“散戶股神”林園的投資法則:不要躲避下跌,因為你也會錯過上漲

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林園長期炒股策略:

1.買入時,和持有是分開的。基於對風險的控制,我買股票不是做買賣,從來不去想收益的問題,我隻是把風險控制放在第一位。我不去想收益,把風險控制死瞭,收益不用講,就怕你虧錢。

2.買入時是根據我們對行業的判斷,對未來隻做健康的東西,未來30年我們隻買健康的東西,與長壽有關系的東西,就是我過去說的三種大病:糖尿病、心臟病、高血壓及其並發癥,我們隻買相關的東西。我們從2016年開始買入醫藥這個板塊,我們現在正在建倉階段。

3.“50年代末到60年代出生的,這是一個出生高峰期,包括美國、歐洲,特別是咱們國傢,這個時候出生的人最多。到2016年的時候,這一部分人年齡都在50多歲以上,最起碼50歲出頭瞭,人50歲以後才會感覺身體不行。老瞭他要得病瞭,就要想這個東西。在醫院做的調研,三年醫藥消費要翻一倍。

4.未來我們的醫藥行業還有30年的光陰,基於人口的壽命不減少,活到80幾歲,我們這一代人的壽命應該比目前的平均壽命至少不減少,這是一個假設,我們相信這個假設是成立的。

還有一個就是我們這一代人的生活水平不要大幅地下降,不要再回到70年代、60年代,大傢都沒錢,不要說養生,肚子都吃不飽。

我們相信這兩種影響壽命因素的概率還是不大的,至少能做到平衡,目前肚子還是能吃飽的,收入我相信未來30年不會比今天少,所以在健康方面的開支肯定比現在大,而且成倍地增加,多少倍地增加。我大概也算瞭一筆賬,特別是中國公司的判斷,我們相信未來這一類的公司還有一百倍到五百倍的。

5.A股大部分人賠錢的原因:股票發行位置太高,股價太貴,賠錢是因為買貴瞭,買股票必須等待便宜的時候。

6.當市場大熊股價便宜的時候,投資者要有熱情和激情,不斷的買買買,好股票,買入價格便宜,賺錢是一定的。

7.買完股票後的策略就是等,不要猜測漲跌,沒有用,也沒人知道什麼時候漲跌,牛市早晚會到來。

8.投資市場賺錢並不是均勻的,一定是暴富,股市大部分時間是沒什麼表現的,上漲的時間不到5%,最好和唯一的策略就是等。

9.投資標的的選擇:集中在吃,喝,生老病死(醫藥)的龍頭企業。老齡化是趨勢,醫藥會高速發展,需要重點關註和投資,重點關註毛利率的變化,毛利率要穩定,最好趨升,大幅波動的不要選,高毛利率的壟斷行業最好。

10.壟斷是最好的投資標的,老字號是紅燒肉很有投資價值,投嬰兒的股本,市值最好小於500億,投入一定,產出無限大。PE不要太大,20以下最好,極限PE30.安全第一,錯過一些投資機會沒關系,安全最重要。

11.不要借錢買股票。

12.熊市打太極,在裡面慢慢磨,爭取不要賠錢就是,牛市來賺錢。

13.要賺錢的唯一方法就是必須待在裡面,不要試圖躲避下跌,因為躲避下跌也會錯過上漲。

14.我的投資組合中所選公司,都是在其所處的行業中的“龍頭老大”,如果有老大,就不選擇老二,若老大與老二分不清楚時,我會根據情況做適量的配比。

15.招商銀行,它並不是行業中賺錢最多的公司,但它的財務指標,如盈利能力、壞賬率等又是行業中最好的,若買銀行股,我會選擇招商銀行。

貴州茅臺、五糧液兩個公司各有長短,我分不清楚老大與老二,就會組合一些;

若買牛奶類股,我也隻會選擇伊利和蒙牛;

若選擇中藥股,我會在雲南白藥、同仁堂中去選。

其產品在行業中有壟斷性的公司,我也會選擇。如馬應龍,其產品痔瘡膏在市場占有率40%以上;

G千金,婦科千金片的市場占有率第一;

G瑞貝卡,假發制品市場占有率第一。

16.隻有行業中出現老大,才會有壟斷利潤。

17.投資中國最賺錢公司的股票。什麼是最賺錢公司?

一是毛利率是賺錢機器最重要的財務指標,要在18%以上,且穩定或者趨升,小投入大產出。

二是未來三年漲十倍到二十倍的公司,都是嬰兒的股本、巨人的品牌的行業老大。

三是企業的產品要有長久的歷史,是老字號;或是在目前激烈市場競爭中出來的優勝企業;還有就是選擇一些沒有競爭對手的壟斷企業。

林園選股票的財務指標:

1.利潤總額——先看絕對數

它能直接反映企業的“賺錢能力”,它和企業的“每股收益”同樣重要,我要求我買入的企業年利潤總額至少都要賺1個億,若一傢上市公司1年隻賺幾百萬元,那這種公司是不值得我去投資的,還不如一個個體戶賺得多呢。

比如武鋼、寶鋼每年都能賺上百億元,招商銀行也能每年賺數十億元,這樣的企業和那些“幹吆喝不賺錢”的企業不是一個級別的。它們才是真正的好公司。

通過這個指標,我選的重倉股就是從利潤總額絕對數量大的公司去選的。

2.每股凈資產——不關心

我認為能夠賺錢的凈資產才是有效凈資產,否則可以說就是無效資產。比如說有人對一些上海商業股凈資產進行重新估值,理由是上海地價大漲瞭,重估後它的凈資產應該大幅升值,問題是這種升值不能帶來實際的效益,可以說是無意義的,最多也隻是“紙上富貴”。

