機構手握重金 抱團還會講新的故事
劉珂，出生於1971年，畢業於湖南財經學院、北京大學國傢發展研究院。
現任山東新潮能源股份有限公司董事，在金融投資報上提出：
節後機構抱團股一夜之間成瞭“反面教材”，特別是第一重倉股貴州茅臺持續下跌，周一跌幅更是接近7%。這個跌幅在沒有任何實質性利空的情況下十分罕見，這也成為A股各種“茅”大跌的導火索。
茅臺“摔杯”為號，抱團的機構是不是真的會被帶進溝裡？或者說機構是不是被散戶反割瞭“韭菜”？
首先要搞清楚，茅臺跌瞭、海天醬油跌瞭、五糧液跌瞭、金龍魚跌瞭、寧德時代跌瞭，這些下跌和機構特別是公募基金的利益並沒有多大關系。怎麼理解？茅臺市值跌瞭這麼多，那持有的基金市值肯定縮水瞭，收益率也明顯降低瞭。但是，公募基金是不靠收益率賺錢的，它的收益率達到5%和50%對基金經理的收入影響都一樣，他們靠的是固定的傭金收入。也許有人說，基金收益率下降瞭規模不是會縮水嗎？縮水瞭基金傭金不是也要降低嗎？這對於大基金來說其實這是微不足道的。
從周一的情況看，現在公募基金也有情緒化瞭，這不是踩踏，更像是一種宣泄。想當初基金抱團炒茅臺被罵，那好，我不抱團瞭，不買瞭，索性賣茅臺，賣各種“茅”，賣到A50期指都跌5%。這下好瞭，大傢都崩瞭，都感受到瞭“雪崩的時候沒有一片雪花是無辜的”。各種“茅”倒瞭，小盤股低價股就一定可以持續上漲嗎？要知道馬上就要公佈業績瞭，虧幾億的股怎麼漲？
所以，機構有時候也很無辜，都是給投資者基民們打工賺錢呀，還要這麼尷尬。實際上，從市場的角度看，沒有機構資金參與的行情是不可想象的，隻是前期機構主要“抱團”極少數各種“茅”，引發瞭眾怒，未來機構可能會分散一下投資，一是平息市場情緒，二是給自己的持續發展找出路。特別是第二點，可能會引起機構的重視，2500元的茅臺要想翻一倍就得5000元去瞭，業績肯定跟不上，所以“抱團”瞭這麼多年，兌現部分獲利籌碼也情有可原。再說，銀行還有幾十萬億理財資金需要投資，那麼多從房地產、P2P中溢出的閑錢需要理財，怎麼去說服他們？繼續買茅臺、醬油、鴨脖？顯然沒有誘惑力。
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這從最近機構密集調研的公司也可看出端倪，一般來說機構願意花費精力調研，肯定是為新開倉做準備，要不就直接繼續買茅臺瞭，還調研什麼？最近被密集調研的公司，一大半都是科技企業，很多是最近幾年新上市的科技企業，前期估值太高高攀不上，現在可以重新洗牌瞭。
是的，機構不會倒下，他們手中的錢太多瞭，機構隻會調倉轉向，講新的故事。大傢可以看到，雖然不少高高在上的各種“茅”跌得厲害，但同時也有一些低估值高成長的二線股開始嶄露頭角，如果成長性夠好、估值相對偏低、行業景氣度高、企業龍頭地位突出，那這樣的公司遲早會被機構挖掘。最近可以密切關註科創板公司，一是很多企業業績都是高增長，年報一出估值可能直接“砍一半”，高成長性始終是價值投資的一個重要標準；二是很多企業限售股紛紛解禁，創投機構需要二級市場機構接手出局，這也為二級市場機構介入提供瞭機會；三是科創板上市公司的科技屬性決定瞭很多企業勢必會成為產業創新和進口替代的龍頭，而當流動性緊張局面緩解之後，二三季度都是科技股行情的最佳發動期。
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