今天的行情算是無語瞭，原因是道指期貨、納指期貨、恒生指數在A股開盤時間段都是漲的，A股不跟漲還好，自己還出現大幅調整，不少人盤後都在找原因，你知道為什麼跌瞭嗎？
今天主跌的板塊是白酒、醫藥、新能源、光伏、芯片，無一不是去年最熱的基金集中營，至於那些基金沒有重倉的板塊如鋼鐵煤炭、環保運輸，都沒有明顯的調整跡象，說白瞭就是上周市場最擔心的情況出現瞭：機構主導的行情出現問題瞭。
有一個原因是估值方面發生瞭變化，原來用的是DCF(現金流折現)模型進行評估行業龍頭估值，現在失效瞭，又用P/E(市盈率)模型，市場跌跌不休，很可能又要改成EV/EBITDA(企業價值)模型，反正那個合理套那個。記得2018年醫藥股持續大幅下跌，就是從醫藥股估值變成化工股估值，最後變成化工原材料估值。估值模型本身隻是對企業定價的一個參考，並非定價的全部，你能想象到2018年的醫藥股P/E可以到10倍左右嗎？
除瞭估值是可能解釋今天A股下跌的原因外，其實還有一個原因：基金出現瞭大額集中贖回，機構不得不對倉位進行削減形成負循環。基金的贖回不一定是對行情充滿悲觀，而是不得不贖回來應對流動性。對應的消息應該是“各地嚴查經營貸、消費貸流入樓市”，盡管這個並非針對股市，但去年同期基金行情非常火熱。不排除也有違規資金通過某些方式進入基市，即俗稱的借錢炒基。我沒有這方面的數據，這個隻作猜測而已【備註：強烈不建議投資者借錢炒股炒基】。不過很明顯，今天機構重倉股出現明顯的砍倉行為，說明機構現在很缺錢，如果不是有大量贖回指令出現，我想沒有哪個機構會主動砍倉割肉離場。
短期內機構重倉股算是跌廢瞭，估計隻剩下碳中和能維持一下指數跌得別那麼難看，本次下跌的元兇是白酒板塊，隻要他沒有反彈止跌企穩，後市可能還是弱勢震蕩為主。最後看看周一的市場數據，創業板一度大跌過5%，到底市場是不是又要破位瞭，多頭到底跑光瞭沒有？請看具體數據分析：
【數據分析】
1、整體數據分析：跌3％個股507傢，漲3％個股359傢，實體漲停44傢，當天跌停10傢，做多力道211，做空力道224，屬於箱體震蕩系統（DAY 2）。
2、倉位參考方面：市場整體心態20，屬於中低位心態，位置處於震蕩周期。電腦建議明天總倉位維持3.0成。
3、熱點縱覽方面，前5風口漲停數在3-17傢，主線風口：碳中和。市場核心龍頭是華銀電力，成績6板，概念碳中和。
4、短線周期分析：從追板成功率看，今天的成功率低，從個股方面看，炸板收益率差，封板收益率正常偏低，上榜收益率正常，圖形同外發散，代表觀點分歧，強勢股短線走勢或無序。
數據明顯偏弱，與上周一殺跌時相近，市場上做多信號不明顯，力度相對較弱，做空力度也沒有明顯放大，但不確定明天是否繼續走差。總體來說市場觀望氣氛比較濃厚，暫時無提前潛伏的做多力量，大傢估計是想讓市場跌透後再進行逢低佈局。
現階段市場無解的原因是已經不能用理性的思路去觀測股市，不確定性風險相對較大，即使有2015年，2016年三次股市異常波動的教案在前，依然無法分析此輪調整（本次調整隻是基金重倉股倒黴，非基金重倉股表現十分正常）。目前情緒主導市場，建議關註市場輿情變化是否轉向可能更好。