品進銷差價。影響最終利潤的因素很多，對於不同的企業在不同的情況下差別很大，毛利潤考慮對於該業務的主要支出。
其意義在於，如果不做該（筆）業務，一些資源就會被浪費或仍然會消耗，利潤就會變成負值；如果做該業務，就可能贏利或減少虧損。
▲化學制劑上市企業近五年毛利潤
從近五年毛利復合增長來看，有72傢企業實現正增長，其中61傢企業增幅在兩位數以上，南新制藥、普利制藥、苑東生物、天藥股份、海辰藥業、東誠藥業、昂利康、福安藥業、悅康藥業等9傢企業增幅超過50%。
南新制藥增長最快，近五年毛利復合增長達到74.91%，過去五年毛利最低為2016年的1.68億元，最高為2019年的8.99億元。
其餘8傢企業均為下滑，其中向日葵下滑最大，近五年毛利復合增長為-23.37%，過去五年毛利最高為2015年的4.09億元，最低為2018年的0.60億元。
凈利潤
指企業當期利潤總額減去所得稅後的金額，即企業的稅後利潤。凈利潤的多寡取決於兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費用。
凈利潤是一個企業經營的最終成果，凈利潤多，企業的經營效益就好；凈利潤少，企業的經營效益就差，是衡量一個企業經營效益的主要指標。
▲化學制劑上市企業近五年凈利潤
從近五年凈利潤復合增長來看，有46傢企業實現正增長，其中36傢企業增幅在兩位數以上，魯抗醫藥、博瑞醫藥、南新制藥、北陸藥業、普利制藥、微芯生物等6傢企業增幅超過50%。
魯抗醫藥增長最快，近五年凈利潤復合增長達到97.83%，過去五年凈利潤最低為2015年的0.079億元，最高為2018年的1.61億元。
其餘17傢企業均為下滑，其中中關村、延安必康、信立泰、吉林敖東、衛信康、賽隆藥業、神奇制藥、仟源醫藥、廣生堂、哈藥股份等10傢企業下滑在兩位數以上。
哈藥股份下滑最大，近五年凈利潤復合增長為-44.26%，過去五年凈利潤最低為2019年的0.56億元，最高為2016年的7.88億元。
扣非凈利潤
指在企業核算公司的利潤過程中，不僅扣除瞭與公司經營支出有關的款項，還扣除瞭所有在經營過程中與經營無關的支出的費用。
在核算扣非凈利潤之後，每個公司能夠很直觀的看到自己一個季度或者是一年的盈利狀況。扣除瞭公司在經營過程中的支出以及與經營過程無關的支出，這樣更加客觀的看到一個公司的經營狀況。
▲化學制劑上市企業近五年扣非凈利潤
從近五年扣非凈利潤復合增長來看，有40傢企業實現正增長，其中32傢企業增幅在兩位數以上，輔仁藥業、南新制藥、博瑞醫藥、微芯生物、普利制藥、北陸藥業等6傢企業增幅超過50%。
輔仁藥業增長最快，近五年扣非凈利潤復合增長達到184.17%，過去五年扣非凈利潤最低為2016年的0.19億元，最高為2018年的8.29億元。
其餘14傢企業均為下滑，其中海欣股份、金城醫藥、神奇制藥、復旦復華、衛信康、賽隆藥業、金陵藥業等7傢企業下滑在20%以上。
金陵藥業下滑最大，近五年扣非凈利潤復合增長為-29.91%，過去五年扣非凈利潤最低為2019年的0.42億元，最高為2016年的1.77億元。
化學制劑上市企業成長能力排行榜
▲化學制劑上市企業成長能力排行榜
Tips：
1、本文選用的成長能力指標有營業收入復合增長率、毛利潤復合增長率、凈利潤復合增長率以及扣非凈利潤復合增長率。
2、凈利潤復合增長率和扣非凈利潤復合增長率計算中，剔除瞭凈利潤和扣非凈利潤為負的年份。
3、成長能力排行榜單中，各項指標得分按照10/80的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。
4、各項指標都隻是一個參數，並不能全面、準確地反映一傢企業的未來。本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。
5、本文參考三級行業分類，個別企業由於主營業務變動，行業劃分可能有所出入。
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