一篇值得收藏的不可多得的“股債牛人”張清華偏債類基金精心整理
這是一篇值得收藏的基金經理張清華的偏債類基金整理
之前介紹過張清華年化收益13.95%，居安思危，抵禦權益風險你需要考慮的基金，也提到張清華不僅僅做債做的好，做權益也是一把好手。最近行情持續下滑，特別是在今年整體預期都不是很好的情況下，年初基金經理也是提到瞭很多讓大傢降低預期，個人也是寫瞭一些文章，可以給大傢一些參考：
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最近行情的下跌，讓很多投資者重新關註到瞭債券市場，畢竟相對權益類來說，債券類基金的風險相對較小。而這次也讓很多投資者明白瞭權益類基金的一個風險，很多投資者也更加深刻的理解瞭自己的風險偏好情況，也就是大傢在漲的時候，都可以成承受的住，但是跌的時候能夠承受多少，這才是對自己的一個心靈拷問。
而最近的張清華債券型基金的跌幅著實讓人眼前一亮，這是從2021-02-10~2021-03-06 業績表現，也就是從春節前最高點，到今天的一個回報情況。
而張清華所管理的規模目前已經達到瞭1207.03億，在管基金一共13隻，投資年限7.21年。從管理規模上來說，可以是真正的大佬，同時在任職期間獲獎次數達到瞭16次。
張清華任職期間的獲獎記錄：
目前從張清華在管的債券型基金中，篩選出來的一批，我們看到下面的債券類型中有混合債券型還有偏債混合型，很多人又會是一臉懵逼的狀態，別急，慢慢道來，一個圖給你解解惑。
偏債混合型基金：投資標的主要是以債券投資為主，在2014年IPO放開之後，多數偏債混合型基金轉向瞭比二級債基更加保守的“打新”投資策略，很多這類基金出現瞭股票倉位降低，權益風格也更加偏向大盤，債券風格偏向保守的短暫，偏債類基金走向瞭不同的風格，需要具體問題具體分析。
二級債基的定義：
投資標的 ：除固定收益類金融工具以外，適當參與二級市場股票買賣，也參與一級市場新股投資
資產配置 ：高收益債組合打新股精選添收益
產品特點 ：純債 + 新股 + 精選個股
風險特征 ：中等風險
張清華目前在管基金大梳理
我們來看一下目前剔除瞭張清華處於封閉期的基金和個別數據缺失的剔除之後，目前張清華所在管的債券類基金的一個情況：
張清華所管理的產品可以說排名都是名列前茅的：
而目前從張清華所在管的基金規模中，可以看到目前最大的是易方達裕豐回報，其次是易方達豐和，隨後是易方達安心回報。而大傢所配置張清華的債權類基金也基本都是集中在這三個裡面。
我們再來看一下這7隻基金近3年的一個業績表現情況，由於易方達磐固是2020年9月份才成立的，所以近3年是沒有數據的。而易方達安心回饋和易方達安盈回報所配置的權益類的資產比較多，兩者都是偏債混合型，而張清華同樣也是一個權益的高手，近兩年的行情又是非常給力，所以易方達安心回饋和易方達安盈回報年化回報比其他債券型基金高出很多也是正常的。
近5年的一個業績表現情況，我們更傾向於將易方達安心回報與易方達裕豐回報及其易方達豐華去做一個對比，可以看到在5年周期的年化回報中，易方達安心回報是比另外兩隻要高的，不過我們也可以看到易方達安心回報的標準差要大於易方達裕豐回報及其易方達豐華的，標準差越大，基金未來凈值可能變動的程度就越大，穩定度就越小，投資風險就越高。
同時從beta值也可以看到，安心回報是這三隻中最高的，貝塔系數是衡量基金的賺錢能力很重要的一個指標。我們投資基金的收益，主要可以分為兩個階段，一個是通過市場上漲獲得的收益，這是alpha。另一個就是通過這隻基金的主動管理，取得的超過市場收益的部分，也就是Beta。而這也反映瞭之前為什麼說易方達安心回報算是二級債基裡面的前鋒的一個原因。
YTD:Year To Date，指的是今年以來。之前有人問過我，所以在這裡做一下解釋。
資產配置：可以看到安盈回報的股票配置比例是最高的，其次是安心回饋。因此投資者在選擇張清華的債券類基金的時候，還需要仔細的去甄別一下，到底這隻基金投的權益類資產有多少，避免自己承受瞭不該承受的權益風險，因為這幾隻基金的名字實在是太像瞭。
再從下面的機構持有比例來看一下，易方達裕豐回報和易方達豐華機構的持有比例都很高，剩下幾隻都差不太多。
將來我們把最重磅的回撤指標留在瞭最後，也是為瞭希望大傢能夠讀下去，數據很枯燥，我知道大傢很多時候更希望直接得到結論。
我們看到瞭，在這6隻中，回撤最大的兩隻，分別是安盈回報和安心回饋，隨後是安心回報，而剩下那三隻基本上回撤相差不多，主要也跟資產配置比例有密切關系。
最後我們來看一下這七隻基金各自配置債券的比例，這個圖示主要是為瞭讓大傢區別一下，易方達裕豐回報、易方達豐和、易方達豐華之間的一個差異。不過確切的來說，易方達裕豐和易方達豐和差別不大，易方達豐華對於可轉債的配置相較於這兩隻要多一些，而易方達安心回報是最高的之一。
張清華七隻債基風險排序
收益與風險是成正比的，我們將這七隻基金排序的話，風險性從高到低依次是：
易方達安盈回報＞易方達安心回饋＞易方達安心回報＞易方達豐華＞易方達裕豐＞易方達豐和＞易方達磐固。
確切的來說，易方達豐華、易方達裕豐、易方達豐和、易方達磐固四隻基本上隻有細微的差別，風險差別不是很大。
免責聲明：
文中觀點僅為自己的分析記錄所用，文中提及標的及其基金僅供參考，不構成買賣推薦，也不構成對基金業績的預測和保證，非投資建議，請勿照此買賣。基金研究、分析和基金組合服務不構成投資咨詢或顧問服務，本賬號發佈的言論僅代表個人觀點，不作為買賣的依據。基金投資有風險，基金及基金組合的過往業績不預示其未來表現。敬請認真閱讀相關法律文件和風險揭示聲明，基於自身的風險承受能力進行理性投資。
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