財聯社（北京，記者 陳俊嶺）訊，在國際黃金價格史上首次站上2000美金、並引發投資圈空前關註之際，黃金衍生品交易與黃金實物交易卻呈現出冰火兩重天的迥異景象。
8月5日下午，財聯社記者再次來到素有“中國黃金第一傢”之稱的北京市菜市口百貨股份有限公司（下稱“菜百”），無論是樓下的黃金飾品區，還是樓上的金條投資區和投資回購交易中心，人氣均較為冷清，與幾年前無論金價漲跌均人氣爆棚的景象不可同日而語。
與黃金實物交易格外冷清形成鮮明對比的是，在黃金價格節節攀升的2020年，無論還是黃金概念股，還是黃金ETF，隻要是掛鉤黃金價格的黃金類金融衍生品，投資人的活躍度與交易量都很火爆。
金條投資“遇冷”，菜百樓上樓下冷清清
午後的京城迎來一場中雨，將位於廣安門內大街的“北京市菜市口百貨股份有限公司”的公司名稱和LOGO映襯得格外鮮亮，這棟僅四層高、並不顯眼的建築物，一直被媒體視為觀察黃金市場的風向標。
過去幾年，每當國際黃金價格暴漲或暴跌，媒體都習慣去菜百感受下市場的冷暖，即便是在金價暴跌的2013年端午節前後，這裡的人氣都十分火爆，排隊結賬司空見慣，絲毫感受不到黃金市場的腥風血雨。
最近，國際金價連連突破1800美元、1900美元，並在今天歷史上首次站上2000美元，此時的菜百市場，想必也會十分火爆吧！但財聯社記者實地走訪後發現，此前的合理預測遭到大“翻車”。
在一樓黃金飾品區，首先映入眼簾的是一塊顯示“菜百首飾今日金價”的屏幕——足金 512元/克，千足金520元/克，足金擺件538元/克。金光閃閃的櫃臺內擺滿瞭各式各樣的黃金首飾，著統一制服的服務員個個笑臉相迎，但每個飾品區大都隻有稀稀拉拉的幾位客人。
隨後，記者又上到四樓的金條投資區和投資回購交易中心。金條投資區的人氣還不如一樓金飾區，昔日排隊刷卡的結賬區，隻剩下服務員列隊等候，而在投資回購交易中心，倒還有四五個人排隊。
“其實，今天（人氣）還算可以！”菜百一位導購回應說，這一段時間黃金價格暴漲，有一些此前在這裡購買金飾和金條的人，想趁著行情好，及時落袋為安，而排隊的那幾位都屬於此類投資人。
不同於黃金ETF等黃金類衍生品，投資黃金金條和金飾品，雖然也可以分享黃金上漲的“紅利”，但交易費用卻比前者高不少。
以菜百所售的中國黃金投資金條為例，購買現貨金條除按實際重量支付實時黃金價格外，還需另付一筆“購買手續費”——單件100克以上，購買手續費為10元/克，單件100以下，購買手續費為12元/克。
需要提醒的是，假如黃金價格漲瞭，投資人想變現手中的金條，作為黃金交易的中介角色，菜百原則上是可以以實時價格回購你手中的投資金條，但另需一定的手續費：2元/克。
這意味著，在類似菜百這樣的黃金實體店，投資黃金金條的交易成本在14元/克左右，按照足金 512元/克的行情，其交易成本約2.73%，而如果投資黃金首飾或生肖制品，交易成本則更高。
走訪中，記者遇到一位等待回購金條的中年投資者。為抵禦通脹，他前幾年在菜百逢低買瞭幾百克投資金條，目前價格不錯，正準備變現。盡管這筆投資還算不錯，但交易方式繁瑣，交易費用也偏高。
黃金ETF受捧，多傢基金公司借勢營銷
與菜百實物黃金交易“冷清清”的景象完全不同，在資本市場，無論是黃金概念股，還是黃金ETF基金，近一個月都隨著國際金價大幅走高。整個7月份，黃金概念（880521）和黃金ETF(159934)漲幅分別為25.21%和7.7%，成交量4837億元和360.1億元。
截止目前，在交易所上市的場內黃金ETF共有8隻，按照成交量和交易活躍度排名，分別為黃金ETF（518880）、黃金ETF(159934)、博時黃金（159937）、黃金基金（518800）、上海金AU（518680）、工銀黃金（518660）、黃金999（518850）和黃金基金（159812）。
相比投資金條2.73%的交易成本，投資人交易上述場內黃金ETF，其交易費用幾乎和交易股票相同——在券商傭金普遍低至萬二的前提下，一筆交易的最大成本是千分之一的傭金，加上一點過戶費，投資人購買ETF的綜合交易成本最高不過千分之二，僅為前者的十幾分之一。
交易費用低廉、交易方式簡單，同時直接掛鉤黃金價格，得益於這些便利性，投資人除非有囤積實物黃金的特殊偏好，完全不必去實體黃金店鋪購買金條來實現保值增值。
根據世界黃金協會7月30日發佈的《黃金需求趨勢報告》顯示，上半年黃金投資增長瞭90%，其中黃金ETF的總流入創歷史新高。而這其中有不少都是資本市場的“後浪們”在積極買入。
在天天基金的黃金ETF吧，不少80後、90後的新基民吸引瞭每日都會分享各自投資黃金ETF的心得體會，他們很多以前是紙黃金的忠實粉絲，由於前者交易成本也偏高，後來不少人轉投黃金ETF去瞭。
在國際金價漲至2000美金之際，不少擁有黃金ETF基金的基金公司此時也十分應景地忙著各種路演和網上直播。
黃金牛市是開始還是結束？能上車嗎？怎麼上車？8月5日下午2點，在新浪直播間，華夏基金資產配置部研究員席博慧準時落席與粉絲見面，她演講的主題是《黃金一路走高，資產如何配？》
據瞭解，目前華夏基金有兩隻掛鉤黃金的基金產品，一是華夏黃金ETF，主要追蹤Au9999合約的收益率，二是跟蹤該ETF的聯接基金——華夏黃金ETF聯接基金（A類008701，C類008702）。
而在更早些時候，建信基金也在積極推出一款名為建信上海金ETF及連接基金的新產品。作為該基金的擬任基金經理朱金鈺，他認為投資黃金的方式雖然較多，但借助黃金基金更為適合普通投資者。
“黃金基金，通過基金賬戶或證券賬戶購買，投資門檻低，費率也低，且投資者無需擔憂黃金的存儲損耗問題。如果是ETF產品，在場內交易投資效率還將更高。”朱金鈺認為。
一邊是以菜百為代表的實物金條投資的遇冷，一邊是基金公司黃金ETF備受追捧，同屬黃金投資冰火兩重天的兩種不同的境遇，除有交易成本因素外，也與現代人消費與投資習慣的變遷有關。當然，疫情因素也可能是加劇兩者分化的重要原因。