“內循環”中或許藏著未來暴富密碼
改革開放四十多年來，幾項大的政策主導瞭中國經濟發展方向，不斷創造著中國經濟奇跡。
比如1992年經濟特區、90年代的商品房政策、2002年加入WTO及2009年的基建。
現在看來，這些都是歷史性的投資機遇。
你隻要當時真正讀懂瞭當時政策，不僅能避開大量陷阱，還能夠賺大錢（暴富那種）。
最近，和上面同一級別的政策導向或許已經悄然而至。
那就是多次出現在高層會議上的“內循環”。
內循環是高層在2020年錯綜復雜的國內外形勢下，經過周密經過論證後開出的“藥方”。
這個藥方看似簡單，其實足以影響中國未來三十年的經濟發展方向。
1、內循環是系統工程
今年5月中旬以來，高層在政治局常務會議、陸傢嘴論壇、企業傢座談會等多個場合反復提及：“形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”。
由此足見，高層對內循環政策的重視程度。
關於這個話題，一周前長河和大傢探討瞭內循環和高房價之間的關系（清除高房價這個“絆腳石”，決策層這次是認真的），文中長河提出高房價是內循環“絆腳石”，嚴控樓市是實現內循環的前提。
簡單看，內循環是自給自足，自產自銷。
其實，這是個超復雜的系統性工程，而且不是短期內能搞定的。
要幾十年後，回頭看才能明白現在這次政策轉向的意義。
正如始於朱總時代的商品房政策，當時人們沒啥感覺，現在回頭看，才能明白這個政策對房市影響有多大。
今天，咱們探討下內循環和資本市場的關系。
當然，這隻是一傢之言，難免偏頗，長河隻是給小夥伴們提供一種看待問題的角度，供大傢參考。
2、內循環和資本市場
沉寂五年之後，今年7月中國股市再次走牛，一級市場IPO數量和二級市場成交量均出現大幅度提高。
就在此時，前證監會主席肖鋼直言不諱，中央從來沒有像今天這樣重視資本市場。
換個角度來看，他說的其實是，中國從沒有像今天這樣需要資本市場。
為什麼？
因為內循環需要一個強大的資本市場。
肖鋼講話很直白，資本市場的作用是搭建橋梁樞紐，“把產業發展和科技創新這兩者連接起來，產業要發展，一定是要有科技的創新才有競爭能力，科技的創新就必須要有研發，而且這個科技的創新應該說是始於技術，成於資本。”
也就是說，高層希望資本市場能夠擔起企業集資的重任，希望央行制造出來的流動性在資本市場兜一圈之後可以流向企業，助力實體經濟發展。
為瞭實現這一目的，金融體系改革被提到前所未有的高度，而且都在加速推進。
制度建設方面，《證券法》、《公司法》、《刑法》聯動修訂，中國不斷加大對證券市場違法行為的懲戒力度，和歐美等主流資產市場接軌，為股市長期發展奠定基礎。
創新方面，急速推出科創板+創業板改革。
2018年11月5日高層親自拍板設立科創板，試圖打造出中國版“納斯達克”。
2019年7月22日科創板鳴鑼開市。
一年之後中美沖突加劇之際，科創板一定程度上已為在美國集體遭遇信任危機中概股回歸做好瞭準備（當然，首先還是香港）。
而且即將迎來“螞蟻集團”這隻真正意義上的“獨角獸”。
債市方面，加快統一債券市場，增強對外資吸引力。
7月中旬央行和證監會宣佈同意銀行間與交易所債券市場開展互聯互通合作，激活更多資金進入債市，給投資者帶來便利，也減少跨市場價差，優化企業的融資成本。
值得一提的是，2015-2017年間，債市成功把五花八門的地方融資平臺產品標準化，降低瞭融資成本，改善瞭多數產品的信用質量，成功化解瞭地方政府債務危機。
3、內循環和慢牛
中國經濟蛻變於計劃經濟，企業嚴重偏向銀行貸款等間接融資模式，於是銀行成瞭企業融資的主要渠道。
而股市一開始的定位是為國有企業脫困服務，融資功能弱小，一直被管理層視為偏師。
然而，近幾年實體經濟蕭條，中國銀行業不願意給實體經濟、特別以中小企業為主的實體經濟貸款，去中介化現象十分明顯。
缺少瞭銀行貸款，寬松的貨幣政策無法轉化為寬松的信用環境，實體經濟始終面臨資金短缺的困境。
中國經濟增長近年增長乏力，銀行業不願意貸款是一個重要因素。
在這種情況下，要想實體經濟活力，恢復股市直接融資功能成為當務之急。
也就是說，中國管理層從來沒有像今天那樣關註資本市場，尤其是股市的融資功能。
要想讓大量企業上市融資，必須然股市走強，讓大傢有錢賺。
當然，高層需要的是慢牛，而不是像過去一樣暴漲暴跌的“瘋牛”。
過去5年，中國股市至少經歷20次千股跌停，2015年的股災甚至差點引發系統性金融風險，前車之鑒不遠。
於是，這次高層對牛市非常謹慎。
一有瘋牛跡象，立即采取降溫措施。
大傢要知道，隻有慢牛，大量企業才能慢慢上市、融資，實現資本市場層面的內循環。
這也是我一向看好A股走牛的重要原因之一。
現在是問題，A股曾出現過水牛、杠桿牛、改革牛，從來沒有過慢牛，這次會例外麼？
這個問題，咱們隻能走一步看一步，不能妄下結論。
值得一提的是，在中美角力之下，大量中概股選擇瞭回歸香港上市，這也是管理層喜聞樂見的。
畢竟人民幣短期內實現可自由兌換不太小散，港股成為吸收海外資本的主要窗口，也能為科技企業海外接軌提供便利。
“以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局“，在資本層面可能是以A股為主，A-H股聯動，直接融資為目的，有序地讓企業得到資金、讓股民賺到錢。
總而言之，企業融資以後別老想著登陸納斯達克或紐交所瞭，大傢融資以國內資本為主，最多加上香港。同時股市必須是慢牛，為企業融資服務，為經濟轉型服務。
從投資方向上看，內循環又會帶來哪些機會呢？
這個話題，值得下次重點說說。
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