ETF的大時代要來瞭？
作者：格隆匯·莫羽楓香
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ETF投資越來越火爆，也越來越深入A股散戶們的心。
截止今年上半年，滬深兩市總計成立ETF340隻，比去年新增56隻，增幅16.5%，已成立基金規模高達8430元，較去年底新增900億元，增幅12%。其中，ETF資產規模已經占到全市場被動型指數投資基金規模的60%。
（ETF數量與規模變化，來源：國元證券）
ETF發行越來越火爆。上半年，發行基金總數是去年同期的200%以上，已經占到瞭去年總發行量的2/3。
（新發行ETF數量，來源：Wind）
從發行數量和規模來看，被收割韭菜怕瞭的股民越來越喜歡投資指數基金，來間接參與股票市場瞭。A股的投資風格逐步跟歐美、香港交易所看齊瞭。
據Wind統計，當前基金規模TOP3依舊是上證50ETF、中證500ETF、滬深300ETF，規模均在340億元以上。不過基金份額持續縮水，其中中證500ETF7個月縮水21.7億份。
（來源：Wind）
然而，行業主題類ETF基金異軍突起。5G ETF、證券ETF、芯片ETF沖進基金規模TOP10，基金份額分別增長97.6億份、87.9億份、134.1億份。
一邊份額激增，一邊則是傳統寬基基金份額縮水。前10大基金規模中，7隻寬基唯有上證180ETF的規模小幅提升。值得註意的是，創業板（159915.SZ）7個月縮水25.6億份，縮水份額位列規模前10基金的第一名，與創業板大漲的步調似乎不同步。
（來源：Wind）
前7月，走勢表現最好的是生物醫藥ETF，累計漲幅高達99%。其次是醫療ETF、創成長、創業板50，均大漲超過70%。漲幅前20的ETF，有9隻基金均是醫藥類的，占到瞭半壁江山。另外，芯片ETF、半導體ETF均強勢大漲超過60%，5GETF上漲36.2%，證券ETF上漲19.7%。
（來源：Wind）
另一方面，表現不良的是能源ETF、銀行ETF、金融地產ETF，分別倒跌13.8%、8.3%、4.2%。
最後，再看看成交額情況。滬深300ETF、芯片ETF、證券ETF日均成交額超過18億元，豪取前3強。另外，5GETF、上證50ETF日均成交額分別為16億元、15億元。成交額活躍前5強中，有2個寬基類，3個行業類。這可見行業類的指數基金也越來越受到投資者的喜愛瞭。
（來源：Wind）
當然，一些冷門、無行業前景的ETF也遭到瞭投資者的拋棄。比如，50等權ETF、民企100、北京50ETF、社會責任ETF每日平均成交額不足10萬元。殺進去，基本就會被套牢，沒人接盤吶！
（來源：Wind）
2
值得投資的ETF不多，就像A股3000多傢公司，值得重倉下註的寥寥無幾。投資ETF，同樣要精挑細選。
當前股票市場很火熱，諸多行業、個股出現瞭不同程度的高估，低估且成長性好的板塊幾乎不存在瞭。接下來，分享的ETF，隻代表大的趨勢機會，中短期仍然面臨較大的回撤風險。
1、消費ETF
消費ETF（159928.OF）正式掛牌於2013年9月。上市以來，該指數基金已經累計上漲340%，年化復合平均收益率高達23.8%。
（來源：Wind）
2015-2020年，單年度收益率分別為24.58%、2.16%、59.52%、-22.2%、66.3%、46.88%，而同期滬深300表現分別為5.58%、-11.28%、21.78%、-25.31%、36.07%、14.61%。可見，消費ETF長期跑贏滬深300，是一隻表現絕對優秀的ETF。
（來源：Wind）