每股凈資產高低不是我判斷公司“好壞”的重要財務指標,我對它不關心。

3.凈資產收益率——10%以下免談

凈資產收益率高,說明企業盈利能力強。比如2003年我買入貴州茅臺時,若除去貴州茅臺賬上的現金資產,其凈資產收益率應該為80%以上,實際上就是投資100元,每年能賺80元。我對招商銀行北京分行的調研也發現其凈資產收益率也達53%。

這個指標能直接反映企業的效益,我選擇的公司一般要求凈資產收益率應該大於20%。凈資產收益率小於10%的企業我是不會選擇的。

4.產品毛利率——要高、穩定而且趨升

此項指標能夠反映企業產品的定價權。我選擇的公司的產品毛利率要高、穩定而且趨升,若產品毛利率下降,那就要小心瞭——可能是行業競爭加劇,使得產品價格下降,如彩電行業,近10年來產品毛利率一直在逐年下降;而白酒行業產品毛利率卻一直都比較穩定。

我的標準是選擇產品毛利率在20%的企業,而且毛利率要穩定,這樣我就好給企業未來的收益“算賬”,增加投資的“確定性”。

5.應收賬款——回避

應收賬款多,有兩種情況。一種是可以收回的應收賬款,比如G鑄管,其應收賬款都是各地的自來水公司的延期付款,這麼多年都能夠順利收;

比如雲天化的應收賬款也是由於和用戶的貨到付款形成的,都是能收回的。另一種情況就是產品銷售不暢,這樣就先貸後款,這就要小心瞭。我會盡量回避應收賬款多的企業。

6.預收款——越多越好

預收款多,說明產品是供不應求,產品是“香餑餑”或者其銷售政策為先款後貨。預收款越多越好,如貴州茅臺長期都有十幾億元的預收款,這個指標能反映企業產品的“硬朗度”。

林園的投資法則:

1.確定性法則

認清投資對象,鎖定風險以確保收益。

2.老字號法則

市場認同“老字號”,企業有一定的定價權.

3.第一法則

選股就是要選擇優質公司,行業龍頭。

4.時間法則法則

選準投資對象,實行“烏龜戰術”,等待上漲。

5.眼見為實法則

長期跟蹤上市公司,投資才有依據。

林園的投資名言:

1. 投資股市的本質,就是投資掙錢的企業。

2. 對於優質、稀缺的資源,你能擁有就不錯瞭。

3. 過去20年產品不降價的公司才是真正的好公司。

4.中國股市是最能賺錢的地方。

5. 高價股不等於下跌。

6.買好公司,最重要的標準就是這隻股票不管熊市還是牛市,它的股價是否每年能創新高。

7.股市的風險其實是企業經營的風險,我們隻要對經營的風險能夠把握住,我們就是在做一個可知的事,把不確定的東西變成確定的。

8. 底部的公司未必風險小,不斷創新高的公司未必風險就大,因為底和頂都隻有一個,誰都不知道。

9. 股票下手依據:看趨勢不看漲跌。

10. 賺不到錢沒關系,但是不能賠錢。

11.大牛市中賺不到錢就是風險。

12. 股市有泡沫時,才是我賺錢的最好時機。

林園的投資洞見:

1.我的投資技巧就是兩個字——壟斷,所有的風險都來自於競爭,把握住“壟斷”這兩個字就可以瞭。

壟斷有多種形式,一個就是在激烈的競爭市場環境下出現的龍頭企業是壟斷;一個是它的產品壟斷,是天然的護城河;再加上一個,選擇“隻做嘴巴”,比如醫療,它長期這樣下去,它每天或者每個星期都要在健康方面去消費,隻要人活著就有嘴巴,他要吃、他要喝,就不會犯錯。

2.我喜歡我喜歡明明白白的東西,不戰而驅人之兵,彎腰撿錢的事最喜歡。賺錢都是靠常識來的,是明明白白的東西。講故事的沒有好結果,我們賺錢都是靠常識,至少我個人認為,第一是常識,第二是常識,第三還是常識。

3.世界的誘惑特別多,我對私人的東西投資審慎又審慎,國外可以,因為它可能發展到非常有錢瞭,但是在國內我還是很小心、很小心,除非它特別優秀。

4.股價上上下下你沒辦法控制,就是時間看淡,賺瞭很多錢的人就不在乎波動,你一定要是個賺錢的人,心裡的強大是靠你賺錢。你沒賺錢,都是虧損的,你的賬戶一打開都是綠油油的一片,我也做不到心裡不受影響,我不知道,我沒這種體會,我一直都是掙錢的。

5.股市賺錢是靠牛市的,是靠泡沫的,投機市場都是靠泡沫的,如果說哪個人能在熊市裡邊賺錢,那這個人可能是極少數,不是大部分,真正賺錢是在牛市裡賺錢,股市95%的時間不漲或者下跌,隻有5%的時間上漲。在這一點上要有一點賭博的心態,抓住牛市的機會鏤一把,把它鏤回來,完全可以做到,牛市裡邊是賺錢的時候,牛市初期又是非常重要的賺錢時期,這會增加你對這個市場的信心,膽子越來越大。

David: