1.8萬億蒸發 “不賣”的白酒 現在能買嗎？
在春節之前，要問市場什麼板塊最牛，白酒說第二，可能真沒人敢說第一。可春節過後，這個“神一般”存在的板塊轟然倒下，數據顯示，節後白酒板塊已合計蒸發1.8萬億，其中茅臺一傢就蒸發8341億元。板塊中12傢公司跌超20%，有的已在腰斬的邊緣。對於已明顯回調的白酒，現在還有配置價值嗎？
節前白酒“不賣”火瞭
春節之前，有一張關於“白酒行業2021年度策略”的圖片刷爆朋友圈，策略就“不賣”兩字。
說實話，這張圖片能夠傳播開，與當時白酒如日中天不無關系。另一個層面，就是當時的白酒漲到人麻木，很多人開始將跌從白酒選項中刪除，心裡的認同感，也是圖片廣泛傳播的原因之一。
板塊指數累計大跌33%
可資本市場當真變化無常，就在大傢沉浸在白酒神話的時候，白酒板塊就轟然倒下瞭。東方財富Choice數據顯示，申萬白酒板塊指數(以下同)在節後第一個交易日(2月18日)就大跌4.05%，打瞭股民一個措手不及。
而在大傢以為行情會反復的時候，殊不知暴跌已經開始，截至3月9日收盤，白酒板塊指數已累計下跌32.6%，14個交易日中有9個交易日跌幅超過1%，4個交易日跌幅超過5%，尤其是2月22日當天，板塊指數更是大跌7.82%。
單日大跌7.82%，是有數據統計以來的第6高單日跌幅。在單日跌幅超過7.82%的交易日中，最近的一次是2020年7月16日，當日白酒板塊指數大跌8.81%。2018年10月29日是白酒板塊指數跌幅最大的交易日，當日指數大跌9.85%。
12股跌超20%，最高大跌42%
從個股來看，申萬白酒板塊中的18傢公司，節後隻有皇臺酒業是上漲的，其餘17傢公司都是下跌的，12傢公司跌超20%，5傢公司跌超30%。
跌幅最高的是山西汾酒，節後累計大跌41.85%，而鼠年該股大漲387.08%。瀘州老窖也跌超40%，節後累計下跌40.38%，鼠年該股則是大漲284.69%。
而“股王”貴州茅臺節後也累計大跌25.53%，從最高的2627.88元，一路下墜到日內最低的1900.18元，差點失守1900，收盤報收1936.99元。
合計蒸發市值1.8萬億
而從市值角度來看，春節過後，整個白酒板塊已累計蒸發1.8萬億元，其中貴州茅臺一傢就蒸發掉8341億元。此外，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒和洋河股份也蒸發超千億。
板塊估值仍超過50倍
都跌瞭這麼多瞭，市值蒸發也是萬億級別，那當前的白酒可以買瞭嗎？對於這個問題，我們可以看一看白酒板塊的估值水平。
東方財富Choice數據顯示，當前白酒板塊的市盈率(TTM，以下同)為51倍，較春節前最後一個交易日(2月10日)的71倍已是明顯回落，但當前51倍的市盈率，仍然超過中位數28倍的市盈率很多。
個股方面，貴州茅臺最新市盈率55倍，五糧液有49倍。而最高的酒鬼酒有90倍，山西汾酒則有84倍。
白酒已進入價值區間？
雖說白酒板塊的估值水平依然偏高，但在白酒明顯回調之後，越來越多的人認為白酒板塊已經可以配置瞭。
中金公司在最近的一份研報中表示，經過近期調整，中國白酒高端龍頭和次高端多數公司對應今年估值已回落，結合行業增速及未來3-5年的確定性成長趨勢，白酒板塊已進入價值佈局區間，下跌空間有限。根據DCF模型，多數重點公司對應今年合理價格已有20%上行空間。
中信建投也在近日表示，白酒板塊節後調整核心原因是美債長端利率上行導致核心資產估值承壓，並非基本面因素，白酒基本面依舊強勁。考慮到20Q1低基數，今年Q1酒企將迎靚麗開門紅業績，調整後估值壓力釋放，更具性價比，調整便是買入良機。
此外，招商基金量化投資部副總監侯昊在昨日也發表觀點表示，近期白酒板塊有所調整，但業績持續性強的公司能夠通過業績的持續釋放來消化估值，白酒企業的基本面沒有出現問題，時間拉長看仍具備較好的配置價值。
白酒股短期難恢復？
不過，也有不少人士認為，白酒板塊的復蘇不容樂觀。
華創證券食品飲料研究員沈昊在近日表示：“春節前白酒板塊在提價消息、強勁動銷等催化下創出新高，但節後估值高位疊加催化消失，股價已不具備可持續性。”
滬上一傢公募基金研究人士也表示，白酒會調整多久現在還看不清楚，但該人士覺得目前調整應該還沒有到位，可能還會震蕩一段時間。
此外，深圳市龍宏投資管理有限公司投資總監譚長貴也認為：“從基本面上看，白酒業績肯定會穩定往上走，高端酒茅臺產能受限，且處於壟斷地位，是稀缺資源，不愁賣，但是走勢過程需要不斷換手洗掉‘浮水’，途中部分投資者套現非常正常。現在估值有點高，可能有投資者在回調的過程中換倉。”
作為過去漲的最猛的，也是機構最熱衷抱團的板塊，在經歷如此幅度的下跌之後，你覺得白酒到瞭可以買的時候瞭嗎？
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