長沙股民用妹妹房子抵押款到股市“一博”，被罰沒4億，告到高法也沒用
《中國經濟周刊》記者 孫庭陽 | 北京報道
長沙股民陽雪初，因內幕交易被證監會罰沒4億元。他不服，起訴證監會，二審敗訴瞭。
近日，裁判文書網公佈瞭《陽雪初與中國證券監督管理委員會二審行政判決書》，將陽雪初內幕交易中青寶(300052.SZ)，不服證監會行政處罰，起訴至法院，歷經一審、二審，最終敗訴的經過，公佈於眾。
操作14個賬戶獲利1.97億，證監會罰沒3.94億
陽雪初內幕交易發生在8年前。
證監會查明，2013年2月至8月，中青寶(300052.SZ)籌劃運作重大資產重組。在內幕信息公開前，陽雪初控制14個證券賬戶，累計買入3.2億元，實際獲利1.97億元。
陽雪初是湖南長沙人，與中青寶形成交集，源於一次調研。
據證監會處罰書披露，2013年3月6日，陽雪初陪基金經理到中青寶做調研，並與公司董事長李瑞傑吃飯，知曉瞭公司投資戰略變化以及具備資產收購能力等事宜。
陽雪初稱，正是因為這次調研，他有瞭購買中青寶的決策。此後，他與李瑞傑聯絡頻繁。通過李瑞傑，他瞭解到中青寶收購手機遊戲公司事項進度。
陽雪初買股票的錢，來源於他兩個妹妹房屋抵押貸款800萬元，加上自有100萬，外加借款和配資，合計9400萬元。他控制的14個證券賬戶中，有13個開立在湖南長沙的證券營業部。
（《中國經濟周刊》記者根據公開信息整理）
陽雪初最早買入中青寶是2013年3月25日，通過他母親的賬戶實行。次日，中青寶與資產收購財務顧問簽署《保密協議》。當年8月7日，中青寶發佈重大事項停牌公告，並於8月14日正式公告瞭資產收購文件。此後，陽雪初逐步對賬戶進行清倉瞭結。
證監會認為，陽雪初開始買入中青寶時間與內幕信息形成、變化時間相一致，賣出時間與內幕信息公開時間相一致。在內幕信息公開前，他突擊調入資金，利用多個賬戶巨量買入同一隻股票，決策果斷，買入意圖明顯，交易行為明顯異常。
證監會判定，陽雪初的行為構成內幕交易。2019年3月，證監會對他進行行政處罰，沒收非法所得並處等額罰款，合計3.94億元。
沒追究泄露內幕信息者？檢察院沒有起訴？
陽雪初認為自己沒有違法。
在證監會聽證會上，陽雪初對內幕信息內容和形成時間有異議，還申辯：他知悉內幕信息的唯一來源是李瑞傑，但(證監會)沒有追究李瑞傑泄露內幕信息的責任。
處罰書披露，陽雪初多次詢問李瑞傑搞不搞並購，李瑞傑沒有直接回答，說可以上投資者交流平臺上提問。2013年5月14日，給李瑞傑的短信中，陽雪初提出資產收購建議，李瑞傑回復，中青寶的收購會加快速度進行。
李瑞傑在筆錄中表示，“後來深交所給我們公司發異動賬戶自查名單，我發現有大量的湖南賬戶買入中青寶股票，我很生氣，就再也沒跟他聯系過。”
因上述事由再結合其它證據，證監會推斷，李瑞傑沒有泄漏內幕信息的主觀故意。
不服證監會行政處罰，陽雪初起訴至法院。
在一審中，除瞭聽證會中已經陳述過的，陽雪初還有別的理由：廣東省珠海市人民檢察院以“事實不清，證據不足，不符合起訴條件”為由，已經對他作出不起訴決定。他認為，此時，證監會不應再對他作出行政處罰。他說，證監會“大量使用內幕交易刑事司法解釋的評價標準，卻得出與刑事司法程序認定不同的結論，明顯屬於適用法律錯誤。”
證監會回答瞭陽雪初的辯由，更回答瞭陽雪初的問題。
證監會稱，是否被追究刑事責任，不構成行政處罰的阻卻事由。檢察機關的不起訴決定系檢察機關對案件是否符合刑事追訴標準作出的獨立判斷，行政責任與刑事責任，是相互獨立的兩種法律責任。刑事案件和行政案件有著不同的證明標準，刑事程序和行政程序對同一事實的評價標準也不相同。證監會有權根據原證券法對證券違法行為進行查處。
一審法院審理後認為，證監會行政處罰決定認定事實清楚，適用法律正確，程序合法，處罰幅度適當，應予支持。依法判決，駁回陽雪初的訴訟請求。
陽雪初仍舊不服，起訴至二審法院。
二審法院依法組成合議庭，審理後認為，一審法院認定事實清楚，適用法律正確。依法判決，駁回上訴，維持一審判決。
責編：姚坤
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