疫苗陸續上市,醫藥基金卻迎來年後大跌,還是長期黃金賽道嗎?

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春節過後,很多人都認為牛市就會有個牛的開始。

雖然有些個股是上漲的,但是如果是對於投資基金的來說就不太好瞭,畢竟以現在的基金情況來說,很多都是在下跌的。

易方達全球醫藥行業最近一周跌12%,上投摩根醫療健康,長城醫療健康,鵬華醫療健康跌11%,還有不少年前漲幅不錯的醫藥類基金,在春節之後僅僅一周時間跌幅超過5%。

現在耳邊傳來越來越多的疫苗即將陸陸續續上市的消息,既然疫情還在,為什麼醫藥基金卻跌幅明顯瞭?很多基金公司都說,醫藥是一條長期的黃金賽道,這個結論現在還有效嗎?

疫苗陸續上市,醫藥基金卻迎來年後大跌,還是長期黃金賽道嗎?-圖1

1.醫藥是否穩定上漲?

很多人就比較盲目地相信醫藥的表現,總覺得醫藥會給我們一直帶來比較大的回報。大部分這麼說的人,可能都是近兩年進入這個投資市場的。

假如你長期關註醫藥這一方面的話,或者投資時間久一點的長一點點,就會發現,醫藥雖然能夠漲,但是波動其實挺大的,沒有那麼穩定。認為“一直”可以上漲,更是太年輕太天真瞭。

疫苗陸續上市,醫藥基金卻迎來年後大跌,還是長期黃金賽道嗎?-圖2

我們從上圖的一隻醫藥指數基金可以看到,到春節前醫藥是猛漲瞭很多,但是在這幾天又下跌瞭很多。

如果我們從去年的走勢來看,去年的八月初之前的總體趨勢都是上漲的。但在八月份之後,整體趨勢是出現10%左右的下調,甚至有些主動管理型醫藥基金跌瞭20%。(下圖是近兩年走勢)

疫苗陸續上市,醫藥基金卻迎來年後大跌,還是長期黃金賽道嗎?-圖3

如果你隻看上圖顯示的這兩年,你會發現醫藥總體走勢都很不錯。雖然會有少許波動,但是整體是向上的。所以這就會給投資者造成一種醫藥一直在上漲的假象。實際上,這是不準確的。

我們再把時間拉得更長來看,不管是2015年的下半年還是2018年的下半年,醫藥指數都下跌非常的多,整體來看,黃線是逐步上漲的趨勢,也是醫藥板塊的中樞價值,但是隻要漲幅過高,超過瞭這一條中樞價值線必然會回調。

疫苗陸續上市,醫藥基金卻迎來年後大跌,還是長期黃金賽道嗎?-圖4

當然,如果跌得過猛,跌到瞭黃線以下,也會慢慢地漲回來。

補充說明一下,2015年下半年的下跌是跟隨整個股市的下跌,但是2018年的下跌,主要是因為當時醫藥股的暴雷,然後還有當時也有一些醫保政策的改變。

疫苗陸續上市,醫藥基金卻迎來年後大跌,還是長期黃金賽道嗎?-圖5

2.有可能會影響醫藥主題基金的因素

第一個因素是疫苗,疫苗越明朗就越可能下跌。炒股跟做生意是有區別的。

做生意的話,就好比我開一個疫苗公司,疫苗沒有上市的話,我的生意肯定就不好。但如果疫苗研發出來瞭並且成功上市量產,那麼肯定會帶來很大的回報。這是做生意的角度。

但是我們投資的主要關註的並不是他是否能上市能量產。它的上市量產並不代表我們也能從中獲得高收益,投資者的股票就能夠猛漲反而是在疫情比較嚴重的時候,為什麼呢?

舉個例子,在疫苗公司告訴大傢準備研發疫苗的時候,大傢覺得前景很好,覺得公司未來能賺大錢的時候,大傢的股票就能猛漲。但這些東西真正實現的時候,投資者的股票就有可能下跌。

所以這裡主要註意當疫情等疫苗上市,疫情能夠逐漸控制下來的時候,可能醫藥股就見頂瞭。現在這個時候醫藥基金將以一種反復震蕩的方式來運動。

對應的,大傢可以去看看2003年的非典。上半年爆發的時候,醫藥的板塊走勢很好。但到瞭下半年非典逐漸穩定的時候,醫藥走勢是慢慢下降的。反而其他股票漲上來。而且從2003年整年來看,醫藥的整體漲幅比有一些大盤的還要小一點。

第二個因素是醫保政策。

已經到瞭第四批集中采購瞭。

集中采購第一批第二批的時候,市場上討論的比較多。到瞭後期,大傢開始慢慢習慣瞭。

集采的意思就是全部一起買,就會造成拼命的壓價的現象。

例如一些醫藥公司原本可以把他的器械賣得很貴。現在因為要招標,不得不把價格降下來,而醫藥研發的投入很大,主要就是靠毛利來把之前的投資,把之前的成本收回來,然後能夠產生不錯的利潤。但現在把毛利壓下來的話,利潤增長空間就小瞭。

所以,我對醫藥主題基金的看法是,你看到下跌的時候可以分批買一買,可能可以賺點錢,但是不要再像之前那樣,期望有很高的收益率。甚至還要有心理準備,有些時間裡,你會被套。

疫苗陸續上市,醫藥基金卻迎來年後大跌,還是長期黃金賽道嗎?-圖6

2021年來瞭,投資的機會也來瞭,來自何方?

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