看看該基金的前10大重倉股，大致就知道為何表現如此優秀瞭。五糧液持股占比14.97%、貴州茅臺14.62%、伊利股份9.76%，前3強持股占比便達到40%左右，前10大重倉股更是占到倉位的70%。
（來源：Wind）
並且，以上重倉股，除瞭溫氏股份今年表現較為弱勢外，其餘股票均表現非常強勢。
最後，我們再來看看持有的結構。據2019年年報，該基金機構投資者持有占比為82.59%，個人占比僅為17.41%。跟著機構的節奏走，大方向準沒錯！
2、創新藥ETF
醫藥是牛股頻出的行業，投資其指數基金是非常不錯的方式。跟蹤醫藥的指數基金很多，我這裡重點介紹一個有前景的ETF-創新藥（159992.SZ）。
創新藥創立於2020年4月，上市以來，短短4個月，股價累計上漲超過50%。前10大重倉股分別為長春高新、恒瑞醫藥、藥明康德、沃森生物、智飛生物、泰格醫藥、樂普醫療、復星醫藥、凱萊英，分別持有比例為10.68%、9.82%、8.67%、6.97%、5.56%、4.73%、4.61%、3.95%、3.54%、2.92%。
（來源：Wind）
前10大重倉股總計倉位為61.45%，並且個股均是創新藥細分領域的重點核心公司。其中，高瓴資本就持有恒瑞醫藥、藥明康德、泰格醫藥、泰格醫藥、凱萊英。
在2018年開啟的多輪帶量采購下，仿制藥被打入瞭冷宮，市場開始對於創新藥給予瞭很高的期待。
一方面，政策鼓勵創新藥最大做強，還專門出臺瞭創新藥品的優先評審審批等制度。這縮短瞭這些藥企去申報品種，以及進行這種臨床，還有生產各個環節，跟以前相比就有一個非常大的改善，這樣就可以提高企業運營的效率。
另一方面，不管是天使創投基金，還是產業基金，亦或是私募基金，大量資金湧入創新藥領域。不缺錢，缺的是好的項目。還有，海外醫藥人才的回流以及本土人才培養的起量起質，醫藥行業具備瞭從仿制藥逐步過渡到創新藥的人才基礎。
我們可以從創新藥指數前10大重倉公司的研發投入，看出端倪。其實，2019年，尤其是恒瑞醫藥、復星醫藥、上海醫藥、科倫藥業、藥明康德尤其加大瞭研發的力度。
（來源：申萬宏源）
有瞭轉型的決心，有瞭大量的研發投入，才會有好的回報。其實，在2019年，PD-1就有4傢廠商，國內創新藥出現加快苗頭，成效會逐步顯現出來，包括創新藥的數量和質量。
總之，未來中長期，創新藥賽道都是機會滿滿的。
3、其餘前景ETF
選擇ETF，其實就是選擇行業賽道。那個行業有機會，就選擇對應的行業類ETF，大方向就沒錯。比如前述的消費、醫藥，行情的前景是很好，相關的指數基金就值得長期投資。
未來，除開消費、醫藥外，還有新興行業，機會也眾多。比如雲計算、5G通信等等，對應的ETF為計算機ETF(512720)、5GETF（515050）。
當然，寬基類的指數基金也值得配置，比如50ETF、300ETF。未來，隨著各個行業“恒指恒強、弱者恒弱”的格局愈加顯現，龍頭企業的估值會越來越高，其市場表現會越來越值得期待。
3
數百隻ETF中，一定有諸多不能碰的ETF。比如前文提到的成交額冰封的50等權ETF、民企100等等。當然，還包括一些行業前景不行的ETF，比如能源ETF、軍工ETF等等。
持有ETF的好處多多，不需要印花稅，不會踩中個股的雷，價格親民適合長期定投。但是這類投資，賺取的是行業平均回報率，基本不會有超額收益，因為承擔的風險也相對較小，其實適合大多數的散戶投資者。
投資ETF，需要的是耐心和堅持。要獲取足夠豐厚的回報，時間是一個絕對重要的維度，不可忽視。其實，對於個股投資，又何嘗不是呢！
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