A股紡織服裝行業漲勢大好時，3月25日和26日兩天時間內，同為紡織服裝企業，申洲國際卻連續兩天股價下跌。截至3月26日中午12點，一天半時間內公司市值縮水約150億元。
申洲國際是全球服裝代工巨頭企業，主要客戶為耐克、阿迪達斯、優衣庫和彪馬。興業證券在研報中提到，2019年，這四個客戶占公司營收比重分別為30%、22%、20%和11%。
作為代工廠，申洲國際的業績自然會受到品牌方業績的影響。這也是公司受這次棉花風波影響，股價大跌的原因所在。
之前，耐克、阿迪等運動品類在所有服裝品類中增長最快，申洲國際作為代工廠也趕上瞭行業和客戶發展的紅利，業績實現快速增長。
與一般代工廠不同的是，申洲國際除瞭成衣業務，還有面料業務。自主研發高科技含量的面料提高瞭申洲國際在品牌方面前的話語權。
一般來說，代工附加值低，利潤也相對較低。但申洲國際作為代工廠，凈利率幾乎是耐克的兩倍。2011年2月28日以來，10年間，公司股價上漲將近23倍，比騰訊控股的漲幅還高。
實控人馬建榮傢族也靠著給耐克、阿迪代工成為億萬富豪。2020年福佈斯中國400富豪榜上，馬建榮傢族以750億身傢排在第40位。
之前，申洲國際也嘗試過自建品牌，孵化瞭一個叫做“馬威”的品牌。但跟代工相比，零售業務賺錢能力不行，還一直拉低公司盈利水平。
2016年，申洲國際把負責“馬威”品牌的子公司49%的股權賣給瞭老鄉丁磊的網易。2019年年報顯示，公司已經徹底放棄零售業務。
給耐克、阿迪代工，確實賺錢，但同時，公司也把自己的一部分“命運”和這些品牌綁在瞭一起。