各種“茅”要被拋棄？最受關註是這些（名單）
在經歷瞭難忘的牛年開頭後，A股在“女神節”又遭遇大跌。
節後至今的13個交易日，A股市場開展瞭一輪較大幅度的調整，其中，創業板指已累計跌超20%，率先跌入技術性熊市。前期市場引以為豪的“茅指數”開年以來跌幅最為明顯，而中小市值指數方面，在大盤調整初期表現強勁，後半程亦有被拖累的跡象。
盡管A股跌宕起伏，但機構調研熱情並未受影響，中小盤股正在成為機構關註的“香餑餑”。機構認為，在市場大幅回調後，此後A股將逐步企穩後走向橫向震蕩，後續需要等待以盈利超預期為核心動力的新行情還需要時間的醞釀。從風格看，中盤藍籌在風格層面占優，其一方面秉承瞭原價值挖掘邏輯的脈絡，另一方面基本面相對可靠。
機構頻繁調研中小盤股
受節後貨幣回籠、美債收益率的快速提升、港股印花稅的調升、A 股自身內因調整和均衡要求等多重因素影響，A股市場節後經歷瞭較大幅度調整，各種“茅”開年以來跌幅明顯。據統計，2月18日以來，茅指數成分股中，通策醫療股價接近腰斬，累計跌幅達44.85%，瀘州老窖、愛爾眼科、金龍魚、片仔癀、比亞迪等多隻細分行業龍頭股跌幅超30%。
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在此背景下，中小盤股開年來獲得資金關註，漲幅比較明顯，近期機構調研數據也顯示，中小盤股機構調研數量占比在明顯提升。
據統計，2月18日至今，共計有216傢公司獲得機構調研，其中，中盤股獲機構調研占比提升幅度最為明顯。數據顯示，牛年以來共有101傢中盤股獲得機構調研，占比達46.76%，而這一數據在2020年僅為30.96%。
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小盤股雖然獲機構調研個股數量占比有所下降，但機構調研次數明顯增加。牛年開市以來，調研次數最高的是四方光電，獲機構8次關註，調研機構傢數達50傢，公司最新市值為44.24億元。調研內容主要圍繞公司現有業務，以及未來將新拓展的業務展開。
其次是歐科億，2月18日以來累計獲得機構7次調研，調研機構傢數達30傢，近期公司股價漲幅也比較明顯。調研內容包括公司主要產品刀具的市場分析，原材料漲價對公司產品的影響，公司未來發展規劃等。
進一步統計，記者發現，牛年開市以來，在調研機構數不低於50傢的29隻個股中，超級大盤股數量較少，中小盤股占據絕大多數。而2020年在各種“茅”不斷獲資金關註的情況下，多隻超級大盤股被調研機構 “踏破門檻”。寧德時代、美的集團、海康威視、邁瑞醫療、金龍魚、立訊精密、工業富聯、京東方A等頻繁出現在機構調研名單中。
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明星基金經理親自調研中盤股
曾經被市場遺忘的中小盤股，近期似乎又開始香起來瞭。
天融信近日公佈投資者關系活動記錄顯示，該公司獲得瞭基金大佬們“組團”調研。其中，興證全球基金包括謝治宇在內的7位基金經理全體出動，較少參與調研的睿遠基金老將傅鵬博也親自上陣。公司以防火墻起傢，在電纜資產剝離事項正式完成後，網安業務競爭力進一步強化，公司最新市值為267.3億元，是一隻典型的中盤股。
除公募大佬外，知名私募高毅資產、寧泉資產、凱豐投資等私募機構以及紅杉資本等創投機構也參與瞭調研。
無獨有偶，虹軟科技近期獲基金大佬親自調研。虹軟科技披露的信息顯示，中歐基金公司旗下中歐創新未來基金經理邵潔在近期實地調研瞭這傢上市公司。虹軟科技是全球最大的智能手機視覺人工智能算法供應商，當前市值約為230億，也是一直中盤股。
調研虹軟科技的公募基金還包括瞭景順長城基金、交銀施羅德基金、興業基金、博道基金、諾德基金等，但參與調研的機構投資者中，大多以研究員作為代表，而最引人註意的是來自中歐基金公司的邵潔，邵潔不僅是其中唯一一位基金經理，而且她管理的資金規模高達上百億。
此外，諾德周期策略混合基金經理羅世峰近期調研瞭德賽西威，公司是國內汽車電子龍頭之一，已連續多年佈局智能座艙、智能駕駛以及車聯網領域，公司目前市值為450億元，也是一隻中盤股。
嘉實基金經理姚志鵬開年來調研瞭周大生和工業富聯，其中，周大生最新市值230億元，屬於中盤股。
據21世紀經濟報道，近期部分機構人士也在尋找中小盤股的投資機會。在抱團股一瀉而下的行情中及時止盈，轉而尋找中小業績股的機會。
國泰君安分析表示，滬深300高估值隱含的股票長期回報已降至近十年低位，貼現率預期的上行使得原有抱團結構顯得昂貴，完美邏輯出現裂痕，成長與價值風格開始再平衡。A股的盈利結構開始下沉，復蘇縱深，景氣度擴散，中小盤公司周期占比相對較高，盈利改善開始加速。
中小盤股成為新的關註方向？
春節過後，小盤股行情顯著跑贏大盤股。
目前中小盤股在調研個股中占據絕大多數，而機構大佬集中關註中盤股，中盤股的機會似乎已成為基金公司一季度調研的關鍵所在。
開源證券表示，在IPO大擴容、中小市值公司數量眾多的背景下，中小市值公司機會仍將以結構性機會為主，成長型“小而美”、破圈型“小而美”以及低估值隱形冠軍等有望成為關註重點。
天風證券此前也指出，500億元以上市值頭部公司仍是主戰場，但未來獲取超額收益難度也在增加，破局的方式之一就是尋找一些未來產業趨勢確定的新興行業中市值200億元左右的公司，其將享受流動性折價到溢價的過程，未來有望類似走出十倍股的機會。
具體如何操作，天風證券認為，投資者關註中小盤股的投資機會，也可以參照“抄作業策略”。一是可以關註基金重倉股持倉變動是否有不同於以往量級的買入。二是關註基金重倉股中的新增標的。對於小市值公司要具備比較強的行業確定性，頭部基金才會重倉買入。
“隨著經濟復蘇的縱深，有色、石化、基化、煤炭、新能源、軍工等廣泛的行業出現在盈利增速的前端，盈利結構明顯下沉，原來的盈利增速-市值的同向的線性結構在2020年Q4開始扭轉，中小盤結構中周期占比相對更大，受益於復蘇。”國泰君安表示，投資需要新的方向，但並非是去尋找小妖票，也非尋找純粹的低估值，而是要去尋找盈利改善更快，估值相對合理，具有競爭優勢的公司。
“當前投資除瞭在短邏輯的變化以外，還有中期的隱憂，即中國信用擴張的見頂回落將對遠期盈利與估值均構成挑戰，市場的風險偏好還是會處於在一個相對較低的水平。” 國泰君安指出，未來的投資方向在於接受一定程度的“不完美”，但是優點突出，尤其是盈利改善增速更快且估值相對合理，並且具有競爭優勢，這一類我們稱之為中盤藍籌，細分賽道的白馬以及龍二、龍三等。
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