繼續收緊! 涉及樓市、股市……
今天(7月17日)一大早,銀保監會發佈瞭《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》,其中明確規定:
第一:商業銀行的互聯網貸款,單戶用於消費的個人信用貸款授信額度應當不超過人民幣20萬元,到期一次性還本的,授信期限不超過一年。
第二,貸款資金不得用於購房及償還住房抵押貸款,股票、債券、期貨、金融衍生產品和資產管理產品等投資;固定資產、股本權益性投資。
第三,地方法人銀行開展互聯網貸款業務,應主要服務於當地客戶,審慎開展跨註冊地轄區業務,有效識別和監測跨註冊地轄區業務開展情況。無實體經營網點,業務主要在線上開展,且符合中國銀行(601988,診股)保險監督管理委員會其他規定條件的除外。
這裡說的互聯網貸款,被一些媒體簡稱為“網貸”,容易產生誤會。
在當今漢語的語境裡,“網貸”是互聯網金融企業發放的貸款。但事實上,以P2P為核心的“網貸”基本上灰飛煙滅瞭。這裡說的“網貸”,是指商業銀行發放的。
對此,銀保監會有嚴格的界定:
本辦法所稱互聯網貸款,是指商業銀行運用互聯網和移動通信等信息通信技術,基於風險數據和風險模型進行交叉驗證和風險管理,線上自動受理貸款申請及開展風險評估,並完成授信審批、合同簽訂、貸款支付、貸後管理等核心業務環節操作,為符合條件的借款人提供的用於消費、日常生產經營周轉等的個人貸款和流動資金貸款。
為瞭防止混淆,銀保監會還進一步明確說,以下貸款不屬於“網貸”:
借款人雖在線上進行貸款申請等操作,商業銀行線下或主要通過線下進行貸前調查、風險評估和授信審批,貸款授信核心判斷來源於線下的貸款;
商業銀行發放的抵質押貸款,且押品需進行線下或主要經過線下評估登記和交付保管;
值得註意的是,《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》是在2020年4月22日經中國銀保監會2020年第4次委務會議通過的。為什麼通過瞭3個月,到現在才公佈、實施?
大傢可以細品。
很明顯,4月和7月的情況完全不同。4月20日,央行剛剛做瞭5年以來最大力度的降息,LPR的1年期利率下降瞭20個基點,就連房貸參考的5年期LPR都降瞭10個基點。
那時候,疫情剛剛在全球擴散,G20開會要求大傢一起救市。所以中國財政和貨幣政策,都狠狠地踩瞭一腳油門。
現在情況完全不同瞭。一方面,經濟單季已經轉正,國內疫情控制得也比較好。另一方面,股市和樓市都火瞭,管理層反而擔心出現瘋牛。
所以,央行在7月15日1年期MLF(中期借貸便利)的操作時,沒有降息。這意味著,7月20日的LPR也不會降。也就是說,中國將連續3個月不降息。
央行公佈的最新數據顯示:6月份同業拆借加權平均利率為1.85%,分別比上月和上年同期高0.6個和0.15個百分點;質押式回購加權平均利率為1.89%,分別比上月和上年同期高0.6個和0.15個百分點。
啥意思?市場自己加息瞭。因為3個月不降息,最近還回收瞭一些流動性,所以同業拆借利率走高瞭。
3個月不降息,市場利率走高,都告訴大傢:2020年的貨幣政策出現瞭重大變化。
央行已經不願意再踩油門,反而可能點剎瞭。
最近不斷給樓市和股市潑冷水,也是這個意思。因為管理層對2015年股災印象深刻,不願意重蹈覆轍。更何況,中美戰略博弈加劇,幾乎每天都有壞消息。
這次銀保監會出臺網貸新規定,顯然也是一種收緊。選在這個時候公佈、實施,調控的意味是非常明顯的。
在滅瞭P2P等網貸之後,能提供互聯網貸款服務的基本上隻剩下瞭商業銀行。面對突然空出來的市場,各銀行都跑馬圈地,希望多占份額。如果不加以約束,很容易醞釀新的風險。
網貸的辦理非常簡便,即便每人額度隻有20萬元,如果申請的人非常多,仍然可以在短時間裡匯聚大量的熱錢。比如1千萬人滿額申請,就是2萬億。
這些熱錢如果沖入樓市和股市,勢必催生更大的資產泡沫。
而這時候申請20萬網貸的,往往是用來炒股或者炒樓的。
更能接受網貸的,大多是年輕人。年輕人沒有經歷過完整的牛熊周期,不知道熊市的殺傷力有多大,他們在互聯網信息的“忽悠”之下,更容易形成合力、在市場上興風作浪、追漲殺跌。
而這,恰恰是銀保監會最擔心的。
銀保監會7月11日曾有一個答記者問,裡面就憂心忡忡地談到:“部分市場亂象有所反彈。一些高風險影子銀行死灰復燃,有的以新形式新面目企圖卷土重來。企業、住戶等部門杠桿率上升。部分資金違規流入房市股市,推高資產泡沫。”
還提出:“嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資,嚴查亂加杠桿和投機炒作行為,防止催生資產泡沫。”
今天出臺互聯網貸款新規,其實就是給樓市和股市“去杠桿”,或者叫“控杠桿”。
那麼問題來瞭:這一輪股市行情結束瞭嗎?我的看法是,還沒有。
原因很簡單,最近調控股市跟傢長打孩子一樣,孩子太頑皮要教訓一下,但一定不希望他受傷或者從此一蹶不振。經濟仍然不好,股市和樓市適度回暖,有利於產生財富效應,刺激消費和投資。
而且現在距離美國大選投票還有較長時間,特朗普出臺大招的可能性更多集中在9月3日之後。所以,吃飯行情在調整之後有望繼續,但風格或許會發生轉換。此前漲幅高、估值高的板塊會滯漲,前期漲幅小、估值低的藍籌股會補漲。
至於樓市,仍然是因城施策,玩“打地鼠遊戲”。深圳這樣嚴厲的調控措施,大部分城市不會學,隻有過熱的城市才會抄部分作業。深圳樓市的根本問題是供應量太少,其他城市大多沒有這個問題。
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