拜登瘋狂“印錢”！一場史詩級大逼空來瞭
過去一周，受美債收益率飆升和美元上漲雙重利空打壓，現貨黃金高開低走，在美聯儲主席鮑威爾未能安撫市場之後，更是痛失1700美元大關，並於上周五一路下跌至9個月低位1687.41美元。
不過，上周末美國參議院通過瞭1.9萬億美元刺激法案，該消息點燃瞭市場樂觀情緒，周一亞市早盤，現貨黃金延續上周五紐約時段漲勢，最高觸及1714美元附近，目前在1707美元附件徘徊。
來源：金投網
拜登瘋狂“印錢”！
這一次美國1.9萬億美元的經濟刺激，請註意，1.9萬億美元，相當於人民幣12萬億，美國歷史上最慷慨的一次撒錢。不僅對美國，也會對全世界產生很大的影響，在以下幾個主要方面會產生重大影響。
首先是大傢最為擔心的美債收益率持續上升問題。
關於這個問題，耶倫早已給大傢做過解讀瞭，她表示，長期國債收益率上升體現出市場參與者預期復蘇勢頭增強。而對於債務過高，耶倫也給瞭解釋，不支出就沒辦法降低債務，他們現在所做的支出，可以說是為瞭通過讓我們的經濟回到正軌來幫助我們的債務之路。
對於耶倫的講話，其實大傢要格外註意一下，這裡透露瞭很多關鍵信號，比如長期國債上升，他們認為是經濟復蘇的信號，是自己的工作起到瞭效果，那麼也就是說，美國是不可能主動去調整長期國債利率走勢的，依然會放任他的上升。那麼恐怕未來一段時間，美債收益率還會繼續走高。1.9萬億美元的計劃出來之後，可能會有一定的對沖效果，但至少對於美國的管理層來說，他們不覺得這是個問題。
另外，既然他們不擔心發生通脹，那麼就肯定還要全力刺激經濟，繼續刺激經濟就會進一步提高這種復蘇的預期，那麼美債收益率就會繼續提升。所以可以肯定的是，美債價格肯定已經進入熊市，黃金也肯定進入瞭熊市，除非後面發生意外。
在債市方面，本周需特別警惕拋售浪潮。
上周CFTC持倉報告顯示，截至3月2日當周，CBOT美國2年期、10年期國債期貨空頭持倉都有所增加，5年期美債期貨凈多頭持倉大減68919手至26487手。這顯示債市看空情緒依然相當濃厚。
本周，美國國債拍賣將成為市場焦點，美國財政部將出售規模總計620億美元的10年期和30年期債券。相信你還記得，2月底7年期國債拍賣情況慘淡，一度將10年期國債收益率推高至1.6％以上，這引發瞭股債市場遭遇雙殺。如果即將進行的這次拍賣需求和上一次一樣低迷，債券空頭可能會加速入場。
其次，是對全球股市方面的影響，顯而易見，對股市是利好。
美國次貸危機後，因為連續印鈔，使得美國股市出現瞭10年大牛市，然而美國的經濟並沒有恢復到次貸危機前，實際上美國股市已經不是實體經濟的晴雨表，而是流動性是否寬松的晴雨表，隻要大規模印鈔，股市就上漲，而一旦停止印鈔，股市就大跌。因此這1.9萬億美元的經濟刺激計劃一通過，美國股市必然會受到這個大利好的刺激。
而全世界股市又受美國股市的影響，美國股市大漲，也必然會帶動其他國傢的股市上漲。
最後是，通貨膨脹方面，全球通脹不可避免。
在1.9萬億美元經濟刺激方案通過後，不僅股市會上漲，全世界的大宗商品也會上漲，比如原油等，這就會讓全世界很多國傢都面臨通脹，而且這是無法避免的。
大傢不要忘記次貸危機後，美國量化寬松，使得原油的價格暴漲到100多美元一桶，當時也讓全世界面臨通脹，這一次也不會例外。
上周WTI原油收於66美元上方，創2019年4月以來的高位；佈倫特原油直逼70美元大關，刷新去年1月以來新高。
而且美聯儲已經給市場反復吹風，可以接受超過2%的通脹，也就是說，即使通脹到來，美聯儲也不會加息。
除此之外，大傢還應該註意大宗商品超級周期。
一場史詩級大逼空行情似乎真的來瞭
所謂的大宗商品超級周期需要滿足兩個條件：
第一，持續時間長，長達數年或者數十年；
第二，涵蓋范圍廣泛，包括能源、金屬、食品和農業原材料等一系列大宗商品持續上漲。
過去一個多世紀裡，大宗商品經歷瞭四輪較為顯著的超級周期，最近的一輪周期起始於1996年，綿延瞭長達12年，最終在2008年觸及峰值。
早在今年2月份，華爾街掀起瞭對大宗商品超級周期的炒作。
摩根大通發佈報告稱，大宗商品可能出現長期繁榮。除此之外，摩根大通還提出瞭一個關鍵的驅動因素：美債收益率和通脹預期正在反轉。
同月，高盛也發佈瞭類似的報告，高盛稱大宗商品整體仍舊處於“牛市”的第一階段。（其實早在去年10月，高盛發表瞭一篇報告表示，2021年大宗商品將迎來結構性牛市）
先不管華爾街的觀點，我先對目前市場大環境做個分析：
過去10年的環境：
*通脹預期下降
*美元走強
*利率走低
而現在情況正好反過來瞭：
*通脹上升
*美元走弱
*利率為零
我們可以發現當前是財政政策對大宗商品等實物資產支持力度更大。
而在高盛最新的一份報告中，稱大宗商品出現新的結構性牛市。並且上調瞭對原油、金屬和谷物價格的預期，下調瞭金價預期，並預計在未來12個月，大宗商品指數回報率將達到15.5%。
下面是我們總結的要點：
這次不是成本推動型通脹，而是需求拉動型（過多貨幣追求過少商品）。
油價有上漲的理由。
將二季度佈倫特原油預期上調至70美元/桶（此前為60美元/桶）；三季度預期上調至75美元/桶（此前為65美元/桶）。抓住機會買入滯後的實物資產，預計銅、鎳、鋅和鋁等都將在可預見的未來保持增長。
將金價預期從2300美元下調至2000美元。
銅是最有吸引力的商品，預計未來幾年會出現歷史性的供應短缺。將（12個月內）的銅價預期從10000美元/噸上調至10500美元/噸。
不過，當市場上周期的機會結束之後，往往預示著會有不好的事情發生，所以大傢是該做好防守的時候瞭。哪怕後面再漲起來，也得要格外小心瞭。
黃金看空情緒強烈
根據Kitco周五公佈的黃金調查結果，美元重拾動能，美債收益率上升，投資人對美國經濟成長的樂觀情緒升溫，令黃金市場承壓，市場人氣仍堅定看跌。
對許多黃金投資者來說，主要問題仍然是債券收益率能漲到多高，對許多人來說，這是黃金面臨的最大阻力。
上周，共有13位市場專業人士參加瞭Kitco的華爾街調查。其中4位分析師(占29%)說，他們看好本周的金價表現。有8位分析師(占57%)表示看空。2位分析師(占14%)對黃金持中性看法。
散戶方面，共有1482名受訪者參加瞭在線調查。共有595名受訪者(40%)預計金價將上漲。另有657名受訪者(44%)預測金價將下跌。而剩下的230名受訪者(16%)則認為市場將出現橫向盤整。
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