7月份，人民幣“破7返6”。7月9日，中國外匯交易中心數據顯示，在案人民幣收報6.9862，美元兌離岸人民幣收報6.9976，雙雙升破“7”，這是3月17日以來的首次。3月初，海外疫情爆發，海外金融市場紛紛大跌，此外，3月初OPEC+俄羅斯未能就減產達成一致性協議，原油價格大幅下挫，引發恐慌，國內甚至出現瞭原油寶事件，一片恐慌之下，美元指數上行，人民幣承壓。時隔6個多月，人民幣再次回到“6”。
經濟基本面是人民幣升值的主要動力。第一，中國對於新冠疫情的防控反應快、效果好，到目前為止，海外部分國傢疫情二次爆發，而中國的復工復產已經在穩步推進，二季度GDP增長3.2%，環比上升11.5%，經濟增長由負轉正。第二，美聯儲實施過度寬松的貨幣政策，甚至是無限量印錢，此舉埋下瞭較大的隱患，是個定時炸彈。反觀中國，央行采取較為寬松的貨幣政策，保持瞭流動性的合理充裕，隨著經濟的穩步復蘇，宏觀政策上也發生瞭變化，730政治局會議上強調，財政政策上要“註重實效”，貨幣政策上要“精準導向”，並且不再強調降準降息，維持不搞大水漫灌的初衷，這樣的經濟體就比較健康瞭。第三，美國疫情二次爆發，使得生產秩序難以恢復正常，那麼，國際資本就會對美元資產保持謹慎的態度，而中國經濟有序恢復，國內資產成為“香餑餑”，此外，中國放寬對外資的限制，也有利於外資的進出。
人民幣漲瞭，股市呢？
股市的大方向依然向上。從基本面角度來看，經濟保持回升的態勢，但也有其復雜性，由於經濟運行本身是面臨轉型期，突發的疫情延長瞭這一周期，而在730政治局會議上，首次強調瞭“中長期”、“持久戰”，稱遇到的很多問題是中長期的，比如中美的問題。在疫情以及“持久戰”的大背景之下，管理層提出“加快形成以國內大循環為主、國內國際雙循環雙促進的新發展格局，堅持結構調整的戰略方向，更多依靠科技創新，完善宏觀調控跨周期設計和調節，實現穩增長和防風險長期均衡”，這就意味著宏觀調控不隻是要考慮當前的階段，還要考慮此後的階段，在經濟下行期不隻是要考慮穩增長，還要考慮防風險，而在經濟上行期在考慮防風險的時候也要考慮穩增長。這種跨周期調控的思路，實際上是要減小周期的波動，把經濟周期拉長。那麼，下半年在“穩增長”的同時還要“防風險”，信用增長的速度或放緩，經濟恢復的時間將拉長，總體是穩中有升的趨勢。
從股市本身出發，A股前幾年是熊市的周期，並不存在多少風險，而美股卻是長周期的牛市，累積的風險較大，美國疫情的再度爆發，過度寬松的政策，給美國資本市場註入瞭活水，但這種僅靠流動性驅動、偏離經濟基本面的上漲，很可能由於某個導火索引發二次探底。美股可能出現的二次探底，會導致A股的上漲之路面臨波折。
總體而言，中國經濟領先於全球其他國傢穩步恢復，投資者的悲觀預期減弱，此外，A股的重心上移，大周期的上漲趨勢已經走出來瞭。盡管後面可能因為一些不可抗力因素，而產生波折，但在資本市場改革的紅利以及對國傢經濟轉型信心的支撐下，依然可以對A股保持長期的樂觀態度。