美元正在向美國決策者發出警告信號，那就是：必須控制住新冠疫情的傳播。
在3月份觸及歷史高點後，美元指數已經下跌瞭10%，近幾周跌勢加速，原因是疫情似乎在美國各地毫無控制地蔓延。大多數拋售是在紐約交易時段進行的，這表明美國國內投資者正在結清對美國強勢的押註，並引發對美元霸主地位的新一輪質疑。與此同時，過去20年引導美元交易員的流行模式已經發生瞭扭曲。
這是財富的快速逆轉。在大流行初期，投資者在美國國債等美國資產尋求安全性之際，新冠疫情席卷瞭歐洲，美元飆升。但是隨著現在美國國內病例激增，美國對疫情的無效應對已成為美元的沉重負擔，人們擔心這會對美國經濟造成持久損害，使利率和增長率在數年內保持在低位。
美國政府對疫情的處理方式與歐元區在控制疫情方面取得的進展形成瞭鮮明對比。美國政府對疫情的處理方式目前是推動美元走勢的主要因素。
達利歐和岡德拉克等投資界大佬最近都已公開表示，美國政府向金融系統大量註入資金的行為最終可能會加劇通脹，侵蝕消費者的購買力。一國的預算赤字若激增，往往會降低投資者持有該國貨幣的意願。惠譽國際評級上周五將美國信用評級展望從穩定下調至負面，但仍維持最高的AAA評級。
美元在美國交易時段的跌幅往往更大，表明投資者在最新疫情數據公佈後開始拋售。目前市場是自2018年5月以來最為看空美元，去年幾乎整個時間都押註於股市走強。
上周四公佈的數據顯示，美國國內生產總值（GDP）在截至6月份的三個月裡遭遇瞭至少自上世紀40年代以來最嚴重的季度萎縮。盡管歐洲經濟也遭受重創，產出萎縮至2005年以來未見的水平，但最近的數據顯示出反彈跡象，原因是該地區的封鎖有所緩解，各國政府迄今仍在控制新感染病例。
美聯儲也沒有忽視這一點。美聯儲主席鮑威爾在美聯儲最近一次會議後表示，美國經濟的前進道路將在很大程度上取決於美國能否成功“控制住疫情”。盡管政策制定者沒有明確將利率與控制疫情聯系起來，但遏制疫情的更廣泛努力正在影響貨幣政策和經濟增長的前景。